财报快递｜西藏旅游(600749)2025年度营收降12%净利增39%，靠投资收益撑业绩，母公司未弥补亏损近7000万

2026年4月25日，西藏旅游股份有限公司（600749）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.87亿元，同比下降12.38%；归属母公司净利润2327.38万元，同比增长39.39%；扣非归母净利润1051.90万元，同比增长80.84%；经营活动产生的现金流量净额为3129.12万元，同比下降58.96%。加权平均净资产收益率为2.22%，同比增加0.60个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为旅游景区、旅游服务、旅游文创及旅游商业四大板块。2025年，公司旅游景区业务收入1.36亿元，同比下降17%，占总营收的73%；旅游服务业务收入2797万元，同比增长47%，占比15%；旅游文创业务收入1684万元，同比下降2%，占比9%。报告期内，公司剥离了江西新绎的异地旅游商业业务，并新增与西藏旅投合作的印度民间香客入境旅游接待业务。

2025年，西藏自治区旅游行业借力品牌价值释放、市场综合治理及入境游保障，实现了规模与品质的双重跃升。行业正逐步从规模扩张向价值深耕转型，游客需求从观光向深度体验演进，数字技术深度嵌入产业生态，区域品牌从单点竞争走向全域共赢。

年报显示，西藏旅游2025年度业绩变化主要原因：一是受区域内文旅市场整顿治理，核心景区受地区重大项目建设影响，整体林芝片区收入减少较为明显，直接造成旅游景区业绩下滑；二是公司与西藏旅投合作经营印度民间香客入境旅游接待业务，香客业务产生的经营收益对业绩贡献较为突出；三是公司剥离了江西新绎的异地旅游商业业务，后续无此类业务。

费用方面，2025年公司销售费用为1494.94万元，同比增长10.41%，主要因市场整顿下传统渠道收客影响较大，公司加大平台合作及品宣拓展相关投入。管理费用为4628.20万元，与上年基本持平。财务费用为-132.34万元，同比大幅下降201.99%，主要原因是贷款规模减少，利息收入增加。

年报显示，截至2025年末，母公司层面未弥补亏损为-6970.65万元。根据《公司法》《公司章程》有关规定，公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。公司货币资金为6.45亿元，短期借款为7106万元，流动比率为3.41，速动比率为3.37，短期偿债压力不大。公司2023年员工持股计划第三个解锁期因公司层面业绩考核不达标，不予解锁。

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