利安科技（300784）2026年一季度营收下滑、盈利能力承压，三费占比显著上升

近期利安科技（300784）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

利安科技（300784）2026年一季报财务分析

一、整体经营情况

利安科技2026年第一季度实现营业总收入1.12亿元，同比下降3.8%；归母净利润为779.88万元，同比下降46.74%；扣非净利润为656.98万元，同比下降51.27%。单季度收入与利润均出现明显下滑，反映出当前经营面临一定压力。

二、盈利能力分析

• 毛利率：本期毛利率为26.06%，较去年同期下降7.97个百分点。
• 净利率：本期净利率为6.82%，同比减少45.76个百分点，显示盈利空间受到挤压。
• 每股收益：本期每股收益为0.14元，同比下降46.74%。

盈利能力多项指标同比下滑，表明公司在成本控制或定价能力方面存在挑战。

三、费用结构变化

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例达到13.44%，同比增长47.48个百分点。三费总额为1504.01万元，占营收比重上升明显，是导致净利润大幅下滑的重要因素之一。

四、资产负债与现金流状况

• 货币资金：报告期末货币资金为2.06亿元，较上年同期的2.69亿元下降23.30%。
• 应收账款：应收账款为1.57亿元，同比增长19.31%，高于营收降幅，需关注回款风险。
• 有息负债：有息负债为58.34万元，较上年同期的4548.57万元大幅下降98.72%，显示公司偿债后债务负担显著减轻。
• 每股经营性现金流：为0.55元，同比增长12.41%，经营活动现金生成能力有所改善。

五、股东回报与资产质量

• 每股净资产：为14.5元，同比增长2.31%，表明公司净资产稳步积累。

六、业务模式与风险提示

• 根据分析工具数据，公司去年ROIC为5.93%，资本回报率处于一般水平；历史中位数ROIC为25.99%，说明近年投资回报显著回落。
• 过去三年净经营资产收益率持续下降，分别为19.6%、12.5%、8.5%，反映经营效率减弱。
• 营运资本/营收比率波动上升，2025年达0.18，企业为维持运营所需垫付资金增加。
• 应收账款/利润比高达292.78%，提示应收账款回收可能存在较大压力，影响利润质量。

综上所述，利安科技2026年一季度在营收下滑的同时，盈利能力显著弱化，期间费用占比大幅提升，尽管有息负债大幅降低且经营性现金流改善，但应收账款高企和回报率下行仍是主要风险点。

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