联合精密（001268）一季度营收利润双降，三费攀升与债务压力凸显

近期联合精密（001268）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

联合精密（001268）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1.97亿元，同比下降11.99%；归母净利润亏损175.26万元，同比由盈转亏，降幅达109.13%；扣非净利润亦亏损186.17万元，同比下降109.56%。

盈利能力方面，毛利率为14.93%，较去年同期下降33.77个百分点；净利率为-2.37%，同比减少127.71个百分点。每股收益为-0.02元，同比下降111.11%；每股净资产为9.43元，同比下降1.56%。

成本与费用分析

期间费用压力明显上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达2036.35万元，占营业收入比例为10.33%，同比上升53.67个百分点。三费占比的快速攀升反映出公司在维持运营过程中的成本控制面临挑战。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为1.02亿元，较上年同期增长127.53%；应收账款为4.15亿元，同比下降20.27%；有息负债为5.71亿元，同比大幅增加144.66%。较高的有息负债水平导致有息资产负债率达到26.96%，债务负担加重。

经营性现金流有所改善，每股经营性现金流为0.21元，同比增长144.50%（上年同期为-0.46元）。尽管现金流表现回暖，但货币资金与流动负债之比仅为29.15%，短期偿债能力仍需关注。

风险提示

财报分析工具提示多项风险：- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为29.15%）；- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率为26.96%）；- 建议关注应收账款状况（应收账款/利润为784.47%）。

此外，公司2025年度ROIC为4.95%，低于上市以来中位数水平13.99%，资本回报能力减弱。过去三年净经营资产收益率呈下行趋势，2025年降至3.3%。

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