财报快递｜何氏眼科(301103)2026年度扭亏为盈，但扣非净利仅千万，主业盈利能力仍待修复

4月25日，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（301103）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.93亿元，同比微降0.28%；归属母公司净利润2733.65万元，较上年同期亏损2739.82万元实现扭亏为盈，同比大幅增长199.77%；扣除非经常性损益后的净利润为1076.85万元；经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元，同比增长0.83%。

何氏眼科是一家以“科技防盲”为核心战略的科技医疗集团，采用“1+N”模式在全国布局眼科医疗服务网络。报告期内，公司拥有121家眼科服务直营机构，业务覆盖辽宁、北京、重庆、成都、海南、广州等多个核心城市。

从业务结构看，公司主营业务分为医疗服务和视光服务两大板块。2025年，医疗服务收入为7.34亿元，视光服务收入为3.48亿元。年报指出，公司通过聚焦屈光、视光、白内障等核心医疗服务板块，推动业绩企稳回升。其中，屈光手术业务凭借技术与品牌优势实现手术量与营业收入双增长，成为推动业绩回升的核心引擎；视光业务则依托“医疗+消费”双重属性，构建全生命周期视光服务体系。

年报显示，何氏眼科2025年度业绩变化主要原因：一是公司通过聚焦核心医疗服务、严控成本与费用支出、推进低效资产出清等多措并举推动业绩稳步回升；二是公司投资收益及公允价值变动收益合计贡献了约1.45亿元，对利润扭亏起到了重要作用；三是公司扣除非经常性损益后的净利润仅为1076.85万元，显示主营业务盈利能力仍有待进一步修复。

费用方面，2025年公司销售费用为1.77亿元，同比下降2.83%；管理费用为2.02亿元，同比下降7.39%；研发费用为1627.56万元，同比下降10.11%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-741.31万元转为291.43万元，同比大幅增长139.31%。年报解释，主要系报告期闲置资金现金管理结构调整导致利息收入较同期减少，同时投资收益增加。

年报显示，公司2025年度利润分配预案为：以总股本扣除回购股份后的1.55亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），预计派发现金总额2329.56万元。 截至报告期末，公司货币资金为5.42亿元，较年初的7.67亿元下降29.39%，主要系购买结构性存款导致减少所致。公司交易性金融资产（主要为结构性存款及理财产品）为7.95亿元，较年初的5.02亿元有显著增加。报告期内，公司董事、高级管理人员实际获得报酬共计570.48万元。

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