财报快递｜津药药业(600488)2025年度净利骤降47%，经营现金流暴跌76%，反垄断罚没近亿

2026年4月25日，津药药业股份有限公司（600488）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入29.08亿元，同比下降9.56%；归属母公司净利润7056.44万元，同比大幅下降47.12%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长26.07%；经营活动产生的现金流量净额1.36亿元，同比暴跌76.03%。加权平均净资产收益率（ROE）为2.32%，较上年减少2.13个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为28.90亿元，同比下降9.38%。根据收入分解信息，甾体激素类产品收入18.47亿元，氨基酸类产品收入2.76亿元，其他产品（主要为制剂）收入7.67亿元。报告期内，公司销售模式调整叠加市场竞争加剧，导致应收账款期末余额较年初大幅增加84.84%，达到5.38亿元。

公司主要从事甾体激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售，是全球知名的甾体激素类药物生产企业。报告期内，医药行业面临政策调整、市场竞争加剧等多重压力。公司通过研发管线优化调整，进一步聚焦重点项目，导致研发费用同比减少36.45%。

年报显示，津药药业2025年度业绩变化主要原因：一是报告期内公司因反垄断事项受到行政处罚，罚款及没收违法所得合计约1.13亿元；二是计提开发支出减值准备4785.52万元及在建工程减值准备792.37万元；三是销售模式调整及市场竞争加剧导致收入下滑。

费用方面，公司2025年度销售费用为3.57亿元，同比下降37.40%，主要系公司加强管理、优化销售模式所致。管理费用为3.95亿元，同比增长9.49%。财务费用为1508.89万元，同比大幅增长90.19%，主要由于确认的汇率收益同比减少。研发投入总额为1.62亿元，占营业收入比例为5.58%，其中资本化比重为19.85%。

年报显示，公司经营活动现金流净额大幅下滑76.03%，主要系报告期内应收账款增加且支付反垄断罚款所致。公司期末货币资金为8.25亿元，短期借款为1.68亿元，一年内到期的非流动负债为3298.35万元，长期借款为5.35亿元，整体债务压力尚可。公司拟以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.52元（含税），现金分红比例为80.46%。

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