松霖科技（603992）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期松霖科技（603992）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.19亿元，同比上升45.71%，归母净利润9540.54万元，同比上升109.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.19亿元，同比上升45.71%，第一季度归母净利润9540.54万元，同比上升109.89%。本报告期松霖科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达267.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.37%，同比减0.69%，净利率11.65%，同比增44.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比12.47%，同比减17.67%，每股净资产8.27元，同比增9.07%，每股经营性现金流0.2元，同比增159.68%，每股收益0.23元，同比增109.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.74%，资本回报率一般。去年的净利率为7.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.2%/24.2%/9.6%，净经营利润分别为4.28亿/4.46亿/2.05亿元，净经营资产分别为16.99亿/18.44亿/21.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.43亿/3.39亿/4.65亿元，营收分别为29.83亿/30.15亿/26.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.09亿元，每股收益均值在0.93元。

持有松霖科技最多的基金为富国核心优势混合发起式A，目前规模为3.11亿元，最新净值2.0255（4月24日），较上一交易日下跌0.3%，近一年上涨47.35%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

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