财报快递｜创新新材(600361)2025年度经营现金流净额骤降171%转负，净利下滑超两成，存货激增三成

4月25日，创新新材料科技股份有限公司（600361）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入770.41亿元，同比下降4.82%；归属母公司净利润达7.86亿元，较上年同期下降22.25%；扣非净利润为6.58亿元，同比下降28.41%；经营活动产生的现金流量净额为-10.74亿元，同比大幅下降170.83%，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务为有色金属制造，2025年实现收入757.30亿元，同比下降4.91%。分产品看，棒材收入452.66亿元，同比下降7.78%，是收入下滑的主要拖累；铝杆线缆收入193.00亿元，同比增长12.75%；板带箔收入57.75亿元，同比大幅下降39.24%；型材收入52.09亿元，同比增长38.35%，是业务亮点；结构件收入1.79亿元，同比增长6.49%。分地区看，境内收入占比高达96.7%，收入同比下降4.42%；境外收入11.41亿元，同比下降28.51%。

公司是专注铝合金及制品研究开发和生产加工的技术型企业，产品广泛应用于3C消费电子、汽车轻量化、电力设施等领域。报告期内，公司推进产品结构调整，对基础类产品棒材、板带箔进行战略“瘦身”，导致其产量和销量减少，从而整体销售收入下降。同时，公司积极发展高端产品，提高产品附加值，型材产销量增加，成为增长亮点。

年报显示，创新新材2025年度业绩下滑主要原因：一是公司主动调整产品结构，对基础类产品进行战略“瘦身”，导致棒材、板带箔等产品销量减少，收入下降；二是受销量减少影响，存货占用资金增加，同时支付的其他经营保证金增加，导致经营性现金流大幅恶化；三是公司净利润减少，同时非经常性损益增加，导致扣非净利润降幅更大。

费用方面，2025年公司销售费用为1.25亿元，同比增长8.01%；管理费用为5.07亿元，同比增长9.98%；研发费用为3.14亿元，同比增长5.94%；财务费用为4.20亿元，同比增长16.63%。财务费用增长主要系报告期内金融机构借款增加所致。

值得注意的是，公司流动性压力有所上升。年报显示，2025年末公司货币资金为72.60亿元，较年初下降7.89%；而短期借款高达79.54亿元，较年初增长14.65%；存货为46.92亿元，较年初激增30.57%，主要系本期销量减少，期末库存增加。流动比率从1.26降至1.20，速动比率从0.98降至0.88，短期偿债能力有所弱化。此外，公司2025年度拟向全体股东每股派发现金红利0.088元（含税），加上股份回购金额视同分红，合计现金分红总额为3.93亿元，占归母净利润比例为50.02%。

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