节能国祯（300388）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期节能国祯（300388）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.06亿元，同比上升14.95%，归母净利润9004.89万元，同比上升32.69%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.06亿元，同比上升14.95%，第一季度归母净利润9004.89万元，同比上升32.69%。本报告期节能国祯短期债务压力上升，流动比率达0.98。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.89%，同比减3.08%，净利率12.22%，同比增15.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计9548.08万元，三费占营收比11.85%，同比减28.97%，每股净资产7.05元，同比增5.59%，每股经营性现金流-0.13元，同比减180.29%，每股收益0.13元，同比增32.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.47%，资本回报率不强。去年的净利率为10.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为4.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/4%/3.5%，净经营利润分别为4.25亿/3.9亿/3.9亿元，净经营资产分别为90.41亿/96.56亿/110.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.49/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.37亿/18.88亿/27.2亿元，营收分别为41.28亿/38.37亿/36.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.81%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.49%、流动比率仅为0.98）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1104.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.64亿元，每股收益均值在0.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：年报中到行业竞争加剧，大型央企、国企涌入了环保领域节能国祯2025年的市场份额有变化吗？相比同行，核心竞争壁垒体现在哪些方面？
答：尊敬的投资者您好，公司2025年成功中标肥东一体化、鹤壁淇滨等标志性项目，首次进入大连、鹤壁市场，海外业务新增合同额1.98亿元。公司依托央企平台，具备较强的资源整合能力与较高的品牌认可度，具备水务全产业链服务能力以及专业化的运营与技术积累。公司将持续通过技术创新和精细化运营应对行业竞争，具体经营数据请以定期报告为准。感谢您对公司的关注。

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