兆讯传媒（301102）2026年一季报财务简析：净利润同比下降72.56%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兆讯传媒（301102）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.19亿元，同比下降27.47%，归母净利润572.63万元，同比下降72.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.19亿元，同比下降27.47%，第一季度归母净利润572.63万元，同比下降72.56%。本报告期兆讯传媒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达64.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.8%，同比减57.49%，净利率4.82%，同比减62.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2188.38万元，三费占营收比18.41%，同比增64.76%，每股净资产7.31元，同比减3.14%，每股经营性现金流0.65元，同比增196.46%，每股收益0.01元，同比减72.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为2.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.32%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.04%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.2%/3.9%/0.9%，净经营利润分别为1.34亿/7563.43万/1214.58万元，净经营资产分别为18.58亿/19.29亿/13.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.55/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.69亿/3.69亿/2.39亿元，营收分别为5.97亿/6.7亿/5.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2200.54%）

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