华如科技（301302）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华如科技（301302）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.23亿元，同比上升223.71%，归母净利润-1656.03万元，同比上升58.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.23亿元，同比上升223.71%，第一季度归母净利润-1656.03万元，同比上升58.37%。本报告期华如科技盈利能力上升，毛利率同比增幅27.74%，净利率同比增幅87.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.81%，同比增27.74%，净利率-13.48%，同比增87.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计2298.12万元，三费占营收比18.71%，同比减71.1%，每股净资产9.41元，同比减12.63%，每股经营性现金流-0.53元，同比增18.14%，每股收益-0.11元，同比增57.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-77.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-18.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.22亿/-3.54亿/-2.36亿元，净经营资产分别为8.51亿/6.43亿/7.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.04/1.61/1.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.37亿/4.02亿/4.8亿元，营收分别为3.62亿/2.49亿/3.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-111.8%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年经营业绩情况？
答：公司在2025年处于被军队采购网禁止参加全军物资工程服务采购活动的阶段，受该事项及军工行业周期性调整的影响，2025年公司新签订单金额为3.66亿元，较2024年略有下降。但由于“十四五”末期部分项目交付周期相对集中，公司完成验收的项目有所增加，推动2025年营业收入较2024年实现增长。

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