财报快递｜三安光电(600703)2025年度营收增11%却转亏3.5亿，扣非净亏8.3亿，经营现金流下滑近三成

2026年4月25日，三安光电股份有限公司（600703）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入179.49亿元，同比增长11.45%；归属母公司净利润为-3.53亿元，较上年同期由盈转亏，同比大幅下降239.70%；扣非归母净利润为-8.28亿元，亏损额同比扩大61.94%；经营活动产生的现金流量净额为18.81亿元，同比下降28.12%。加权平均净资产收益率为-0.99%。

从业务结构看，公司主营业务化合物半导体实现收入120.08亿元，同比增长4.43%，毛利率为13.59%，同比增加0.64个百分点。其中，LED外延芯片收入58.62亿元，同比下降2.91%；集成电路产品收入29.16亿元，同比增长2.07%；LED应用产品收入32.30亿元，同比增长24.04%。其他行业（主要为材料废料销售等）收入59.41亿元，同比增长28.94%。

报告期内，公司面临行业竞争加剧、终端需求波动等压力。公司表示，LED行业市场渗透率仍在不断提升，中长期看技术进步空间和市场空间仍较大；集成电路业务属于国内大力发展产业，国产替代需求强烈。公司正在积极拓展客户，推广应用。

年报显示，三安光电2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受行业竞争及产品结构变化影响，公司整体盈利能力承压；二是资产减值损失大幅增加，本期计提存货跌价损失、固定资产减值损失及商誉减值损失合计约5.26亿元，较上年同期增加1.95亿元；三是投资收益为-2.24亿元，同比大幅下降279.03%，主要系贵金属废料销售业务受税收政策调整影响，相关收益确认方式改变所致。

费用方面，公司2025年度销售费用为1.77亿元，同比下降2.04%；管理费用为9.75亿元，同比增长11.06%，主要系折旧、摊销费用及管理人员薪酬增加；研发费用为7.73亿元，同比增长9.58%；财务费用为1.81亿元，与上年基本持平。

年报显示，公司短期偿债压力有所上升。截至2025年末，公司货币资金为78.36亿元，而短期借款飙升至69.60亿元，较期初增长42.51%。流动比率为1.48，速动比率为1.04。此外，公司存货账面净值高达65.95亿元，较期初增长18.41%，存货跌价准备余额为7.67亿元。公司2025年度拟不进行利润分配。报告期内，公司实际控制人林秀成先生、副董事长兼总经理林科闯先生先后被留置，相关事项对公司治理及股价可能产生一定影响。

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