宏辉果蔬（603336）2025年年报简析：净利润同比下降2.67%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏辉果蔬（603336）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.52亿元，同比下降2.58%，归母净利润1781.3万元，同比下降2.67%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.48亿元，同比下降1.33%，第四季度归母净利润703.34万元，同比上升731.98%。本报告期宏辉果蔬盈利能力上升，毛利率同比增幅0.74%，净利率同比增幅10.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.12%，同比增0.74%，净利率1.76%，同比增10.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计7113.47万元，三费占营收比6.76%，同比增11.18%，每股净资产2.36元，同比增19.05%，每股经营性现金流0.34元，同比增441.66%，每股收益0.03元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为478.07%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为802.31%,原因:收到其他与投资活动有关的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-658.1%,原因:取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。
4. 货币资金变动幅度为596.06%,原因:收到其他与投资活动有关的现金增加。
5. 应收款项变动幅度为-37.45%,原因:全资子公司烟台宏辉、福建宏辉已转让，转让后不再纳入合并范围。
6. 其他应收款变动幅度为657.44%,原因:增加出售全资子公司烟台宏辉、福建宏辉股权转让款。
7. 存货变动幅度为-52.02%,原因:减少购买商品。
8. 短期借款变动幅度为-61.03%,原因:减少银行短期借款。
9. 应付账款变动幅度为-36.52%,原因:全资子公司烟台宏辉、福建宏辉已转让，转让后不再纳入合并范围。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1706.67%,原因:增加一年内到期的银行长期借款。
11. 长期借款变动幅度为1208.71%,原因:增加银行长期借款。
12. 资本公积变动幅度为333.71%,原因:可转换公司债券到期已转股，对应增加资本公积。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.31%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1%/1.5%，净经营利润分别为1968.55万/1716.72万/1846.96万元，净经营资产分别为16.67亿/17.28亿/12.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/0.94/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.72亿/10.16亿/5.94亿元，营收分别为10.86亿/10.8亿/10.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2603.01%）

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