九联科技（688609）2026年一季报财务分析：营收与盈利显著回升，但短期偿债压力加剧_股票频道

近期九联科技（688609）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力改善明显

九联科技（688609）2026年一季度实现营业总收入7.02亿元，同比增长28.5%；归母净利润达1509.02万元，同比扭亏为盈，增幅达126.72%；扣非净利润为1227.88万元，同样实现由负转正，同比增长122.03%。

盈利能力方面，本期毛利率为19.57%，同比提升169.15%；净利率为2.02%，同比上升118.83%。期间费用控制良好，三费合计占营收比例为10.53%，同比下降3.88个百分点。

现金流与资产结构变化

每股经营性现金流为0.27元，同比增长325.89%，显示经营回款能力增强。货币资金为2.05亿元，较去年同期的2.42亿元下降15.47%。应收账款为7.85亿元，同比下降13.19%，表明公司在加强应收管理。

有息负债为10.71亿元，较上年同期的14.46亿元减少25.90%，债务规模有所压降。然而，流动比率为0.83，低于安全水平，短期偿债能力承压。货币资金与流动负债之比仅为15.2%，进一步凸显流动性紧张风险。

股东回报与资产质量

每股收益为0.03元，同比增长126.42%；但每股净资产为1.57元，同比下降9.81%，反映净资产有所摊薄。

从长期财务表现看，公司上市以来中位数ROIC为7.76%，投资回报一般，且2025年ROIC为-8.5%，显示投资回报曾严重恶化。过去三年净经营利润持续为负，分别为-2.05亿元、-1.52亿元和-2.19亿元，生意模式仍显脆弱。

风险提示

尽管当期业绩大幅改善，但仍需关注以下风险点：

综上，九联科技2026年一季度营收与利润显著增长，费用管控有效，经营性现金流改善，但短期偿债压力突出，资产质量和持续盈利能力仍需持续观察。

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