财报快递｜杭华股份(688571)2025年度增收不增利，净利下滑近22%，经营现金流下降近18%

2026年4月25日，杭华油墨股份有限公司（688571）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入12.49亿元，同比下降1.61%；归属母公司净利润1.08亿元，同比下降21.97%；扣非归母净利润0.99亿元，同比下降23.30%；经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，同比下降17.79%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.80%，较上年减少2.52个百分点。

杭华股份是专业从事节能环保型油墨材料及功能材料、电子化学品新材料研发、生产和销售的高新技术企业。从业务结构看，2025年公司主营业务收入12.33亿元，同比下降1.48%。其中，核心的油墨材料业务收入10.67亿元，同比下降3.14%，毛利率为25.94%，减少1.28个百分点；功能材料业务收入1.17亿元，同比增长1.24%，毛利率为27.40%，增加3.33个百分点。分地区看，境内收入占比超94%，同比下降1.79%；境外收入同比增长6.56%，但毛利率下降7.76个百分点。

2025年，受市场大环境及国际贸易形势等综合影响，下游印刷市场增长放缓、市场竞争加剧，公司面临不利的经营局面。公司通过强化价值营销策略、加快产品升级步伐、创新服务模式及优化运营管理等举措主动应对。

年报显示，杭华股份2025年度业绩下滑主要原因：一是销售收入下降，市场竞争加剧导致营业收入同比减少；二是投资收益减少，委托他人投资或管理资产的损益同比下降35.28%；三是新并购的浙江迪克东华精细化工有限公司项目暂处于培育阶段，经营尚未实现盈利；四是部分募投项目投入试运行导致相关折旧费和运营成本有所增加。

费用方面，公司2025年销售费用为6481.49万元，同比增长3.83%，主要系服务费、差旅费等增加所致；管理费用为7155.50万元，同比增长10.51%，主要系职工薪酬、折旧摊销等增加所致；研发费用为5025.01万元，同比下降8.71%。值得注意的是，财务费用为-83.01万元，而上年同期为-848.69万元，变动主要系利息净收入减少及汇兑净损失增加所致。报告期内，公司利息收入508.00万元，同比减少501.46万元；同时，受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失，而上年同期为汇兑净收益。

年报显示，公司现金流状况有所弱化。经营活动产生的现金流量净额同比下降17.79%，主要系销售商品收到的现金减少、支付职工薪酬及其他经营相关现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，同比大幅下降339.70%，主要系购买银行结构性存款收支净额较同期大幅减少及在建项目投资增加所致。公司货币资金为7.07亿元，较期初减少18.00%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金红利6312.74万元，占本年度归母净利润的58.18%。

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