长春燃气（600333）2026年一季报财务分析：盈利大幅改善但现金流与偿债压力凸显

近期长春燃气（600333）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长春燃气（600333）2026年一季报显示，公司营业收入实现小幅增长，盈利能力显著提升。报告期内，营业总收入为7.29亿元，同比增长3.2%；归母净利润达1918.88万元，同比大幅上升1600.35%；扣非净利润为1492.7万元，同比增长413.48%。单季度数据与报告期整体一致，反映出一季度业绩的强劲反弹。

盈利能力分析

尽管收入增速平稳，但净利润实现跨越式增长。净利率由去年同期的较低水平提升至2.57%，同比增幅高达713.02%。然而，毛利率为19.21%，同比下降5.86个百分点，表明公司在成本控制方面面临一定压力。期间费用管控成效明显，销售、管理、财务三项费用合计占营收比例为15.1%，同比下降20.14个百分点，对净利率改善形成支撑。

资产与负债状况

截至2026年一季末，公司货币资金为4.72亿元，较上年同期的3.39亿元增长39.35%。应收账款为2.44亿元，同比增长3.24%。有息负债达31.7亿元，较上年同期的29.56亿元上升7.23%。流动比率为0.61，短期偿债能力偏弱，债务压力有所上升。有息资产负债率已达37.67%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为12.33%，进一步提示债务风险。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.18元，同比减少385.33%，显示经营活动现金流出扩大。每股收益为0.03元，同比增长1600.0%。每股净资产为3.18元，同比增长0.28%，资产规模保持稳定增长。

风险提示

财报分析工具指出，需重点关注公司现金流状况。货币资金/流动负债仅为21.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.83%，流动性安全边际较低。同时，公司历史上资本回报率偏低，2025年ROIC为1.74%，近10年中位数ROIC为2.3%，投资回报能力整体较弱。过去十年中曾出现亏损年份，且2022年ROIC为-0.12%，反映经营稳定性不足。

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