信雅达（600571）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信雅达（600571）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.56亿元，同比上升4.52%，归母净利润6679.23万元，同比下降7.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.65亿元，同比下降3.78%，第四季度归母净利润4431.74万元，同比下降43.11%。本报告期信雅达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达363.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.91%，同比减19.96%，净利率2.62%，同比减33.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比10.1%，同比减9.45%，每股净资产2.65元，同比增3.2%，每股经营性现金流-0.31元，同比减11291.3%，每股收益0.14元，同比减6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-40.38%,原因:本期银行存款减少。
2. 应收款项融资变动幅度为214.54%,原因:本期承兑汇票增加。
3. 存货变动幅度为221.99%,原因:本期在产品增加。
4. 其他流动资产变动幅度为235.83%,原因:本期预缴税款增加。
5. 在建工程变动幅度为6280.38%,原因:本期装修。
6. 无形资产变动幅度为47.3%,原因:本期收购金科览智。
7. 商誉变动幅度为92871.84%,原因:本期收购金科览智。
8. 短期借款变动幅度为140.39%,原因:本期借款。
9. 应付票据变动幅度为-60.25%,原因:本期票据减少。
10. 合同负债变动幅度为35.94%,原因:本期预收款增加。
11. 其他流动负债变动幅度为158.93%,原因:待转销项税额增加。
12. 递延所得税负债变动幅度为190.97%,原因:交易性金融资产公允价值变动。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-11291.3%,原因:环保业务增长导致购买商品接受劳务支付的现金流出增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.81%,原因:理财赎回变动。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.45%,原因:上期分红与本期变动较大。
16. 其他收益变动幅度为79.18%,原因:本期政府补助增加。
17. 投资收益变动幅度为-31.07%,原因:本期投资收益减少。
18. 公允价值变动收益变动幅度为1377.44%,原因:本期基金股票价格波动。
19. 资产减值损失变动幅度为81.38%,原因:上期南京友田商誉减值。
20. 所得税费用变动幅度为120.36%,原因:上期转回递延所得税费用。
21. 净利润变动幅度为-30.98%,原因:本期成本增加。
22. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为182.23%,原因:本期保证金收回增加。
23. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为30.81%,原因:环保业务增长导致购买商品接受劳务支付的现金流出增加。
24. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-68.12%,原因:本期投资收益减少。
25. 支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为123.63%,原因:本期投资。
26. 取得借款收到的现金变动幅度为153.85%,原因:本期借款增加。
27. 偿还债务支付的现金变动幅度为169.78%,原因:本期还款。
28. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为-78.97%,原因:本期分红较上期减少。
29. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-82.37%,原因:本期支付股权激励回购款减少。
30. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-304.79%,原因:本期经营活动支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.84%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-14.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/52.9%，净经营利润分别为1.3亿/7800.7万/5383.98万元，净经营资产分别为-9168.32万/-7489.24万/1.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.27亿/1.43亿/3.11亿元，营收分别为21.29亿/19.67亿/20.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.14%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达363.14%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。