欢乐家（300997）2026年一季报简析：净利润同比增长8.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期欢乐家（300997）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.32亿元，同比下降3.75%，归母净利润3716.07万元，同比上升8.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.32亿元，同比下降3.75%，第一季度归母净利润3716.07万元，同比上升8.49%。本报告期欢乐家盈利能力上升，毛利率同比增幅3.76%，净利率同比增幅12.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.56%，同比增3.76%，净利率8.6%，同比增12.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计8714.89万元，三费占营收比20.17%，同比减0.14%，每股净资产2.47元，同比减7.53%，每股经营性现金流-0.05元，同比增65.17%，每股收益0.09元，同比增8.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.53%，资本回报率不强。去年的净利率为2.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.13%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为45.8%/21.4%/5.4%，净经营利润分别为2.78亿/1.47亿/4417.46万元，净经营资产分别为6.08亿/6.88亿/8.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.05/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.27亿/-8403.37万/2810.04万元，营收分别为19.23亿/18.55亿/15亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达302.06%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年年度报告已于2026年3月26日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），为使广大投资者进一步了解公司2025年年度报告和公司2025年的经营情况及未来发展规划，公司举办了2025年度网上业绩说明会。本次网上业绩说明会采用网络互动，文字答的方式进行。文字答主要内容如下：
答：公司2025年年度报告已于2026年3月26日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），为使广大投资者进一步了解公司2025年年度报告和公司2025年的经营情况及未来发展规划，公司举办了2025年度网上业绩说明会。本次网上业绩说明会采用网络互动，文字问的方式进行。文字问主要内容如下

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