裕兴股份（300305）2026年一季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期裕兴股份（300305）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比下降16.76%，归母净利润-4861.02万元，同比上升14.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.92亿元，同比下降16.76%，第一季度归母净利润-4861.02万元，同比上升14.02%。本报告期裕兴股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达49.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-7.5%，同比增14.73%，净利率-25.32%，同比减3.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2578.2万元，三费占营收比13.42%，同比增49.88%，每股净资产5.16元，同比减10.0%，每股经营性现金流0.05元，同比增185.97%，每股收益-0.13元，同比增14.01%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-28.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/--，净经营利润分别为870.58万/-3.58亿/-2.56亿元，净经营资产分别为25亿/24.04亿/24.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.45/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.34亿/4.97亿/3.86亿元，营收分别为16.86亿/11亿/8.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.95%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是金元顺安基金的缪玮彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.76亿元，已累计从业9年130天。

持有裕兴股份最多的基金为金元顺安元启灵活配置混合，目前规模为15.76亿元，最新净值6.8014（4月23日），较上一交易日下跌0.51%，近一年上涨37.3%。该基金现任基金经理为缪玮彬。

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