高伟达（300465）2026年一季报财务简析：净利润同比下降34.76%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期高伟达（300465）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.04亿元，同比下降23.74%，归母净利润-1420.17万元，同比下降34.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.04亿元，同比下降23.74%，第一季度归母净利润-1420.17万元，同比下降34.76%。本报告期高伟达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达957.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.95%，同比增1.87%，净利率-13.65%，同比减76.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计2862.46万元，三费占营收比27.51%，同比增21.07%，每股净资产1.51元，同比增4.49%，每股经营性现金流-0.37元，同比减1.38%，每股收益-0.03元，同比减35.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.92%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-41.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/6.4%/4.6%，净经营利润分别为2854.84万/3148.4万/2869.59万元，净经营资产分别为5.86亿/4.94亿/6.18亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.46/0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.44亿/5.36亿/6.34亿元，营收分别为14.04亿/11.76亿/10.3亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.23%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.9%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达957.41%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请 2026 年，贵公司最重要的业务是什么？谢谢！
答：在稳定软件业务基本盘的同时，提升系统集成业务规模，积极开拓以数据服务业务为代表创新业务。

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