康弘药业（002773）2026年一季报财务简析：净利润同比下降23.13%

据证券之星公开数据整理，近期康弘药业（002773）发布2026年一季报。根据财报显示，康弘药业净利润同比下降23.13%。截至本报告期末，公司营业总收入10.46亿元，同比下降12.7%，归母净利润3.07亿元，同比下降23.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.46亿元，同比下降12.7%，第一季度归母净利润3.07亿元，同比下降23.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率88.66%，同比减1.0%，净利率28.97%，同比减12.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.67亿元，三费占营收比44.58%，同比增3.49%，每股净资产10.43元，同比增5.93%，每股经营性现金流0.37元，同比减20.62%，每股收益0.33元，同比减23.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.18%，资本回报率强。去年的净利率为24.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.41%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.9%/38.2%/37.7%，净经营利润分别为10.31亿/11.77亿/11.46亿元，净经营资产分别为32.34亿/30.78亿/30.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.06/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.21亿/2.66亿/4.82亿元，营收分别为39.57亿/44.53亿/45.85亿元。

持有康弘药业最多的基金为大成睿享混合A，目前规模为44.23亿元，最新净值1.7844（4月23日），较上一交易日下跌0.45%，近一年上涨15.15%。该基金现任基金经理为徐彦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：KHN921 注射液的立项思路、后续计划及 AAV 平台未来开发方向？
答：KHN921 注射液是公司子公司成都弘基生物科技有限公司自主研发的 V 基因治疗产品，用于治疗 MYBPC3 基因突变相关肥厚型心肌病（HCM）。本品以公司自主知识产权、基于细胞特异性受体设计的新型腺相关病毒为递送载体，采用创新性给药方式，精准靶向心肌组织实现高效转导。本品通过 V 载体将功能性目的基因递送至患者心肌细胞，从基因层面纠正致病基因突变导致的功能缺陷，改善心肌结构与功能，延缓或逆转疾病进展，降低严重心血管事件风险。未来，公司将持续开发组织特异性高、免疫原性低的 V 新衣壳，满足未来管线需求。

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