建霖家居（603408）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建霖家居（603408）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.59亿元，同比上升14.02%，归母净利润9431.22万元，同比下降23.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.59亿元，同比上升14.02%，第一季度归母净利润9431.22万元，同比下降23.56%。本报告期建霖家居公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达270.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.84%，同比减8.3%，净利率6.91%，同比减33.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比11.44%，同比增16.6%，每股净资产7.83元，同比增2.88%，每股经营性现金流-0.04元，同比减121.99%，每股收益0.21元，同比减25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.48%，资本回报率一般。去年的净利率为8.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.48%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.6%/19.7%/14.7%，净经营利润分别为4.24亿/4.81亿/4.42亿元，净经营资产分别为25.61亿/24.34亿/29.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.15/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.61亿/7.72亿/12.16亿元，营收分别为43.34亿/50.07亿/51.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.83%）

持有建霖家居最多的基金为标普A股红利ETF华宝，目前规模为44.54亿元，最新净值0.6613（4月23日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨30.41%。该基金现任基金经理为胡一江。

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