财报快递｜棕榈股份(002431)2025年度营收骤降34%，亏损近12亿，净资产缩水逾七成

4月25日，棕榈生态城镇发展股份有限公司（002431）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入20.18亿元，同比下降34.16%；归属母公司净利润为-11.91亿元，亏损额较上年同期收窄24.59%；扣非后净利润为-12.07亿元；经营活动产生的现金流量净额仅为4788.88万元，同比大幅下降91.62%。加权平均净资产收益率低至-112.56%。

从业务结构看，公司主营业务为绿色城乡建设，涵盖规划设计、工程建设及城市运营。报告期内，工程收入为18.70亿元，同比下降36.05%，占总营收的92.68%；设计收入为0.67亿元，同比下降7.63%；城市运营收入为0.54亿元，同比增长4.26%。分地区看，华北区域收入占比最高，达77.74%，但收入同比下降32.57%；东南、华中区域收入分别下降46.44%和59.16%。

2025年，国内经济面临下行压力，固定资产投资增速放缓，地方政府财政压力加大，导致生态园林、基础设施建设等传统业务市场需求收缩，行业竞争加剧。公司作为以工程业务为主的生态城镇建设企业，项目承接和推进受到较大影响。

年报显示，棕榈股份2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是受宏观经济及行业环境影响，公司营业收入规模大幅下滑；二是公司有息负债规模较大，财务费用高企，报告期财务费用达4.14亿元，占营业收入的比重高达20.51%，严重侵蚀了主营业务毛利；三是基于审慎性原则，公司对相关资产计提了减值准备，报告期信用减值损失和资产减值损失合计达6.02亿元。

费用方面，公司2025年度销售费用为470.01万元，同比下降49.35%，主要系办公费、广告宣传费等下降所致；管理费用为1.19亿元，同比下降32.62%，主要系职工薪酬及中介机构服务咨询费下降；财务费用为4.14亿元，与上年基本持平，其中利息费用高达3.66亿元。

年报显示，公司面临严峻的流动性风险。截至2025年末，公司货币资金为9.03亿元，而短期借款为8.95亿元，一年内到期的非流动负债高达11.43亿元，短期偿债压力巨大。公司资产负债率攀升至96.57%，流动比率从0.78降至0.67，速动比率从0.32降至0.28，短期偿债能力持续弱化。此外，公司归属于上市公司股东的净资产仅余4.21亿元，较上年末大幅缩水74.62%。鉴于母公司2025年度净利润为负且未分配利润为负，公司2025年度不进行利润分配。报告期末，公司在职员工总数为810人，较期初有所减少。

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