建业股份（603948）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建业股份（603948）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司主营业务为低碳脂肪胺、电子化学品、乙酸酯、增塑剂等的生产、研发和销售以及危险废物处置。公司采用自主研发的先进生产工艺，并采用集散控制系统DCS控制和先进控制系统APC控制进行规模化生产。在生产控制水平、产品质量、成本控制、安全环保技术和设施等方面都达到了行业内较高的水准。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司主要生产低碳脂肪胺、电子化学品、乙酸酯、增塑剂等精细化工产品。精细化工产品种类多、附加值高、用途广，应用范围不断向纵深扩张，服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。国内外对于化工产品的需求有望恢复增长。在国产替代和新能源需求增长背景下，精细化工以及高端材料为代表的化工新材料是产业未来发展主要方向。

    （一）低碳脂肪胺行业情况

    低碳脂肪胺是众多化工产品的重要合成原料，广泛应用于农药、医药、新能源材料、涂料、染料、催化剂、固化剂、化妆品、食品添加剂、化肥缓释剂、保鲜剂等下游行业。其中，农药、医药作为其主要下游市场，近年来需求稳定，同时新能源领域需求的增长，在一定程度上扩大了对低碳脂肪胺的需求。

    （二）电子化学品行业情况

    电子化学品是与电子工业相配套的精细化工专用材料，具有品种多、纯度要求高、对环境洁净度要求高、资金投入大等特点。其下游在电子信息产业中应用非常广泛，是世界各国为发展电子工业而优先开发的关键材料之一，产品广泛应用于光伏、LED、面板、半导体等领域。

    公司电子化学品板块主要产品包括超纯氨及电子级氨水、电子级异丙醇，主要涉及电子特气、湿化学品两个细分赛道。随着技术创新和应用领域的不断扩大，电子化学品行业的重要性日益凸显；半导体、光伏、面板三大下游需求中长期保持向好趋势；国产替代、技术突破依旧是主旋律。

    （三）乙酸酯行业情况

    乙酸酯类产品，主要用作工业溶剂，广泛应用于涂料、油墨、粘合剂、纤维素、着色剂等领域。公司主要产品为乙酸正丙酯、乙酸异丁酯等，为无色透明具有芳香味液体，对合成树脂、乙基纤维素、硝基纤维素等有优良的溶解能力，常用于有机合成，是用作涂料、印刷油墨等的溶剂，也是工业常用的脱水剂、制药行业的溶剂。

    （四）增塑剂行业情况

    增塑剂是世界产量和消费量最大的塑料助剂之一。目前PVC塑料制品是增塑剂的最大应用领域，主要应用于电线、电缆、地板、壁纸、汽车和包装等方面。

    （五）危险废物处置（资源综合利用）行业情况

    危险废物处置行业（资源综合利用）是我国环保产业的重要分支，相较于一般固废和生活垃圾，具有种类多，处理技术难度大、环保要求高等特点。随着我国工业化进程的推进及环境监管的日益趋严，危险废弃物的科学处置、对资源的综合利用的需求进一步增加。在碳达峰、碳中和的战略背景下，危废处置资源化为未来行业发展的重要趋势。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，国际环境复杂多变，区域局势动荡持续加剧，全球经济增速继续低迷，面对复杂严峻的外部环境和有效需求不足、产品价格震荡下行、竞争激烈等多重考验，公司紧紧围绕年度目标计划，积极开拓市场，精心组织生产，完成了主要预期目标。公司获得中国石油和化工企业销售收入前500家（综合类第382名）、中国精细化工百强（第81位）、杭州市制造业百强（第82位）称号、建德经济发展突出贡献企业荣誉。

    2025年，公司实现营业收入205746.12万元，同比减少14.07%；净利润22995.84万元，同比增长10.00%。全公司在营收下降的情况下，取得利润的增长，殊为不易。

    （一）生产经营

    在化工行业景气度持续下降的大背景下，公司不断强化内部管理，强抓市场行情，坚持以市场为导向，保装置开工率，精心组织生产，加强生产管理，不断协调解决生产经营中存在的问题，合理调度，确保能及时满足市场需求，实现产销平衡；电子级异丙醇导入用户的工作取得新的突破；积极做好节能降耗工作，按预算化管理开展有序用能，原料、能源消耗指标在合理范围内；加强设备管理工作，做好设备预防性检修工作，全年（含子公司）设备完好率99.06%，特种设备定期检验、安全阀校验完成率100%；持续推进精细化管理，控制零星工程各项费用；质量管理方面，落实负责人职责，督促落实日管控、周排查、月调度日常管理工作，产品质量达到公司计划要求；持续投入产品标准化工作，公司参与修订的《电子特气氨》国家标准已于2025年10月1日实施；积极响应客户的特殊质量要求，产品质量稳步提升。

    （二）安全环保

    按照公司“不出事，经得起查”的目标，完成年初公司制定的各项安全环保工作目标；不断修订完善安全生产制度，重点完成了《安全生产责任制》《安全教育和培训管理制度》等制度的修订，并及时开展员工的培训工作，使制度得到有效执行；全年应对各类检查44次，均无处罚和重大隐患；持续开展双重预防机制建设工作，数字化赋能安全生产工作，推进实施“储运一卡通”升级项目，提升槽车装卸作业的安全性；实施“工业物联网平台”升级项目，增加了人员预警等新功能，并做到上传到园区、市、省、部级等系统；按照应急部要求，推进实施“重大危险源数据对接”工作，完成了与省平台的对接；完成一级反恐单位无人机防御系统建设，并顺利通过验收。建业化工获评2025年建德危化企业“红榜”称号。建业资源特种胺扩建项目顺利通过验收，并取得安全生产许可证。

    三废治理设施运行正常，三废达标排放，建业化工废水COD、氨氮在线数据达标率均100%，中水回用率同比提升3.01%；VOC在线累计监测有效数据共8098次，达标率为100%；热电烟气在线累计监测有效数据共8318次，烟尘、二氧化硫、氮氧化物达标率均达99.9%；建业资源RTO炉在线累计监测有效数据共7180次，达标率为100%。

    （三）技术创新

    不断实施内部挖潜工作，全年共完成5项技术改造项目，实施多项小改小革；产品研发按计划推进，完成了特种胺系列产品的小试开发工作；推进特种胺系列产品工艺流程与中试技术方案的确定、设备选型、项目投资预算等工作，完成中试装置建设项目可行性研究报告；“高选择性酮法二异丙胺”项目荣获浙江省化学工业科学技术奖三等奖；三乙胺获评浙江省制造业单项冠军；建业资源公司高新技术企业复审顺利通过；全年公司共新增发明专利4件，提升了公司软实力，现共有有效发明专利71件。

    建业热电3#汽机项目按计划推进，计划2026年6月投产；生产装置优化技改项目取得环评批文，安全评价报告进入待评审阶段；18万吨环保增塑剂项目取得节能审查批复，现正推进环评报告、安评报告编制及审批工作；废有机溶剂资源化利用扩建项目取得杭州市发改委、生态环境局规划批复，现开展项目环评、安评及审批工作。

    （四）团队管理及企业文化

    定期召开总经理办公会，及时贯彻落实董事会决议；定期组织月度、重点时段安全生产检查，认真履行重大危险源包保责任制，及时消除事故隐患；合理整合部门，提升生产线管理效率；实施全员调资，坚持“定员从紧”原则，优化定岗定员定薪，提升员工积极性，凝聚全公司力量；持续推进精细化管理，加强过程管理，严格控制各项费用；强化各级各类培训工作，全年共培训1506人次，完成浙江省百万员工线上复训662人，通过培训提高员工操作技能和安全能力。

    持续深入推进党建工作，各党支部和党员在企业各项工作中发挥了骨干作用；公司工会积极参与公司民主管理，配合公司行政工作，通过慰问住院员工、对员工在“三八”妇女节、中秋节、春节等重要节日进行慰问，落实“温暖工程”，组织文体协会各兴趣小组开展活动，提升员工的归属感和企业凝聚力；团委换届工作圆满完成，提升团员青年的活力，组织“5.1”劳动竞赛、塑星工程等系列活动，激发员工奋进动力。

    通过学雷锋树新风、捐资助学、慰问周边村镇老人、帮扶社区困难群众等活动，助力社会公益，践行社会责任工作持续推进。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）市场优势

    公司坚持以营销服务一体化的理念开拓和维护市场，在售前、售中、售后各环节广泛收集信息，持续不断地反馈给公司的技术、生产、质量等部门，为客户提供优质的产品与完善的服务。凭借多年的品牌积累、良好的产品质量和完善的服务体系，公司目前已经聚集了丰富的客户资源，遍及国内以及部分海外国家和地区。

    （二）技术研发优势

    公司为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、工信部知识产权运用试点企业，并荣获中国精细化工百强企业、杭州市制造业百强企业、杭州市绿色企业、杭州市智能工厂等称号。公司作为低碳脂肪胺领域6项国家标准、7项行业标准的主起草单位，截至2025年12月31日，累计主持及参与起草国家、行业、团体标准共计34项，充分彰显了公司在低碳脂肪胺领域的核心技术优势与行业引领地位。

    （三）突出的行业地位

    公司以优质产品为依托，经过数十年的发展，公司品牌已经在低碳脂肪胺、超纯氨等市场形成了广泛的影响力。公司商标被原国家工商行政管理总局认定为驰名商标。公司是全国化学标准化技术委员会有机化工分技术委员会低碳脂肪胺工作组组长单位，主持了低碳脂肪胺行业主要标准的起草，在行业中具有较为突出的地位。公司部分产品的产能在同行业中占比较高，在质量和规模上均在同行业中处于领先地位。

    （四）管理优势

    公司按照现代企业制度建立了完善的内部管理体系和控制制度，推进管理的规范化、信息化和科学化。公司先后通过质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、能源管理体系、测量管理体系、知识产权管理体系及两化融合管理体系的认证，进一步提高了公司的运作效率，降低了管理成本；同时推行精细管理模式，在生产的每个环节进行潜心研发，逐步降低原辅料和能源的消耗，节约了生产成本，为公司的持续健康发展打下了坚实的基础。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年，公司实现营业收入205746.12万元，同比减少14.07%；实现归属于上市公司股东的净利润22995.84万元，同比增长10.00%；2025年末，公司总资产263195.42万元，同比增长1.11%；净资产215778.61万元，同比增长3.44%。

未来展望：

(一)公司发展战略

    公司一贯秉承“相信科学、发展实业、顾全团体、服务社会”的经营宗旨，遵循“同心同德、同苦同乐、敬业爱业、创业建业”的价值观，创建具有企业特色的企业文化。本着“以符合产品价值的价格向市场提供高品质、高性能的产品”的指导思想，将充分利用现有产品生产技术、产品质量等各项竞争优势，加大技术研发投入和设备投入，进一步降低成本和扩大生产规模，提高产品竞争力，使公司发展成为国内有影响力的精细化学品的研发和生产基地；通过对外并购，延伸产业链，拓展新的领域；持续改善产品结构，增加特种胺、电子化学品的比重；通过不断创新和完善，提升员工素质，增强员工和客户的满意度，在业内树立优良的品牌价值，促进企业持续、稳定、快速、健康发展。

    (二)经营计划

    2026年，国际局势动荡不安，中东局势时刻影响着国内化工行情，加之产能过剩、行业内卷，同质化竞争将愈发加剧。面对复杂的市场环境，公司将坚定信心，立足岗位，找差距，补短板，稳中求进，确保完成年度目标。

    1、继续夯实安全环保工作

    持续做好安全环保工作，守牢企业安全环保底线、生命线，确保“不出事，经得起查”。不断完善安全生产责任制，深化安全风险辨识和分级管控工作，充分用好《隐患报告制度》，鼓励一线员工及时发现、消除事故隐患；加强培训教育，不断提升员工安全环保意识和操作技能；按精细化要求，反复抓，抓反复，做好日常管控；加强环境保护工作，做好废水、废气治理设施的维护保养，确保设施完好适用，在“三废”达标排放的基础上，进一步降低污染物排放；实施有机胺废气纳炉入锅炉焚烧工程建设，进一步减少VOC排放。

    2、不断深化生产经营工作

    面对同质化竞争愈演愈烈的市场环境，营销仍是公司的龙头。公司将积极应对供应端产能增加带来的竞争压力,强化周边和重点区域的市场占有率；加深核心用户战略合作，稳牢现有主要产品的市场；持续推进电子级异丙醇和氨水的扩面导入工作，提高装置开工率；多渠道拓展主要原料合格供方，降低采购成本；加强应收账款风险管控，通过BIP系统对合同评审和回款情况等过程进行全程监控。

    在保证安全、环保的前提下，精心组织生产，确保装置稳定生产，加强精细化管理，降低原料、能源消耗，提升产品竞争力，重点做好乙胺、丁胺、电子化学品、特种胺等产品的节能降耗工作；以市场为导向，全力保证销售需求；加强资源危废回收利用管理，提升处理技术，做到增产增效；在确保微电子产品质量稳中有升的前提下，加大原料拓展的工作；不断加强设备预防性检修，避免“平时不磨刀、临时抱佛脚”的救火式抢修，减少设备突发故障，并降低设备检维修费用，节省支出。

    3、持续推进技术创新工作

    推进中试项目安全环保审批、新产品开发工作，全面完成酰胺、特种胺系列产品的小试，达到具备中试实施条件；力争完成中试项目安全环保审批工作；做好高新技术企业维护工作，确保如期通过复审；围绕节能降耗、“三废”减量排放、质量提升，积极寻找对接新技术，持续推进小改小革、技术创新工作，不断降低生产成本。

    完成生产装置优化技改项目建设工作，提高装置利用率；完成18万吨环保增塑剂项目安全环保审批工作，并实施一期项目建设，年底前具备试生产条件；完成废有机溶剂资源化利用扩建项目建设，年底前具备试生产条件。

    4、不断加强内部管理工作

    加强干部队伍建设，加大监督检查力度，做到“布置、落实、回头看”，提高执行力和工作效能，增强工作的确定性，使公司各项工作有序推进；通过内部审计，不断优化内控管理制度，提升工作合规性；将企业文化和精细化管理相结合，持续做好精细化管理，将“小事做细，细事做透”的要求传导到每一位员工，苦练内功，降低企业运行费用。

    做好梯队建设，重点关注本科及以上人员的培养和使用，发挥科技人员和广大员工的聪明才智；党建引领，发挥好党工团作用，凝聚各方面智慧和力量，服务生产经营大局。

    (三)可能面对的风险

    1.行业周期性风险

    公司所处行业发展与我国国民经济的景气程度有较大相关性，因而具有一定的周期性。受化工行业周期性属性影响，公司部分产品市场价格易随宏观经济、行业政策、市场供需关系等因素变化而呈现一定幅度波动，给公司经营管理带来一定的挑战。

    2.安全环保风险

    公司生产所需的部分原材料、半成品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物品，且化工产品生产过程中存在高温高压、易燃易爆、有毒有害介质等不安全因素，不排除因生产过程管理控制不当或其他不确定因素发生安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响的风险。

    公司属于化工生产企业，在生产过程中会产生一定量的废水、废气以及危险废弃物，随着社会环保意识的增强，国家环保政策日趋严格，相关环保门槛和标准的提高，以及政府环保监督力度的加大，公司需加大环保投入可能对经营业绩产生一定的影响。

    3.原材料价格波动的风险

    公司目前生产所需的主要原材料均为基础化工原料，其价格与宏观经济形势波动、石油产品价格、市场供求变化存在较大的关联性，引起采购价格的波动，从而影响公司的生产经营成本，进而对公司的经营业绩带来一定的影响，公司持续盈利能力将面临较大风险。

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