沙钢股份（002075）2026年一季报简析：净利润同比下降25.19%

据证券之星公开数据整理，近期沙钢股份（002075）发布2026年一季报。根据财报显示，沙钢股份净利润同比下降25.19%。截至本报告期末，公司营业总收入32.03亿元，同比下降8.36%，归母净利润5136.41万元，同比下降25.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入32.03亿元，同比下降8.36%，第一季度归母净利润5136.41万元，同比下降25.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.76%，同比减11.71%，净利率2.59%，同比减30.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计6047.47万元，三费占营收比1.89%，同比增11.82%，每股净资产3.02元，同比增2.28%，每股经营性现金流0.18元，同比减47.82%，每股收益0.02元，同比减25.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/2.9%/8.8%，净经营利润分别为3.18亿/1.82亿/4.92亿元，净经营资产分别为52.21亿/62.23亿/55.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.08/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-10.08亿/-11.85亿/-17.03亿元，营收分别为156.17亿/144.16亿/131.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.81%）

持有沙钢股份最多的基金为大成丰享回报混合A，目前规模为3.97亿元，最新净值1.1924（4月24日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨6.5%。该基金现任基金经理为苏秉毅 郑煌斌。

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