科瑞技术（002957）2026年一季报财务分析：营收利润双增长但现金流与应收账款风险需关注

近期科瑞技术（002957）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

科瑞技术（002957）2026年一季度实现营业总收入6.18亿元，同比增长15.42%；归母净利润达6942.1万元，同比增长56.87%；扣非净利润为5291.25万元，同比增长17.50%。单季度盈利能力显著提升，归母净利润增速远超营收增速，显示出较强的盈利弹性。

毛利率为36.3%，较去年同期上升9.54个百分点；净利率达12.27%，同比提升34.64%。盈利能力改善明显，反映公司在成本控制和产品附加值方面有所优化。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计7258.4万元，三费占营收比例为11.74%，同比下降4.68个百分点，费用管控能力增强。

每股净资产为7.88元，同比增长8.29%；每股收益为0.17元，同比增长54.63%。资本积累和股东回报能力稳步提升。

货币资金为4.34亿元，同比下降11.84%；有息负债为3.03亿元，同比下降32.75%，显示公司债务压力有所缓解。

应收账款为12.43亿元，同比下降3.15%；存货同比增幅达65.49%，存货增长较快，需关注后续周转情况。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.37元，同比下降45.92%，与净利润增长形成背离，表明本期利润的现金实现程度下降。

根据财报体检工具提示，货币资金/流动负债为35.77%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.08%，现金流对短期偿债保障不足，流动性管理存在一定压力。

应收账款/利润高达455.08%，说明应收账款规模远超当期利润水平，存在回款风险或利润质量隐患。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为8.05%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为11.9%，整体投资回报较为稳定，但波动较大，最低年份2021年ROIC仅为2.39%。

净利率为11.68%，产品附加值处于行业中等水平。公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视研发投入的实际转化效果。

过去三年净经营资产收益率分别为9.6%（2023）、6.7%（2024）、11.4%（2025），呈现回升趋势；营运资本/营收比率分别为0.41、0.5、0.4，营运资金占用相对稳定，经营垫付压力未显著恶化。

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