东南电子（301359）一季度营收微增但盈利能力显著下滑，应收账款风险值得关注

近期东南电子（301359）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东南电子（301359）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入7042.95万元，同比上升0.73%；归母净利润为515.74万元，同比下降53.43%；扣非净利润为337.24万元，同比下降66.87%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为7042.95万元，同比增长0.73%；归母净利润为515.74万元，同比下降53.43%；扣非净利润为337.24万元，同比下降66.87%。

值得注意的是，公司当期应收账款达1.1亿元，占最新年报归母净利润的比例高达272.47%，显示出较高的回款压力和潜在坏账风险。

主要财务指标表现

盈利能力与运营效率

2026年一季度，公司毛利率为19.15%，同比下降31.06个百分点；净利率为7.32%，同比下降53.77个百分点。期间三项费用合计621.68万元，占营业收入比重为8.83%，较上年同期增长8.79%。

每股经营性现金流为-0.01元，同比减少103.78%，表明本期经营活动产生的现金流入不足以覆盖支出，企业自我造血能力减弱。

投资回报与资产负债状况

根据历史数据，公司过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为12.2%、13.6%、11.3%；对应的净经营利润分别为3906.17万元、4584.92万元、4044.28万元；净经营资产规模分别为3.2亿元、3.36亿元、3.57亿元。

公司过去三年营运资本/营收比率维持在0.45至0.46之间，显示每产生一元营收所需垫付的营运资金相对稳定。具体来看，2025年营运资本为1.54亿元，对应营收3.43亿元。

尽管现金资产总量仍处较高水平（货币资金2.58亿元），但相较去年同期已有所下降。有息负债仅为15.13万元，处于极低水平，偿债压力较小。

综合评价

财务分析显示，东南电子2026年一季度虽保持营收小幅增长，但盈利质量明显恶化，净利润大幅下滑，费用控制趋弱，现金流承压。同时，应收账款高企，对利润形成显著偏离，提示需重点关注其信用政策执行及回款管理情况。

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