星球石墨（688633）2026年一季报财务分析：营收与盈利大幅增长，盈利能力显著提升但需关注债务及应收款风险_股票频道

近期星球石墨（688633）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

星球石墨（688633）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.48亿元，同比增长94.22%；归母净利润为7327.0万元，同比增长336.31%；扣非净利润为7156.3万元，同比增长490.74%。单季度数据与整体报告期一致，显示出强劲的增长动能。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期明显增强。毛利率达到52.0%，较去年同期上升59.69个百分点；净利率为29.42%，同比提升125.12个百分点。每股收益为0.51元，同比增长325.00%；每股经营性现金流为0.73元，同比增长165.54%；每股净资产为12.3元，同比增长12.14%。

三费合计为2978.12万元，占营业收入比重为11.99%，同比下降10.74个百分点，反映出公司在成本控制方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为2.23亿元，相比上年同期的8.18亿元下降72.75%。应收账款为2.18亿元，同比下降13.79%。有息负债为6.39亿元，较上年同期的6.18亿元增长3.54%。

尽管现金规模大幅减少，但财报分析工具指出公司现金资产仍处于健康水平。然而，有息资产负债率已达到20.29%，提示需关注公司的债务状况。

风险提示

根据财报体检工具建议，需重点关注以下两个方面：

历史财务表现回顾

从业务评价角度看，公司2025年度的ROIC为8.4%，资本回报率一般。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为13.39%，投资回报整体较好，最低年份为2024年，ROIC为7.79%。2025年净利率为20.94%，体现较高的产品附加值。

过去三年（2023–2025年），公司净经营资产收益率呈上升趋势，分别为16.2%、17.5%、22.8%；净经营利润分别为1.48亿元、1.48亿元、1.69亿元；净经营资产则逐年下降，分别为9.11亿元、8.43亿元、7.42亿元。

此外，公司营运资本管理效率有所改善，近三年营运资本/营收比率分别为0.42、0.54、0.35，2025年降至最低水平，反映单位营收所需垫付资金减少，运营效率提升。

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