天桥起重（002523）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天桥起重（002523）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.94亿元，同比上升0.01%，归母净利润1813.01万元，同比下降20.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.94亿元，同比上升0.01%，第一季度归母净利润1813.01万元，同比下降20.5%。本报告期天桥起重公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达962.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.88%，同比增18.05%，净利率6.0%，同比减3.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计4550.67万元，三费占营收比15.5%，同比减16.57%，每股净资产1.74元，同比减1.2%，每股经营性现金流0.01元，同比增118.02%，每股收益0.01元，同比减18.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.44%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.91%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/7.2%/25%，净经营利润分别为2979.51万/4635.83万/1.25亿元，净经营资产分别为9.6亿/6.41亿/4.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.26/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.76亿/4.74亿/3.54亿元，营收分别为17.33亿/18.54亿/20.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达962.91%）

持有天桥起重最多的基金为建信民丰回报混合，目前规模为0.56亿元，最新净值1.3242（4月24日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨7.72%。该基金现任基金经理为张溢麟 赵云煜。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。