泰坦股份（003036）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泰坦股份（003036）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的主营业务及主要产品

    公司致力于高端纺织机械装备的研发和制造，不断研发高速化、自动化、智能化的高端纺机。公司主要产品包括纺纱设备、织造设备等系列产品，其中纺纱设备主要包括转杯纺纱机、倍捻机、加弹机、精密络筒机、并条机等，织造设备主要包括剑杆织机、喷气织机、喷水织机、横编机等。同时，随着近年来公司向产业链下游延伸，纺纱织布业务开始形成规模。

    （二）公司的主要经营模式

    1、采购模式

    公司采购模式可分为常规专用件采购、定制化外协专用件采购和委托加工三种，具体情况如下：

    （1）常规专用件采购

    常规专用件采购是指市场可以充分提供的，企业提出性能需求后即可以市场价格采购的专用件。常规专用件除包括电控系统、轴承、电机及部分高端进口元器件外，还包括螺丝、螺母、钢材等。常规专用件主要由公司采购部负责采购，常规专用件采购是公司的主要采购模式之一。

    （2）定制化外协采购

    定制化外协采购是指由公司提供技术图纸、质量标准和技术要求后，供应商自行购买材料，以“材料成本+加工费”作为定价基础的定制化采购模式。定制化外协采购专用件一般由公司向供应商提供技术图纸、技术标准和质量要求，供应商依据图纸和技术要求，进行切割、焊接、铸造等工序。公司主要通过这种方式采购箱体、壳体、轴类等定制化零部件。在此模式下，公司保有关键工序和关键技术，相关供应商仅在单个零件的生产中发挥优势。上述采购一般由各事业部自行采购完成。

    （3）委托加工

    公司委托加工指由公司提供主要材料，外发给供应商完成某个或几个工序后回公司用于继续生产，公司与供应商以加工费进行结算的采购模式。公司委托加工的工序主要为部件的零星附属工序，不涉及关键工序和关键技术。公司委托加工原因主要是该类工序需求量较小，价值不高，公司出于成本效益考虑将该类工序委托给供应商进行加工。公司对委托加工供应商不存在依赖。

    2、生产模式

    公司按客户订单组织生产，生产过程包括研发设计、整机总装及检验检测等环节。生产部按照销售部的订单要求，根据技术研发中心的设计成果，组织安排各生产事业部进行生产。公司高度重视产品研发，研发方向包括技术设计、机械设计和控制系统设计等方面。公司的产品生产按事业部制有序进行，公司生产部下设新型纺纱机械制造事业部、剑杆织机制造事业部、加捻机械制造事业部、化纤机械制造事业部、精密络筒机制造事业部、喷织机械制造事业部及针织机制造事业部，各事业部负责相应产品的整机总装和检验检测。

    公司主要产品为纺织机械产品，客户可自主选择设备的配置。公司可根据客户要求采购不同质量、产地的零部件进行装配，以满足客户的差异化购机需求。配置定制化选择、研发设计、零部件及原材料品质控制、整套设备总装、专业调试和产品质量检验共同构成了生产过程的核心环节。

    3、销售模式

    公司销售模式分为直销和经销两种模式，其中直销分为向客户直接直销和代理直销。公司境内销售主要采用直接直销方式，境外销售主要采用代理直销方式，代理直销客户主要分布在印度和土耳其等。代理直销方式下，客户资源和售后服务由当地代理商负责提供，公司直接向最终客户销售商品并收取货款，同时按合同向代理商支付佣金。经销模式即公司与经销商签订买卖合同，形成买断式销售，经销收入较少，客户群体以境外为主。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业的分类

    公司主要从事纺织机械的研发、生产和销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”，细分行业为纺织、服装和皮革加工专用设备制造；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-

    2017）》，公司属于制造业-纺织专用设备制造业（C3551）。

    （二）纺织机械行业基本情况

    纺织工业作为我国制造业的重要支柱产业之一，在国民经济和国际贸易体系中长期占据重要地位。经过数十年的发展，我国已成为全球最大的纺织品生产国与出口国之一，已形成覆盖纤维原料、纺纱织造、印染加工及终端产品制造的完整产业体系，在全球纺织产业链中占据重要地位。在消费升级、技术革新以及全球产业格局变化的推动下，我国纺织工业正在加速向智能制造、绿色制造与高附加值产品方向转型。

    2025年，我国纺织机械行业在外部环境复杂多变、内部需求复苏平缓的背景下，展现出较强的抗压韧性和结构调整能力。受外围关税政策波动、终端消费动力不足等因素影响，行业整体运行压力有所加大，行业盈利水平显著承压。据国家统计局统计，2025年1-9月，规模以上纺机企业实现营业收入同比减少4.38%，利润总额同比减少17.82%。但与此同时，出口市场经历阶段性调整后大幅增长，特别是对新兴市场出口拓展步伐加快。2025年1-9月，我国共向200个国家及地区出口纺织机械45.16亿美元，同比增长35.33%。

    同时，推动行业稳定发展的有利因素也在积累：

    “十五五”规划将纺织行业明确定位为“优化提升”的重点产业，赋予了巩固提升全球产业分工地位和竞争力的重大使命。“十五五”时期将是纺织行业从一个传统优势产业向“科技、时尚、绿色、健康”的现代化产业体系全面跃迁的关键期。而纺织机械作为纺织行业发展的安全之基、价值之源、品质之要，是新质生产力发展的重要标志和关键支撑。纺织机械行业的高质量发展对于建设纺织现代化产业体系意义重大。

    2025年6月，工信部等六部门印发《纺织工业数字化转型实施方案》。《实施方案》指出，建立纺织工业技术与信息技术融合应用的先进机制，推动产业的数字化、网络化和智能化，实现纺织工业数字化转型。到2027年，数字化转型基础支撑能力进一步提升，新模式新业态持续涌现，有力推动产业高质量发展。到2030年，人工智能等新一代信息技术赋能纺织工业数字化改造取得显著成效，进一步推动企业生产方式变革和创新，实现纺织工业全价值链跃升。《实施方案》将纺织机械智能化发展纳入重点任务，为纺织机械行业的智能化升级指明了方向，也为纺织行业的高质量发展提供了坚实的装备支撑。这意味着纺织机械行业将迎来新一轮的技术革命，加速向智能制造的跨越。

    国家层面“稳预期、稳增长”的政策组合拳持续发力，全国统一大市场建设的深入推进以及一系列促消费、助民营企业的政策，正逐步改善营商环境与市场预期。更重要的是，下游行业为应对挑战，在智能化改造、绿色生产、产品差异化等方面产生了迫切的内生需求，这为纺机行业以科技创新为核心动力、深化供给侧结构性改革提供了明确方向，新疆继续加大发展纺织服装产业发展也为纺机行业国内市场提供机遇。企业正积极聚焦于智能化装备的研发与应用、绿色低碳工艺的升级，并借助“一带一路”等机遇加速开拓多元化国际市场，通过苦练内功、提升综合竞争力来应对当前挑战，为行业实现平稳运行奠定基础。

    （三）行业的技术水平、技术特点和经营模式

    1、行业技术水平

    纺织机械行业为技术密集型行业，技术不断升级，创新成果丰硕，效率持续提升，行业不断向信息化、智能化方向高速发展。“十三五”期间，我国提出了重点发展10类高端纺织技术装备，重点推进59项科技攻关项目，积极推广34项纺织机械先进适用产品和技术的要求。“十四五”期间，纺织机械行业继续向数字化、智能化、信息化、绿色化方向发展，国产设备持续攻坚高端领域，在产品自动化、数字化、智能化以及自动化生产线方面取得了很大成绩，涌现了较多比肩国际先进水平的新产品和新技术。国内市场国产装备占据了约75%的市场份额，高端装备关键技术件国产化率突破50%。但与德国、意大利、瑞士等纺织机械传统强国相比，我国纺织机械行业在自动化、智能化以及稳定性方面仍有一定的差距，进口纺织机械在我国高端纺织机械市场仍然占据重要地位，国产高端纺织机械存有很大的发展空间。

    2、行业技术特点

    纺织机械与纺织工艺结合非常紧密，纺织机械产品的研发与设计会紧跟纺织新工艺、新原理与新结构的出现而进行革新。近年来，伴随着纺织业的供给侧改革，高速高效、精细化、数字化、智能化、可靠性强和耐久性高的中高端纺机装备将成为行业技术发展的主流方向，提升传统纺织机械的技术水平和可靠性水平，加快纺织机械产品的差异化、模块化，实现纺织装备的节能减排，提高纺织机械专用件和配套件的技术水平是我国纺织机械行业未来研发和突破的重点。

    3、行业经营模式

    纺织机械是机电一体化产品，每种纺织机械都要涉及钢、铁、铝、高分子材料及近千种零部件，配件成本占产品成本的比例较大。因此，纺织机械整机生产企业在生产经营时一般以销定产，根据客户订单安排生产规格、数量及交货期等。销售方面，一般采取面向终端客户直接销售模式或通过代理商销售的方式进行。

    三、核心竞争力分析

    （一）技术创新优势

    技术创新是公司持续发展的主要因素之一。公司坚持自动化、智能化、绿色化的研发方向，大力培育具有自主知识产权的核心技术和高端产品，研发的主要产品技术性能接近国际先进水平并形成了规模化销售，实现了“进口替代”并走向全球市场。

    纺织机械对技术水平和精度要求很高。首先，公司通过研制过程中的硬件支持和软件模拟，有效提高产品的精密度、稳定性和可靠性；其次，公司建立了由研究院、事业部技术科、生产车间技术小组联合组成的三级技术创新开发体系并同时积极与相关科研院校进行技术合作和行业间的技术交流，曾承担国家发改委“国家新型纺织机械重大技术装备”专项、国家科技支撑计划“高档数字化纺织装备研发与产业化”等项目。

    经过多年的技术创新和积累，公司目前拥有国内知识产权162项（2025年度发明专利授权2项、实用新型授权9项），掌握了“高速纺纱的纱线条干均匀度检测的方法及装置”、“一种轻载荷的后梁系统”、“织机传动机构”、“一种物流小车皮带松紧调节方法及调节装置”、“一种喷气织机自动上经轴装置”、“一种纱线电子成型防叠方法”、“一种自动寻接经装置及其使用方法”等技术，自主创新的技术优势明显。

    （二）市场规模优势

    公司深耕高端纺织装备制造市场，助力纺织业打造智能工厂，产品以进口替代为主。公司拥有一支深谙行业动态的成熟管理团队，能够以前瞻视角把握市场需求，快速布局新产品研发，并转化成市场领先优势。公司注重以技术创新强化产品研发优势，以产品研发、营销服务塑造品牌优势，公司产品具有良好的品牌效应，客户认同度高。“泰坦”牌商标被评定为浙江省著名商标。公司的转杯纺纱机、高速剑杆织机等各类纺机产品市场占有率名列前茅，并在行业内树立了良好的品牌形象，提升了品牌的竞争力。

    （三）人才优势

    纺织机械涉及光、机、电、液、气等多个专业，需要熟悉机械设计、机械制造、纺织工艺、自动化控制等专业技术的复合型人才。同时，研发人员的数量和研发能力决定了产品的开发能力和市场适应能力，影响了企业的市场竞争力；营销人员在了解本公司生产的产品的同时，还需具备丰富的专业知识，才能与客户进行充分的沟通，满足其需要。公司持续引进人才、培养人才、提升人才，不仅拥有一批熟练的生产人员、经验丰富的技术及研发人员、复合型的营销和售后服务人员，而且还拥有一支深谙行业动态、专注高端纺机20余年的管理团队。

    （四）产品的稳定性和可靠性优势

    公司实施精细化管理，建立了完善的质量管理体系，已通过ISO9001:2015质量管理体系认证，并依据体系要求建立了一套完善的质量、环保管理制度。公司运用程序化、数据化和信息化等手段，对产品设计、研发、生产、销售和服务实施全过程的标准化管理与控制，可高效保证产品质量的可靠性。

    公司建立了完善的采购机制和供应商管理体系。作为纺机整机生产厂家，公司贯彻“优中选优”、“一品多厂”的原则，通过对供应商的生产能力、质保能力、工艺能力、财务保障和安环设施等进行综合测评，已经建立了一套从供应商选择、定制、制作、检验和物流等完善的零部件选购供应体系，拥有一批质量好、技术稳定的长期合作伙伴。目前，公司与五百余家供应商建立了良好的合作关系，其中包括法国史陶比尔、瑞士洛菲兄弟等国际知名纺织机械配件供应商。长期稳定的供应商和优秀的品质性能为公司产品质量的可靠性提供了保障。

    综上，公司产品优良的稳定性和可靠性铸就品牌，提升了公司的美誉度和行业内的知名度，为公司持续巩固和扩大市场份额奠定了坚实基础。

    （五）营销网络和售后服务优势

    公司持续推进“制造+服务”的战略转型，以营销中心为核心、各事业部为基础，建立了一支高效的营销和售后服务团队，形成了以浙江为中心，向广东、山东、江苏等沿海地区辐射，并向全国发散的营销和售后服务网络。同时，公司更加积极主动地“走出去”，逐步扩大在“一带一路”沿线国家及新兴市场的份额，赢得了国内外客户的广泛认可。

    此外，公司拥有一支专业技术强、素质高、反应速度快的客服队伍，这奠定了为客户提供长期服务的基础。公司将持续加强营销与服务体系的建设，创新营销服务方式，打造更为先进和完善的营销网络系统，增强售前、售中、售后全流程服务能力，提高营销服务能力和水平，巩固和提高现有的市场地位。

    （六）产业聚集区位优势

    纺织机械生产工艺复杂、涉及的零部件种类和数量众多，单个企业一般无法完成全套产品的加工，需要大量对外采购，整个过程涉及的供应商较多。公司所在地绍兴地区纺机企业及纺织企业众多，受此影响，周边产业配套齐全，给公司采购带来了便利。为保证生产的连续性和产品质量的稳定性，公司对供应商和外购生产企业进行有效管理，同时公司与上游供应商建立连续、稳定、良好的合作关系。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，在市场整体承压的背景下，公司实现营业收入151,379.29万元，总体同比下降8.71%。面对复杂激烈的市场环境和行业发展新形势，公司始终围绕技术和产品创新这一核心竞争力，聚焦高质量发展主业，根据市场变化进行产品研发，加大销售投入，提升供应链协同效率，多举措应对和化解市场压力，得益于剑杆织机、喷气织机和转杯纺纱机出口增加，国外收入同比增长32.61%，对国内收入下降起到了对冲作用，展示出较强的韧性。

    本年度公司实现归属于上市公司股东的净利润4,734.83万元，同比下降46.65%。利润下降主要原因有：（1）营业收入下降14,439.02万元。（2）美元汇率升值，汇兑损失增加以及利息收入下降等影响财务费用增加1,941.86万元。（3）担保预计负债计提等同比增加。

    纺织机械业务：本年度纺织机械业务收入115,156.01万元，同比下降3.11%。毛利率保持稳定。报告期内，公司抓好高端产品的研发，持续加强研发投入，针对部分细分市场开发多款适配产品，持续推动现有产品改造迭代和技术升级。联手科研院所深化智能柔性技术+纺织装备的融合应用，加速高端产品的研发进程。（1）转杯纺纱机：最新机型K90全自动转杯纺纱机被认定为浙江省首台（套）产品。该机型搭载智能动态补偿算法，实现秒级断头定位并快速完成纱线接头。（2）化纤类设备：拓展新产品喷水织机、精密络筒机、打线机、络丝机、TH-6D化纤倍捻机，更专注于涤纶、锦纶等化纤的加工，进一步丰富公司化纤类设备产品矩阵。

    纺织纱线纱布业务：受需求端影响，本年度纱线纱布实现销售收入34,024.92万元，同比下降18.81%。

    此外，报告期内，公司拓展新领域，成立子公司浙江寰润新材料有限公司，布局硫化物方向固态电解质的研发。目前正在为尽快实现投产而有序进行筹建中。

未来展望：

（一）公司2026年的发展战略和经营计划

    2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司发展新质生产力、优化产业布局、迈向高质量发展新征程的攻坚之年，对公司未来的发展至关重要。在企业管理方面，公司将战略聚焦主业，优化董事会结构，健全覆盖全业务的内控体系、严控资金、关联交易等风险。加强公司治理，持续优化制度流程和管理体系，提升技术、生产、质量管理水平，打造公司核心竞争力。在生产经营方面，加强资本市场品牌管理，维护好公司形象，继续强化市场开发的引领作用，拉动产能持续释放。围绕主业培育新质生产力，数字化赋能运营，以创新驱动主业升级，以效率构筑成本优势，实现科技驱动的高质量增长。

    （二）可能面对的风险

    1、公司经营业绩波动风险

    公司主要从事纺织机械的研发、生产和销售，下游行业为纺织行业，纺织企业主要应用公司产品对棉、麻、毛纺、化纤等原材料进行纺纱、织造。公司产品的市场需求与下游纺织行业的发展和景气状况有较强的联动性。

    当前，纺织行业经营面临着外部环境急剧变化、宏观经济波动、劳动力成本上升、汇率波动和行业竞争等风险的影响。虽然在宏观政策积极有为协同支撑下，2025年我国纺织行业全年生产、内销、投资等运行指标实现增长，若未来纺织行业人工成本持续上升、国内市场开拓停滞及出口需求萎缩等不利情况发生，公司可能面临经营业绩波动的风险。

    2、公司海外市场拓展风险

    公司目前积极拓展海外市场，产品已进入印度、土耳其、越南等多个国家和地区。未来几年内，公司将重点在印度、土耳其、越南、印度尼西亚等国家推广剑杆织机和转杯纺纱机产品，加大海外市场拓展力度，逐步尝试在部分国家设立办事处以巩固和扩大市场份额。

    由于国际政治、经济具有一定的复杂性，公司的海外市场拓展将面临相关国家贸易政策变动和政商关系转向等不确定性因素影响，可能存在海外市场拓展不达预期的风险。

    3、公司主要原材料价格波动和供货周期导致的风险

    公司采购的原材料主要包括电子元器件、标准通用件、控制系统部件、非标准零部件、纺机专件、钢材及其他金属材料等。钢材价格的波动会影响公司主要原材料的采购价格，进而加大公司的成本控制难度。由于公司销售订单的获取与原材料采购难以完全保持同步，若公司原材料采购价格出现持续大幅波动，则不利于公司的生产成本控制，进而可能对公司经营效益产生不利影响。

    经过多年的经营，公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，虽然公司对采购过程进行严格管理，针对供应商的选择及其供应产品质量的检验制定了相关制度，进行严格的规定和规范，但不排除出现供应商产品的质量和供货周期不能达到公司要求的可能性，对公司最终产品的质量和生产周期造成负面影响。

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