华尔泰（001217）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华尔泰（001217）发布2026年一季报。根据财报显示，华尔泰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.19亿元，同比上升10.27%，归母净利润-1459.18万元，同比下降185.67%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.19亿元，同比上升10.27%，第一季度归母净利润-1459.18万元，同比下降185.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.4%，同比减62.99%，净利率-2.81%，同比减177.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计1332.52万元，三费占营收比2.57%，同比减7.71%，每股净资产6.57元，同比减4.17%，每股经营性现金流-0.35元，同比增1.88%，每股收益-0.04元，同比减180.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.06%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.5%/4.6%/--，净经营利润分别为1.58亿/8774.27万/-2944.07万元，净经营资产分别为12.67亿/19.25亿/18.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.46/-0.52/-0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.26亿/-8.57亿/-5.44亿元，营收分别为17.92亿/16.41亿/20.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。