双环传动（002472）2026年一季报财务分析：盈利指标改善但扣非利润下滑，费用压力与债务风险需关注

近期双环传动（002472）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

双环传动（002472）于近期发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业总收入20.95亿元，同比增长1.49%；归母净利润为2.84亿元，同比增长2.93%。然而，扣非净利润为2.58亿元，同比下降4.04%，显示出核心经营盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

公司盈利能力整体呈现上升趋势。2026年一季度毛利率为27.55%，同比提升2.71个百分点；净利率达14.32%，同比增加2.07个百分点。尽管如此，扣非净利润的同比下降表明公司在非经常性损益之外的盈利增长面临一定压力。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.47亿元，三费占营业收入比例为7.02%，较上年同期上升34.96%。费用占比的显著提升可能对公司未来利润空间形成挤压。

资产结构方面，公司货币资金为18.05亿元，较去年同期下降13.94%；有息负债为38.44亿元，同比增长9.20%。有息资产负债率已达到20.14%，债务负担有所加重。

每股指标显示，每股净资产为12.13元，同比增长12.98%；每股收益为0.33元，与上年同期持平；每股经营性现金流为0.67元，同比大幅增长169.48%，反映出本期经营活动现金回笼能力明显增强。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为52.56%，短期偿债能力存在一定压力。
• 债务水平：有息资产负债率为20.14%，处于较高水平，需警惕利息支出对利润的侵蚀。
• 应收账款风险：应收账款为26.65亿元，占利润比重高达211.24%，存在较大的回款不确定性及坏账风险。

综合评价

总体来看，双环传动2026年一季度在营收和归母净利润层面保持小幅增长，毛利率和净利率均有所提升，经营性现金流显著改善。但扣非净利润下滑、三费占比快速上升、应收账款高企以及债务压力加大等问题仍需引起重视，长期投资回报表现也显示公司历史财务表现偏弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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