财报快递｜歌力思(603808)2025年度扭亏为盈净利1.65亿，但营收下滑近6%，商誉减值近8000万

4月25日，深圳歌力思服饰股份有限公司（603808）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入28.57亿元，同比下降5.90%；归属母公司净利润1.65亿元，同比实现扭亏为盈（上年同期亏损3.10亿元）；扣非净利润1.09亿元；经营活动产生的现金流量净额5.76亿元，同比增长38.19%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.47%，较上年大幅提升17.99个百分点。

从业务结构看，公司旗下多品牌矩阵协同发展。报告期内，由于去年同期包含Ed Hardy品牌相关主体唐利国际2.42亿元的收入（唐利已于2025年出表），剔除该因素后，公司2025年实际收入增加0.63亿元，可比口径增长2.25%。其中，德国Laurèl品牌实现收入4.68亿元，同比增长12.7%；法国IRO品牌中国区实现收入3.29亿元，同比增长14.9%；英国self-portrait品牌收入达5.87亿元，同比增长16.2%。主品牌歌力思ELLASSAY实现收入11.18亿元。

2025年，公司定位为“降本年”，积极推进流程优化、效率提升、严格预算管理、加大AI技术应用、强化营销活动品销合一和供应链管控等，全面提升精细化运营能力。公司在海外欧美地区大力调整经营策略，加速优化低效门店，海外业务实现逐季改善。

年报显示，歌力思2025年业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司降本增效效果显著，销售费用率和管理费用率合计下降约5个百分点；二是参股公司百秋尚美经营业绩稳健增长，对公司贡献的投资收益有所增长；三是汇率波动带来汇兑收益，财务费用大幅下降。

费用方面，公司2025年销售费用为13.50亿元，同比下降11.06%，主要系集团运营效率提升、海外优化低效店铺及Ed Hardy品牌相关主体不再并表所致。管理费用为2.06亿元，同比下降28.04%，主要系集团经营效率提升、海外业务优化一次性费用减少所致。财务费用为-3760.18万元（上年同期为5183.30万元），大幅下降，主要系汇率波动带来的汇兑损益影响，报告期内由于欧元升值较多，带来约5200万元的汇兑收益，以及还清借款后利息支出减少。

年报显示，公司2025年计提资产减值损失9194.43万元，其中商誉减值2509.85万元，IRO品牌商标减值3793.14万元。截至报告期末，公司商誉账面价值为4627.07万元，较期初下降35.17%。公司货币资金为9.95亿元，短期借款为2901.29万元，流动比率为2.46，短期偿债压力较小。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.82元（含税），合计派发现金6619.94万元，占归母净利润的40.15%。报告期末，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为758.31万元。

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