威唐工业（300707）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期威唐工业（300707）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、行业发展情况

    按照《上市公司行业分类指引》，公司所属行业大类为“C35-专用设备制造业”；按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），所处行业为“C3525-模具制造”。

    根据中国汽车工业协会统计数据，2025年度，汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中乘用车产销分别完成3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%。

    2、主要业务

    公司主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件的研发、生产和销售，主要包括汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件两个业务板块。

    公司是一家以汽车工业金属成型领域为技术核心、细分产品品种较多、客户覆盖较广、应用开发能力较强的综合性汽车高端装备与汽车冲焊零部件上市公司。公司秉承双循环的发展战略，紧跟汽车行业的技术发展趋势，重点关注与“轻量化”主题相关的技术研究和应用，为全球整车客户和世界领先的零部件供应商提供技术含量高、质量优异、具有成本优势的产品和服务。凭借稳定的产品质量和完善的售后服务体系，公司获得行业内众多国内外知名企业的认可，其中汽车冲压模具产品直接客户包括：宝马、奔驰、Stellantis、尼桑北美、麦格纳集团、博泽集团、李尔公司等国际知名汽车制造商及一级零部件供应商企业；使用公司研发、设计的模具所制造的冲焊零部件，终配套应用于保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹、路虎、大众、通用、福特、克莱斯勒、本田等全球知名汽车集团旗下的众多车型。

    模具业务作为公司的核心业务之一，公司已形成从前期工艺流程设计分析、冲压工艺模拟分析、到后期的模具设计制造、零部件批量生产的完整技术生产工艺，完善的研发体系行业领先，已经与麦格纳、博泽、李尔公司等知名汽车零部件供应商建立了较为稳定的合作关系，公司技术和市场优势地位明显。

    在汽车冲焊零部件领域，公司以多年在模具领域的积淀为依托，自主建立了多条冲焊产线，生产的冲焊零部件产品质量稳定、可靠。目前，公司的冲焊零部件客户主要为国内外知名的新能源汽车生产商，产品主要应用于新能源车辆的生产和制造。

    3、经营模式

    公司采用“以销定产”的生产模式。经过多年发展，公司已经拥有比较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好稳定的合作关系。公司采取自主选择供应商与客户指定供应商相结合的方式进行采购。公司汽车冲压模具产品以出口销售为主，汽车冲焊零部件产品以国内销售为主。

    报告期内汽车零部件生产经营情况

    公司冲焊零部件-PHEV产量较去年同期下降52.88%，销售量较去年同期下降52.15%，为公司下游客户新能源汽车产销量大幅下降所致。

    汽车电池箱体-BEV产量较去年同期下降73.86%，销售量较去年同期下降60.05%，为公司下游客户新能源汽车产销量大幅下降所致。

    零部件销售模式

    冲焊零部件方面，公司根据客户需求将产品发送至客户指定地点，或由客户或客户委托第三方物流公司自公司厂区内自提产品。公司冲焊零部件销售模式、销售渠道无其他变化情况。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司行业分类

    公司的主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件的研发、生产和销售。按照《上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业大类为“C35-专用设备制造业”；按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），所处行业为“C3525-模具制造”。

    （二）行业发展概况

    1、市场规模与增长

    根据中国汽车工业协会统计分析，2025年中国汽车市场整体保持稳健增长态势，汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模；新能源汽车产销持续保持高速增长，在新车销售中的占比接近50%；2025年全年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车继续快速增长，2025年新能源汽车新车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。同时，汽车冲焊零部件市场规模随整车产销量持续扩大。根据行业数据，汽车中约70%的金属零部件采用冲焊工艺，我国汽车年销量连续三年保持3000万辆级别，直接带动冲焊零部件需求增长。新能源汽车的轻量化、集成化趋势成为核心驱动力，对高强度钢板（如1200兆帕级材料冷冲压成形）、铝合金等新型材料模具及高精度冲焊零部件的需求显著提升。

    2、竞争格局

    我国汽车模具生产企业呈现"散而弱"特征，多数为中小型企业，行业集中度较低。全行业企业分为国内大型汽车制造商附属的模具开发企业、国内模具行业的骨干公司和行业内规模较小的厂商三个类别。第一类企业技术水平和生产规模在国内领先，以向相应整车厂配套为主；第二类企业技术水平和生产规模相对领先，向各大整车厂或零部件企业供应；第三类企业以代加工为主，技术水平较低。

    对于汽车冲压模具来说，行业进入门槛高，新进入企业很难在短时间具备适应行业发展要求的技术水平，行业竞争格局较稳定。具备完整工艺流程设计、冲压模拟分析到模具制造能力的企业，在交付周期和成本控制方面具有明显优势。

    （三）宏观经济环境与产业周期

    1、宏观经济周期

    2025年全球经济增速放缓，外部需求承压，但中国汽车产业在内需恢复和政策支持下保持稳定增长。"以旧换新"政策持续发力，叠加新能源汽车下乡、购置税减免等激励措施，有效拉动国内消费。新能源汽车渗透率进一步提升，推动冲压模具及冲焊零部件需求结构性调整。

    2、产业周期特征

    模具行业与汽车研发周期强相关，新车型开发周期缩短倒逼模具企业提升交付效率，同时新能源汽车轻量化与集成化设计需求旺盛，将带动高精度模具及复杂冲焊件订单增长。同时，行业呈现"内需稳健、外需强劲"双轮驱动格局，对模具及冲焊零部件出口形成有力支撑。

    （四）公司所处行业位置

    公司所处行业的上游行业主要为生产设备厂商和各类用于生产模具或冲焊件的原材料厂商，如钢材、铝材等。钢材是汽车模具制造和汽车冲焊零部件制造中的重要原材料。钢材市场属于完全竞争市场，价格波动较为频繁。目前，除少部分高端钢材需从国外采购，国内的钢材生产基本上能够满足我国模具行业的需求。公司的下游行业主要为汽车制造业，其中冲焊零部件产品主要客户均为新能源汽车制造商。因此，新能源汽车市场的景气程度直接影响到公司相关业务的发展空间。

    公司专注于汽车冲压模具和汽车冲焊零部件设计、研发和制造，模具产品主要向欧洲、北美等地区出口，冲焊零部件主要以内销为主。经过多年的市场开拓及品牌口碑的积累，公司产品在行业内形成了较强的市场竞争力，能够满足国内外客户对产品标准高、稳定性强等要求。模具业务作为公司的核心业务之一，公司已形成从前期工艺流程设计分析、冲压工艺模拟分析、到后期的模具设计制造、零部件批量生产的完整技术生产工艺，完善的研发体系行业领先，已经与麦格纳、博泽、李尔公司等知名汽车零部件供应商建立了较为稳定的合作关系，公司技术和市场优势地位明显；在汽车冲焊零部件领域，公司以多年在模具领域的积淀为依托，积极开拓市场，目前已是国际知名厂商的供应商，相关业务发展稳健。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、技术创新应用优势

    公司不断进行技术创新，对传统的模具制造工艺进行改善，降低成本，缩短开发周期，拥有较强的创新应用能力。模具和检具生产方面，随着汽车轻量化趋势在全球范围内推进，公司在金属材料如高强度板，双向板，超高强度板，焊接钢板，不等料厚钢板，铝镁合金板，铝板等新型材料领域率先创新，成功对1200兆帕的材料进行冷冲压成形，并成功应用于公司各项模具产品中。

    冲焊零部件生产方面，公司通过对客户的产品性能、用料方案的自主分析，能够提出切实有效的改进方案，帮助客户降低制造成本和运输成本，从而获取更大的利润空间。

    2、模具及检具业务的竞争优势

    （1）生产技术优势

    在模具及检具生产方面，公司具有行业领先的研发能力，目前已形成从前期工艺流程设计分析、冲压工艺模拟分析、到后期的模具设计制造的完整技术工艺。这些技术工艺可有效缩短模具制造的周期，有效控制整体的生产成本，提高模具产品及冲焊产品的精度。具体如下：

    ①高精度模具制造技术优势公司具有较高技术运用水平，拥有国内外先进的生产设备，如五轴数控加工中心、五轴镭射切割机、白光测量扫描仪等，结合前期研发成果，其产出的模具产品加工精度能确保在±0.01mm范围以内，可满足客户对不同精度的要求。

    ②模具开发、设计及调试的技术优势公司自成立以来一直牢牢把握行业发展趋势，建立了一套完善的研发体系以及快速将创新技术转化为实际生产力的生产模式。目前公司使用仿真手段对冲焊零部件的回弹变形进行准确预测，进而获得模具型面的回弹补偿量，有效控制了模具型面的回弹，满足了具有复杂曲面且精度要求高的冲焊件的生产要求，实现型面偏差0.015mm以内的关键技术指标。

    （2）“一体化综合服务”优势

    凭借其在行业内积累的丰富经验，公司能充分了解客户在使用模具产品时的实际需求。从前期产品设计阶段开始，公司就能充分评估未来使用中的各项影响因素，产品交付客户使用后，公司仍将提供持续的售后调试服务。公司的模具业务一线技术人员多为公司自主培养，具备丰富的模具调试经验，能根据客户反馈意见，快速响应解决问题。公司产品生产的全部过程均由项目经理、工程师全程跟踪，为客户提供完整的“一体化综合服务”，优化客户体验。

    3、冲焊零部件业务的竞争优势

    （1）自动化冲压产线组立、升级改造和调试技术优势

    冲焊零部件产品质量的核心保证是前期模具的开发技术与后期的自动化控制能力。公司具备了完整的高精度模具制造、设计和生产能力，并能够自主研发、生产和调试高精度模具，辅以自主可控的自动化设备，保证了冲焊零部件产品的质量，有效提升了冲焊件的原材料的利用率、节约单位人工和生产成本。目前，为提高冲压行业产线的效率，业内企业引进较多的国外高精度生产设备。不同于粗放式“购买+安装+生产”模式，公司依托多年在模具生产和自动化产线组立的深耕和研发，具备了自主研发和生产定制化产线配套辅助机器的能力，能生产包括冲压前序切割（打孔）机、辅助机械臂等设备，具备按照自身需求对产线进行升级改造的能力。

    （2）良好的技术保障能力

    对于冲焊零部件生产商而言，供应商的产品开发能力和产品的稳定及一致性至关重要。产品量产前，公司会根据客户诉求和实际生产场景进行产品研发。基于多年的研发经验和技术积累，公司能够快速适应客户车型的变化，对相应产品进行调整升级。公司具备直接与客户海外总部的技术部门对接的能力，可以针对性地沟通技术问题，更好地完成产品研发和生产。同时，公司在模具业务的多年积累为冲焊零部件量产的稳定性及一致性提供了更多保障。公司模具业务人员多为自主培养的技术人才，在冲压模具及冲压产线的调试方面具备丰富的经验，能够应对冲焊零部件生产中的各种突发状况，保障产品交付及时、质量稳定可靠。

    4、产品质量优势

    公司设立以来一直对产品品质高度重视，秉承“质量第一，诚信为本”的发展理念，一直将产品质量管理作为企业发展的重中之重。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证以及IATF16949：2016质量体系认证，建立了包括质量管理、质量检验、售后服务在内的一整套质量保证体系，确保产品整个生产过程都在质量保证体系的控制范围之内，有效保障产品质量。

    5、客户资源优势

    经过多年的市场开发和客户资源积累，目前公司产品已经成功进入北美、欧洲等全球主要汽车产业较为发达、集中的地区。凭借优质的产品质量和完善的服务体系，公司已经与麦格纳、博泽、李尔公司等业内知名企业建立了较为稳定的合作关系。公司下游汽车零部件供应商通常具备严格的外部采购管理体系，对于产品的交付期及产品质量要求非常高，进入其采购供应链的厂商将面临较高标准的资格审核。优质客户的审核为公司带来以下优势：

    ①客户高标准的采购准入体系促使公司在技术创新水平和产品质量控制始终能够保持在行业前列；

    ②一旦通过供应商体系考核，通常会保持稳定的合作，不会轻易更换供应商，能够为公司提供长期稳定的产品订单。

    6、运营管理优势

    公司主要管理团队一直专注于汽车零部件行业的管理工作，且核心成员自公司成立之初至今保持很高的稳定性。团队经过十多年的经营，在行业内积累了丰富的技术、管理经验，对下游行业客户的产品需求有较为深刻的理解，对市场趋势有较强的预判能力。公司形成了由多部门共同协作的科学管理体系，能够为客户提供从模具设计、模具制造到冲焊零部件生产制造的全面服务。公司建立了以ISO9001:2015、IATF16949：2016质量管理体系为核心的制造管理体系，能够在保证工期和质量的前提下，同时满足客户的多个复杂项目并行实施的设计及制造需求。为提升管理效率，公司引入了各类先进的工厂信息化系统。企业管理方面，公司使用ERP系统；工厂生产方面，公司使用MES系统；仓库运营管理方面，公司通过与客户连通的WMS系统，扫码录入货物进出库。通过上述信息化系统，公司能够及时有效地对各类产品的潜在生产问题和利润情况进行分析，为获取新项目时的合理报价提供依据。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件的研发、生产和销售，主要包括汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件两个业务板块。公司作为汽车冲压模具与冲压件领域的专业供应商，凭借多年的技术积累和市场拓展，在行业内已形成一定的竞争优势，与麦格纳、博泽、李尔公司等知名汽车零部件供应商建立了较为稳定的合作关系，同时积极拓展海外市场，通过德国工厂等海外生产基地，进一步提升了在全球市场的影响力。

    （一）公司经营业绩情况

    报告期内，公司实现营业总收入81819.27万元，较上年同期下降5.49%；实现归属于上市公司股东的净利润2925.27万元，较上年同期增长40.21%。报告期末，公司资产总额190513.95万元，较上年期末增长1.24%；归属于上市公司股东的净资产为117226.87万元，较上年期末增长1.90%。

    （二）研发情况

    2025年度，公司研发投入3167.03万元，同比下降8.16%；研发投入占营业收入比例为3.87%。

    （三）现金流情况

    1、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为22886.30万元，同比增长137.03%，主要原因是报告期内原材料采购支出相对较少所致。

    2、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-9420.10万元，同比增长37.38%，主要原因是报告期内购建长期资产的金额较上期减少所致。

    3、报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-6154.47万元，同比增长50.79%，主要原因是报告期内银行借款到期偿还较上期到期偿还的金额减少所致。

    未来，公司将继续深耕汽车冲压模具和冲焊零部件业务，加强技术创新和产品研发，提升产品质量和服务水平，进一步拓展国内外市场。同时，公司将积极推进全球化产能布局，通过产业整合协同，提升公司经济效益，为股东创造更大的价值。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    回首2025年，中国汽车工业在变局中勇开新局，在挑战中砥砺前行，交出了一份亮眼的答卷。这一年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关、行业内卷等多重挑战，实现了产业规模与发展质量双提升。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模；新能源汽车产销持续保持高速增长，在新车销售中的占比接近50%。

    2026年，是“十五五”开局之年，也是中国汽车产业规模和质量效益进一步提升的关键之年。全球汽车产业的变革持续深化，绿色低碳、智能网联、开放融合势不可挡，机遇与挑战并存。中国汽车产业将以“创新引领、绿色发展、数智融合、开放合作、质量安全”为根本遵循，保持战略定力，勇担时代使命，实现向高质量发展的全面跃升。

    （二）公司2026年经营计划

    2026年，公司将按照既定的发展战略与业务规划，全力以赴，持续经营，努力提升经营管理水平，完成市场开拓及业务指标要求，具体经营计划如下：

    1、市场开拓计划

    公司将继续加强海外与国内市场的营销队伍建设，进一步开拓国内外汽车市场。在海外市场，积极拓展与国际知名汽车厂商的合作，提升公司在海外市场的份额和影响力；在国内市场，紧跟国内汽车行业的发展趋势，巩固发展与现有客户的关系，以客户需求为导向，努力开拓新客户，提高客户的粘性。

    2、人才引进计划

    公司坚持加强多层次人才队伍的建设，构建年龄结构、知识结构合理，与公司发展相匹配的专业人才队伍，并不断加大有着国际汽车行业经验的高端管理人员等人才引进。

    3、技术创新计划

    公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，以市场为导向，产品为龙头，持续技术开发和工艺创新，拓展并完善公司产品线，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持续稳定发展提供源源不断的技术动力。

    4、全球化计划

    基于现有客户所在区域，公司计划继续推动对汽车模具业务的全球化产业链布局，逐步夯实海外生产基地的运营能力，以更好的服务于客户。

    （三）公司面临的风险和应对措施

    1、宏观经济周期波动与汽车模具行业风险

    汽车作为耐用消费品，其消费受宏观经济的影响。国家宏观政策的周期性调整，宏观经济运行呈现的周期性波动，都会对汽车市场产生重大影响。汽车行业的周期与经济周期保持正相关。公司是以汽车冲压模具为主的出口型企业，并向国内市场提供汽车冲焊零部件业务，其配套车型的产销量也必然受到经济周期性波动的影响。

    应对措施：公司正积极扩展国内外中高端汽车模具和零部件业务，通过提升产品质量、优化产品结构、加强技术研发等方式提高自身竞争力，与主要主机厂客户建立更紧密的合作关系，绑定更多优质客户资源，以增强抵御宏观经济周期波动风险的能力。同时，公司密切关注宏观经济形势和政策变化，提前做好市场预测和应对策略，以降低经济周期波动对公司业务的不利影响。

    2、地缘政治与贸易体系的风险

    公司是一家以出口汽车模具为主的规模企业，地缘政治因素的不确定性，贸易摩擦等因素可能会对公司的模具出口业务产生影响。

    应对措施：公司正积极推动对汽车模具业务的全球化布局，建立全球快速反应机制，以更好的服务于客户；积极扩展海外业务，特别是国内中高端汽车模具和零部件业务，降低因贸易摩擦而带来的影响。

    3、市场风险

    目前国内汽车冲压模具行业多数为中小型企业，行业集中度较低，其产品主要集中在中低端领域，而中高端汽车冲压模具生产制造企业相对较少。但是随着行业市场规模的扩大，产业集群从欧美等发达国家更进一步向中国转移，将吸引越来越多的企业进入汽车冲压模具行业，导致行业竞争加剧。公司作为行业内知名企业，如不能及时抢占市场先机，完成技术更新，完善产品类型，提高产品质量，增强自身在高端产品竞争力，将面临市场份额下降及经营业绩下滑的风险。

    应对措施：公司将在稳固现有客户群体的前提下，积极拓展全球汽车领域其他整车制造商和一级供应商，积极扩展产品线，提高综合解决方案的能力，抢占市场份额。

    4、单季收入与利润不均衡的风险

    公司模具业务无明显季节性变化。然而模具收入在各季度之间并不均衡，主要原因在于：一是下游汽车整车厂商新车型开发计划的不确定性导致汽车模具市场需求具有不均衡性；二是汽车模具订单多为开发一个车型所需的多套模具，合同金额波动较大，公司承接订单金额并不均衡；三是汽车模具产品生产、验收周期较长，公司根据谨慎性原则在客户对产品按合同条款签收后一次性确认收入，使收入呈现不均衡的特征。受上述因素影响，公司可能会出现单一季度营业收入和利润较少甚至亏损等现象。但就整个会计年度而言，公司营业收入和利润总额相对具有稳定性。

    应对措施：除了外部因素的被动影响外，公司努力提高自身运营管理水平，提高生产效率，合理规划与布局产能，降低季节不均衡的波动，此外，公司还将加强成本控制和财务管理，提高资金使用效率，增强公司的抗风险能力。

    5、汇率风险

    公司汽车冲压模具业务主要是以出口欧美发达地区为主，出口业务占模具业务收入比例较高，出口销售的模具产品绝大部分是以美元、欧元或加拿大元结算。如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会在一定程度上影响公司的经营业绩。

    应对措施：公司加强对外汇管理的主动性，通过对地缘政经、全球宏观政策、利率政策等研究，有效降低因汇率波动而带来的影响，提高公司的资金收益率。

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