通源石油（300164）一季度营收利润双降，盈利能力承压且应收账款高企

近期通源石油（300164）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

通源石油（300164）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司营业总收入为2.19亿元，同比下降14.99%；归母净利润为-1290.1万元，同比大幅下滑1748.35%；扣非净利润为-1843.62万元，同比下降11484.66%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现显著下降，反映出公司当前经营面临较大压力。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为5.08%，同比减少77.44个百分点；净利率为-5.98%，同比减少1450.19个百分点。盈利水平明显恶化，表明产品或服务的附加值进一步降低，成本控制压力加大。

尽管三费合计占营收比例有所下降至18.75%，但未能扭转整体利润下滑趋势。期间销售费用、管理费用、财务费用合计为4111.91万元。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.54亿元，较上年同期增长16.74%；应收账款为4.26亿元，虽同比下降5.77%，但仍处于高位。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1161.99%，提示回款风险需重点关注。

有息负债为2.8亿元，较上年同期略有上升。每股经营性现金流为0.05元，同比增长369.79%，显示本期经营活动现金流转好，但绝对金额仍较低。

综合评价

根据财务分析工具显示，公司去年ROIC为2.4%，历史中位数ROIC为2.5%，投资回报整体偏弱。过去三年净经营资产收益率呈下行趋势，从2023年的5.1%降至2025年的3.5%。公司商业模式依赖营销驱动，生意模式较为脆弱，历史上已出现两次亏损年度。

综上所述，通源石油2026年一季度在营收下滑的同时陷入亏损，盈利能力显著弱化，尽管费用管控有所改善且经营性现金流回升，但应收账款高企及长期回报偏低的问题依然突出，未来经营稳定性仍待观察。

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