美利信（301307）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期美利信（301307）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.24亿元，同比上升16.18%，归母净利润-5353.13万元，同比上升10.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.24亿元，同比上升16.18%，第一季度归母净利润-5353.13万元，同比上升10.94%。本报告期美利信盈利能力上升，毛利率同比增幅47.55%，净利率同比增幅23.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.25%，同比增47.55%，净利率-5.24%，同比增23.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计7078.06万元，三费占营收比6.91%，同比减10.04%，每股净资产11.59元，同比减19.07%，每股经营性现金流0.25元，同比增4812.45%，每股收益-0.25元，同比增13.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-14.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.57%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/--/--，净经营利润分别为1.36亿/-1.64亿/-5.67亿元，净经营资产分别为34.59亿/44.05亿/49.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.07/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.09亿/2.43亿/4.23亿元，营收分别为31.89亿/36.59亿/38.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.53%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有美利信最多的基金为新华鑫科技3个月滚动持有灵活配置混合A，目前规模为0.48亿元，最新净值1.3457（4月24日），较上一交易日上涨2.91%，近一年上涨75.72%。该基金现任基金经理为王永明。

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