财报快递｜东方日升(300118)2025年度营收骤降近四成，连续两年巨亏，经营现金流由负转正

4月25日，东方日升新能源股份有限公司（300118）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入125.84亿元，同比下降37.82%；归属母公司净利润为-28.27亿元，亏损额较上年同期收窄17.73%；扣非归母净利润为-30.83亿元；经营活动产生的现金流量净额为14.10亿元，同比大幅改善132.62%，由负转正。加权平均净资产收益率为-28.09%。

从业务结构看，公司主营业务为太阳能电池及组件的研发、生产和销售。报告期内，公司太阳能电池及组件业务收入为67.71亿元，占营业收入的53.81%，但该业务收入同比大幅下降55.03%。

报告期内，全球光伏新增装机量延续增长态势，但阶段性供需错配导致光伏产品价格持续低位运行，公司经营承压。面对行业周期挑战，公司聚焦技术创新、运营质量提升与销售渠道拓展，并积极推进国际化战略布局。

年报显示，东方日升2025年度业绩变化主要原因：一是受光伏产品价格持续低位运行影响，公司营业收入大幅下滑；二是基于谨慎性原则，对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，计提了较大金额的资产减值损失，其中固定资产减值损失达6.81亿元，存货跌价损失及合同履约成本减值损失达2.43亿元。

年报显示，东方日升2025年度销售费用为3.03亿元，同比下降34.71%，主要系销售支持及市场宣传推广、销售人员的薪酬支出等费用减少所致；管理费用为10.70亿元，同比下降16.00%；财务费用为5.31亿元，同比下降8.58%，其中利息支出5.66亿元，汇兑损失0.24亿元。研发费用为2.87亿元，同比下降43.86%，主要系部分研发项目结项及电池组件研发材料等相关成本下降所致。

年报显示，公司短期借款高达65.41亿元，而货币资金为31.58亿元，短期偿债压力较大。公司资产总额为315.08亿元，较上年末下降26.89%；归属于上市公司股东的净资产为86.31亿元，较上年末下降24.92%。公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司拟定2025年度利润分配预案为不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，主要原因为公司2025年度实现的可供投资者分配的利润为负，且行业竞争激烈，公司正处于重要的技术、产品更替节点。报告期末，公司在职员工数量合计为5,516人。2025年度，公司董事、高级管理人员的报酬实际支付1,335.84万元。

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