云鼎科技（000409）2026年一季报财务简析：净利润同比下降37.21%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期云鼎科技（000409）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.34亿元，同比下降24.18%，归母净利润1975.74万元，同比下降37.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.34亿元，同比下降24.18%，第一季度归母净利润1975.74万元，同比下降37.21%。本报告期云鼎科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.82%，同比增25.88%，净利率9.25%，同比减11.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计3655.72万元，三费占营收比15.63%，同比增32.42%，每股净资产2.42元，同比增6.29%，每股经营性现金流-0.27元，同比增21.27%，每股收益0.03元，同比减37.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为7.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-22.59%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份12次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.7%/19.4%/12.1%，净经营利润分别为1.14亿/1.27亿/1.14亿元，净经营资产分别为6.8亿/6.57亿/9.48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.34/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.73亿/4.64亿/7.18亿元，营收分别为11.41亿/13.51亿/15.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1160.86%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：工业互联网平台产品2025年营收增长较大的原因？
答：2025年度公司工业互联网平台业务收入5.22亿元，同比增长56.88%。主要原因一是部分人工智能大模型建设类项目在2025年完工验收；二是人工智能业务复制推广成果较好。

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