索宝蛋白（603231）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期索宝蛋白（603231）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.48亿元，同比上升12.39%，归母净利润1.9亿元，同比上升56.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.08亿元，同比上升26.86%，第四季度归母净利润4302.85万元，同比上升45.86%。本报告期索宝蛋白盈利能力上升，毛利率同比增幅38.95%，净利率同比增幅39.3%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.86亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.68%，同比增38.95%，净利率10.85%，同比增39.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计6546.35万元，三费占营收比3.74%，同比增18.63%，每股净资产10.48元，同比增7.06%，每股经营性现金流1.62元，同比增110.65%，每股收益0.99元，同比增57.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为75.25%,原因:汇兑收益减少及利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为110.65%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加及购买商品、接受劳务支付的现金减少。
3. 投资活动使用的现金流量净额变动幅度为49.11%,原因:理财产品赎回增加额大于理财产品购买增加额。
4. 筹资活动使用的现金流量净额变动幅度为76.34%,原因:支付股利减少，本期偿还债务减少及同一控制下企业合并支付合并价款减少。
5. 交易性金融资产变动幅度为31.14%,原因:理财产品增加。
6. 应收票据变动幅度为-81.72%,原因:本期末收到的银行承兑汇票减少。
7. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:票据支付增加，期末无信用级别高未到期的应收票据。
8. 预付款项变动幅度为99.51%,原因:本期预付原料款。
9. 其他应收款变动幅度为321.49%,原因:本期采购原料时支付拍卖保证金及押金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为232.35%,原因:待认证抵扣的进项税额增加。
11. 固定资产变动幅度为34.15%,原因:在建工程转固。
12. 在建工程变动幅度为-86.46%,原因:在建工程转固。
13. 其他非流动资产变动幅度为-44.98%,原因:预付工程款和设备款减少。
14. 应付账款变动幅度为38.45%,原因:应付原料款和工程款增加。
15. 合同负债变动幅度为114.47%,原因:预收货款增加。
16. 其他应付款变动幅度为-27.11%,原因:押金及保证金减少。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-31.96%,原因:按协议定期支付租金。
18. 其他流动负债变动幅度为-48.64%,原因:已背书未终止确认的银行承兑汇票减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，资本回报率一般。去年的净利率为10.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.2%/11.1%/16.3%，净经营利润分别为1.46亿/1.21亿/1.9亿元，净经营资产分别为9.6亿/10.93亿/11.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.21/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.91亿/3.31亿/2.36亿元，营收分别为17.48亿/15.55亿/17.48亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.19亿元，每股收益均值在1.14元。

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