证券之星消息，近期维峰电子（301328）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司始终以科技创新为核心驱动力，专注于高端精密连接器市场开拓，深耕工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器等领域，集研发、设计、生产和销售于一体，构建了完善的产品矩阵以提供一体化解决方案。目前公司已拥有超过5万个产品料号、10万个储备料号，产品广泛用于工业控制与自动化设备、新能源汽车“三电”系统/ADAS系统、光伏/储能逆变系统及AIDC系统、AI服务器高速通讯等四大应用场景。
在发展过程中，公司积极把握新能源与汽车产业的发展机遇，以工业控制连接器为基石、汽车及新能源连接器为两翼，构建起“一体两翼”的多元化业务发展格局。公司始终致力于为客户提供定制化、智能化、高性能的连接器解决方案，精准契合不断变化的市场需求。
（二）公司主要产品及其用途
1、工业控制连接器及线缆
（1）工业控制连接器及线缆产品
在工业自动化与智能化转型升级进程中，工业控制系统对设备间信号传输的高效性、稳定性及环境适应性提出了严苛要求。在此背景下，连接器作为系统的核心连接组件，其性能直接决定整条生产线的运转效率与可靠性，是保障设备精准协同、持续作业的关键。
公司工业控制连接器产品主要分为板对板、线对板两大类，可适配伺服电机、可编程逻辑控制器（PLC）、机械手臂、工业电脑、机器人等主流工业控制与自动化设备。其中，板对板连接器主要包括高速、浮动式、高精密以及公母同体等类型，产品多用于信号传输与供电，间距从0.4mm、0.5mm到3.96mm、5.08mm不等，传输速率从5Gbps到40Gbps不等，可提供SMT、THT等各种线路板安装方式。线对板连接器多用于信号输入及输出，间距从0.8mm、1.0mm、1.27mm到5.08mm、7.5mm、10.16mm不等，传输速率从5Gbps到30Gbps不等，并提供丰富的线径规格。所有产品均能够在复杂严苛的工业环境中实现稳定、高效的连接，可有效满足复杂工业场景下的防水、防尘、抗震需求，避免因信号延迟或中断引发的设备故障，为生产系统高效运转筑牢稳定基石。
公司工业控制连接器产品凭借高可靠性、耐极端环境和电磁兼容性等核心技术优势，已进入X、S、A等全球顶尖工业自动化与高端装备制造企业的供应链体系，广泛应用于工业机器人、数控机床、PLC控制柜、伺服驱动系统及数字化智能制造生产线等关键场景，为设备长期稳定运行与信号精确传输提供高等级连接保障。
图3-1公司工业控制连接器及线缆产品
（2）公司工业控制连接器的产品应用
在复杂的工业控制系统中，从基础的PCB、传感器到核心的驱动器、电机，再到集成化的工业电脑与电气柜，稳定可靠的互联是保障系统整体效能的关键。公司工业控制连接器及线缆产品不仅广泛应用于伺服电机、可编程逻辑控制器（PLC）等传统领域，更深度切入机器人、AI服务器等新兴应用场景，以支持高精度的运动控制与实时数据传输。
面对工业现场及机器人运行中面临的高负荷、高震动、大温差等严苛环境，以及机身小型化带来的集成化、窄间距需求，公司产品从设计到制造均以可靠性为核心导向。通过材料与工艺创新，保障信号在极端环境下稳定、无损传输，有效提升设备整体抗干扰能力与使用寿命。凭借优异的产品性能，公司工业控制连接器及线缆产品现已进入国内外多家行业领先客户供应链并实现批量生产供货。
2、汽车连接器
（1）汽车连接器产品
公司立足汽车电动化与智能化发展趋势，主营业务聚焦新能源汽车中低压信号传输领域，并以高频高速连接器作为业务补充协同发展。公司涵盖信号跟电源混装连接器，汽车连接器产品防水等级最高达IP6K9K；产品采用了端子加固、防呆互配与二次锁扣等可靠性设计，在严苛工况下仍能确保信号与电力传输的稳定可靠，同时推出免焊接的PRESSFIT端子。
此外，公司通过控股子公司维康汽车前瞻布局智能驾驶领域，已成功开发并量产FAKRA、MINIFAKRA、HSD、车载以太网、TYPEC，以及应用于高速摄像头、雷达壳体（超声波雷达、4D毫米波雷达、激光雷达）等场景的多款高频高速连接器，全面服务于智能座舱、自动驾驶及车联网系统。
在汽车连接器领域，公司已与B、S、C等国内领先整车企业，以及部分国际顶级Tier1供应商建立长期稳定的合作关系，为新能源汽车三电系统、智能座舱、高级驾驶辅助系统（ADAS）等关键场景提供高性能连接器与线束解决方案。
（2）公司汽车连接器的产品应用
公司汽车连接器业务紧密围绕新能源汽车产业发展与智能驾驶升级趋势，全方位覆盖新能源汽车动力控制、车身系统及智能驾驶等多维度应用场景。其中，中低压信号传输连接器的应用场景具有多样性，不仅深度适配新能源汽车“三电”系统，更是传统燃油车与新能源汽车车灯控制系统的重要连接元件，在电池管理系统（BMS）中，起着连接电池模块、传感器与控制器的关键作用，是保障电池系统安全监控、充放电智能控制的重要环节。此类产品严格满足汽车领域严苛的安全标准，具备优异的绝缘、耐电压、耐温性能，同时拥有良好的插拔、抗震及耐腐蚀性能，可有效保障车辆在各类恶劣工况下的稳定运行。
高频高速连接器则聚焦汽车智能化核心场景，广泛应用于智能座舱（GPS、360环视系统、多联屏显、人机互联）、自动驾驶（高速摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达）、车联网（USB、电源）等领域。作为智能驾驶系统不可或缺的关键组件，其高性能、高可靠性的产品特性，能够实现新能源汽车内部各子系统之间高速、准确的数据传输与信号控制，有效提升车辆的智能化水平、行驶安全性与驾乘体验。上述两类产品各有侧重、协同适配，全方位满足了新能源汽车从基础动力控制到高阶智能交互的全场景连接需求，为车辆的安全、高效与智能提供了关键连接保障。
3、新能源连接器及线缆
（1）新能源连接器及线缆产品
在新能源领域，公司连接器产品聚焦信号传输与控制的核心需求，深度满足行业特定应用场景与严苛工况，产品间距覆盖从1.27mm、2.0mm到5.08mm、7.62mm等多种规格，创新采用双触点、多触点、复合型端子结构设计，在确保连接稳定可靠的同时，有效延长了产品使用寿命。即便在温差较大的复杂环境中，仍能保持性能稳定，目前已广泛应用于光伏及储能逆变系统等新能源核心环节。为紧跟新能源产业发展趋势，公司持续拓展产品应用边界，前瞻性布局家用、商用储能及充电场景所需连接器产品，并针对性提供光伏储能系统整体解决方案，实现了对光、储、充三大领域的全方位覆盖，进一步完善新能源连接器产品矩阵，持续强化公司在新能源连接器领域的业务布局与市场竞争力。
在新能源领域，公司已与Y、S、A等光伏与储能系统头部企业达成深度、稳定的合作，为光伏逆变器、储能（户储/大储）逆变器，电池管理系统等关键应用提供耐大电流、适应宽温与复杂户外工况的高可靠性连接系统，助力实现更高功率密度、更长使用寿命与更优运行能效。
图3-5公司新能源连接器及线缆产品
（2）公司新能源连接器及线缆产品的应用
公司新能源连接器及线缆深度满足光伏发电及储能产业的核心连接需求，作为光伏面板、电池组件、汇流箱、逆变器等发电装置内部及设备间电气连接的核心部件，为各类新能源发电设备搭建稳定、高效的电气连接通路。
针对新能源发电装置严苛的安全标准与户外复杂的运行工况，公司产品考虑了动物撞击、极端气象、潮湿酸碱腐蚀等多重不确定因素带来的影响，不仅具备优异的信号传输性能，更凭借卓越的抗腐蚀性能、可靠的防漏电保护机制，以及对高温、低温、强风、暴雨等户外复杂气候环境的强适应性，有效抵御各类干扰与恶劣条件影响，为清洁能源的持续输送提供坚实保障。
4、高速通讯连接器及高速线缆
在高速连接器领域，公司已深入布局高端工业级高速通讯连接器、汽车高频高速连接器。基于在高速领域积淀的深厚经验，报告期内，公司大力拓展服务器领域高速互连解决方案，提供覆盖高速板端与高速线端的全系列连接器的研发和生产，旨在全面适配数据中心、AI服务器等场景。
产品体系方面，公司高速板端产品覆盖PCIe6.0及MCIO主流高速连接器，同时提供多排高密度锡球焊接型高速夹层连接器，支持高密度集成与模块化装配。公司高速线缆产品则包括服务器内部高速互连所用的PCIe、MCIO、SlimSAS等线缆，以及机柜外部高速互联场景下的SFP、QSFP等线缆，同时公司积极研发适配光模块产品的高速线缆，QSFP、OSFP等，可支持56Gbps、112Gbps、224Gbps高速传输速率。产品采用业界优质工艺、全链路SI仿真测试、一体化屏蔽与防误插导向结构，从结构、材料、工艺多维度保障信号传输质量，具备低插损、低串扰、高带宽、高可靠特性，满足高密度部署与超长插拔寿命需求，为AI算力、云计算与新一代服务器提供稳定高效的高速互联方案。
市场布局方面，随着智算中心密集建设、AI应用向金融、制造、医疗、自动驾驶等全行业渗透，服务器作为算力核心载体，出货量与市场规模连年攀升，高速互连成为算力基础设施核心刚需。目前，在通讯连接器领域，公司深度绑定M、T等头部客户，为服务器、AI数据中心等提供高速板端连接器及高速线缆解决方案，部分型号产品已实现小批量稳定交付，后续将伴随客户需求升级与规模上量进一步拓展份额。
（三）经营模式
报告期内，公司经营模式清晰、稳健，未发生重大变化，预计在未来短期内亦不会发生重大变化。
1、研发模式
公司深耕连接器领域二十多年，沉淀了深厚的研发技术底蕴，构建了覆盖多应用场景的丰富标准产品料号体系。在对接客户需求时，公司能够快速从料号库中匹配适用的基础解决方案，依托模块化半成品开发体系完成二次开发，实现成品的高效落地，第一时间精准响应客户的定制化需求。
同时，公司始终保持稳定的研发投入，打造了一支专业能力突出、经验丰富的核心研发团队，构建了以微小间距、高精密、高速高频产品为研发核心，以超精密模具设计加工、高精密冲压与注塑等先进工艺为保障的特色研发体系，为公司持续迭代产品、快速适配市场需求、稳固核心市场竞争力提供了坚实的技术保障。
2、采购模式
公司采购品类涵盖外协加工服务、金属材料、塑胶原料、模治具材料及包装辅料等，其中外协加工服务以金属表面处理为主要内容。公司严格实行“以产定购”的原则，由采购部门统筹全流程管控，严格遵循质量管理标准规范开展采购工作。采购前，生产计划部门结合订单需求、用料预算及现有库存状况，精准核算实际物料需求量并编制请购单；采购过程中，通过结合市场实时行情与历史采购数据，向合格供应商开展询价、议价与比价工作，经多层核定后下达采购订单，同时全程跟进物料交期，确保到货后及时核对确认。经过多年实践，公司已构建起成熟稳定的供应商合作体系，与标准化采购管理流程形成高效适配，有效保障了采购价格的合理性与供货周期的稳定性，从而确保了生产环节的有序运行。
3、生产模式
公司遵循“以销定产”的生产管理模式，在与客户签订框架协议后，由研发中心根据客户具体需求完成产品设计，经小批量试制、测试验证及客户确认封样后，正式转入批量生产阶段。批量生产阶段，由生产管理部门根据订单交付时效制定详细的生产计划，并结合原材料与半成品的库存状况，生成物料需求计划下达给采购部门，以确保物料及时供应、衔接顺畅。生产车间按计划领料组织生产，并对质量与生产进度实施全程监控，最终确保成品准时且高质量交付，有效保障客户供应链的稳定与高效运转。
4、销售模式
公司以高品质产品为核心，依托连接器领域的技术沉淀与产品竞争力，构建了高效的销售体系。市场运营过程中，公司始终将维持合理毛利率与保障回款安全作为核心经营准则，通过完善定价及回款管控机制，筛选优质客户并优化订单结构，从而在保障盈利质量的同时有效控制坏账风险，为业务稳健发展奠定坚实基础。公司全面推行直销模式，由专业销售团队独立开展业务，从需求对接、方案洽谈、合同签订到产品交付、售后跟进，实现全流程自主管理与服务，快速响应客户定制化需求，并凭借直达客户的效率优势，助力构建长期稳定的战略客户合作关系。
（四）公司的市场地位
公司是国内高端精密连接器领域的标杆企业，凭借二十余年技术积淀与市场深耕，在行业内树立了稳固的市场地位，尤其在工业控制连接器细分市场已成长为打破海外厂商垄断、推动国产化替代的中坚力量。公司依托研发技术、精密制造、产品平台化、快速响应能力等方面的优势，构建起扎实的差异化竞争力，精准满足客户的核心需求。同时，依托成熟的产品平台开发体系与高效的快速响应机制，公司积极推动业务拓展，已成功切入汽车与新能源领域，覆盖多家汽车制造商及光伏、储能企业，并在车载“三电”系统、智能驾驶、光伏/储能逆变环节逐步建立起市场影响力。
未来，公司将立足工业控制连接器核心优势，持续深耕汽车、新能源等高端细分赛道，深化在人形机器人、数据中心等新兴市场的布局，致力于成为全球客户信赖的高端精密连接器解决方案提供商。
（五）公司产品的竞争优势与劣势
1、优势
（1）研发和技术优势
公司拥有深厚的技术积淀与完善的研发体系，并建立了专业的连接器技术研发中心。针对生产实践中的核心技术与工艺难题，公司开展系统性攻关与反复试验，逐步构建了涵盖专利与非专利技术的完整技术储备体系。截至2025年12月31日，公司已取得境内专利245项，其中发明专利31项、实用新型专利203项、外观设计专利11项、境外专利1项，另拥有计算机软件著作权2项。
公司引进国际先进的连接器CAE仿真设计软件及3D模流分析软件，通过数字化手段实现产品设计、仿真与优化一体化，显著缩短新产品开发周期，提升设计准确性与可靠性，确保能够快速响应市场变化及客户个性化需求。此外，公司设立专业的模具研发与加工中心，具备精密塑胶及五金模具的自主设计与加工能力。依托高效的模具项目管控系统，公司实现了从开发、加工到组装的全程精细化管控，有效保障模具的高精度与高质量，进而降低生产成本，保障交付时效，为产品规模化与高品质生产提供了坚实支撑。
（2）精密制造优势
公司构建了涵盖质量体系、过程管控、硬件设备与检测验证的全流程、一体化精密制造体系，并建立了符合国际标准的质量管理体系，已获得ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证、ISO50001:2018能源管理体系认证、汽车行业IATF16949质量管理体系认证、ISO-9001:2015质量管理体系认证、ISO-14001:2015环境管理体系认证、QC080000-2017有害物质过程管理体系认证、ISO/IEC17025：2017实验室能力认可等多项权威认证，相关认证体系覆盖了职业健康安全、能源、质量、环境、有害物质过程管理、实验室检测能力等领域，并符合汽车等行业的高端标准。
同时，在连接器冲压、注塑、组装等核心生产工艺环节，公司全面推行质量检验体系，实现了产品质量的全流程管控。此外，公司配备了多款高技术水平的精密制造设备，如超精密模具加工设备、精密高速冲床、全电动注塑机等，设备主要从德国、瑞士、日本等精密制造强国引进，是公司实现国际一流精密制造水平的核心硬件支撑。
另外，公司实验室已获得UL目击实验室认证及CNAS国家认可，具备权威检测资质。实验室配备了工业CT、矢量网络分析仪、膜厚测试仪、塑胶翘曲分析仪、硬度测试仪、快速交变试验箱、冷热冲击试验机、高温老化测试仪、盐雾测试仪、三综合振动试验机、机械冲击试验机、3D数码高清显微镜等各类先进的产品检测设备，可开展电性能、物理性能、环境可靠性等多维度的产品测试，以此确保向海内外客户持续提供符合国际一流标准的产品。
（3）产品平台化及快速响应优势
公司以丰富的产品体系为基础，通过推行半成品模块化设计与产品生产平台化，并辅以智能化仓储管理，实现了以标准化为基础的高效定制化生产。公司已构建起覆盖多应用场景的丰富产品矩阵，依据设计结构、连接方式、功能特征等维度划分出多个产品系列，拥有超5万个活跃交易产品料号及超10万个产品储备料号。基于模块化设计的半成品可实现灵活组合，客户定制化需求的实现仅需针对特定模块部件进行调整，从生产端简化了定制化流程，为快速响应客户需求提供了核心技术支撑。
（4）客户资源优势
在国产化替代的大趋势下，公司将凭借相较国际连接器厂商的成本及地缘服务优势，以及相较国内连接器企业在工业控制连接器领域技术、产品和服务方面的先发优势，巩固及进一步拓展客户资源优势。
公司已经建立完善的“售前商务、售后服务”立体化服务体系，并凭借快速的产品交付和及时的客户响应能力，较早就已成功进入多家国内外知名企业的供应链，该类核心客户多具有深厚的历史积淀和行业领先的销售规模，市场基础稳定，经营持续性较强。其供应链管理通常遵循严苛的质量标准与全流程管控体系，且对供应商的产品质量管控能力和综合实力有严格的要求，供应商资质认证过程严格且周期长，而一旦通过认证并实现批量供货，双方往往会形成紧密的协同合作关系，客户切换供应商的成本较高，因此合作关系具备较强的韧性与长期稳定性。
2、劣势
尽管公司在规模、技术、研发实力等方面发展迅速，并采取了差异化的竞争策略，但目前公司整体经营规模仍相对有限，与国际一流厂商相比，在市场份额和行业影响力上存在一定差距，公司在全球连接器市场中品牌知名度和市场话语权还有待提高。
针对现阶段发展短板，公司已明确未来核心发展路径：将持续聚焦核心技术研发，加大研发创新投入力度，不断提升产品技术壁垒，进一步丰富产品品类、拓展产品布局的广度与深度，持续拓宽产品的应用场景与领域，稳步向国际一流连接器厂商迈进，助力公司实现长期高质量发展。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，管理层围绕既定经营计划，扎实推进各项工作。
公司实现营业收入71,292.04万元，较上年同期增长33.46%；归属于母公司所有者的净利润为9,882.92万元，较上年同期增长15.64%。依托营业收入的稳步增长，公司持续加大战略投入并深化市场布局，进一步夯实公司长远发展根基。未来，公司将重点推进资源优化配置，持续提升盈利能力和经营韧性。
报告期内，面对新兴应用场景带来的多样化需求，公司凭借扎实的技术积累和敏锐的市场洞察，推出了富有前瞻性的创新技术解决方案。公司对高潜力、高价值的核心技术开展前瞻性布局与储备，逐步构建起完善的技术储备体系，为持续提升技术竞争力提供了坚实保障。
1、工业控制连接器及线缆
报告期内，公司工业控制连接器及线缆实现营业收入33,007.29万元，同比增长28.11%。2025年，公司工业控制连接器呈现稳健增长态势，增长主要得益于库存周期性见底修复带来的需求复苏，以及公司战略布局的扎实推进与核心能力的综合提升所带来的新客户、新应用场景的导入。
技术层面，公司持续加大研发投入，构建高效创新的研发体系，在关键核心技术上不断取得突破，有力支撑了产品升级与业务拓展，成为驱动业绩增长的关键因素；市场拓展方面，公司凭借敏锐的行业洞察力，精准挖掘机器人、数据中心等细分领域的增长需求，并有效满足客户诉求，从而持续丰富产品供给、优化产品结构；运营管理层面，公司充分发挥生产基地的智能制造优势，运用数字化手段优化生产工艺流程，严格实施精细化管理，不断提升生产效率、降低运营成本、稳定产品质量，夯实了支撑业绩增长的运营基础。
2、汽车连接器
报告期内，公司汽车连接器实现营业收入18,761.59万元，同比增长34.63%。受益于中国新能源汽车行业的蓬勃发展，汽车连接器产品市场需求激增，在此背景下，公司持续推进汽车连接器业务的产能扩张，进而实现了该业务的高速增长。
公司汽车连接器业务深耕中低压信号细分领域，核心产品广泛应用于新能源汽车“三电”系统。为达到汽车行业对零部件的严苛质量标准，公司投建无尘车间并引入先进设备与技术，从生产环境与工艺两方面提升产品精密加工水平，确保产品性能稳定可靠。为进一步加大高频高速连接器领域的研发与市场布局，报告期内，公司使用自有资金进一步向控股子公司维康汽车增资，以支持高频高速连接器产品的量产进程。在视觉感知模块，维康汽车现已实现摄像头、4D成像雷达壳体连接器向知名车企的批量出货，同时在智能座舱模块，其Fakra系列产品已实现知名车企认证及批量出货。公司凭借自身的研发制造优势，实现了汽车连接器传统中低压信号领域与新兴高频高速领域业务的有效协同，充分把握行业发展机遇，持续拓宽产品应用场景，为汽车连接器业务的持续增长奠定了坚实基础。
3、新能源连接器及线缆
报告期内，公司新能源连接器及线缆实现营业收入18,465.79万元，同比增长41.40%，公司紧抓新能源产业蓬勃发展机遇，依托清晰的战略、完善的产品体系及高效的市场拓展稳步推进业务，新能源业务已成为公司整体业务增长的重要支撑力量。公司新能源连接器及线缆产品主要应用于光伏及储能逆变系统，精准契合新能源领域对耐高温、耐腐蚀与高可靠性的核心要求，为新能源发电系统的稳定高效运行提供可靠连接保障。
为深化市场布局并贴近核心客户，公司通过控股子公司合肥维峰实施长三角区域市场渗透战略，以更好地贴近长三角核心商圈的新能源类战略客户，精准对接区域市场需求，实现新能源连接器业务在长三角区域的精准布局与快速突破。与此同时，公司精准把握新能源行业光储充一体化的发展趋势及家用、商用储能与充电应用领域的广阔市场潜力，积极拓展产品线，逐步完善产品矩阵，报告期内，公司实现对光伏、储能、充电三大领域连接器的全方位覆盖，同时实现户储、大储的大批量出货，进一步拓宽业务边界，挖掘新的增长空间。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）连接器行业概况
1、公司所处行业
公司专注于高端精密连接器产品的研发、设计、生产和销售。产品广泛应用于工业控制与自动化设备、汽车与智能驾驶、新能源光伏与储能逆变系统等多个核心场景。
（1）根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“C制造业-CH电气、电子及通讯-39计算机、通信和其他电子设备制造业”。
（2）根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C制造业-39计算机、通信和其他电子设备制造业-398电子元件及电子专用材料制造-3989其他电子元件制造”。
（3）根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“1新一代信息技术产业-1.2电子核心产业-1.2.1新型电子元器件及设备制造”。
2、全球连接器行业概况
受益于AI算力基础设施建设和新能源汽车为核心的新兴需求强劲驱动，加之传统领域库存周期见底修复，根据Bishop＆Associates发布的《WorldConnectorMarketHandbook》显示，2025年全球连接器市场规模增长至992亿美元，同比增长14.7％，是自公共卫生事件后全球连接器行业迎来的最高年增长率。（注：由于可供查询的第三方统计数据暂未更新，本报告涉及的部分行业数据仅更新到2024年度）
市场结构方面，2025年全球连接器应用领域主要集中在通讯、汽车、工业、计算机及外部设备、轨道交通和军事航空航天领域。根据Bishop＆Associates的数据，受AI技术落地催生的全球数据中心建设热潮影响，通讯领域市场占比达25.45％，同比增长21.0％，持续稳居最大应用市场地位；计算机及外部设备领域增长率最高，同比增长24.9%，预计伴随着全球数字基建的持续渗透与升级，上述两大领域将共同构成连接器行业未来增长的核心引擎。汽车行业则依托全球电动汽车渗透率与单车搭载价值的显著提升，市场占比达21.01％，成为连接器的第二大应用市场，汽车电动化转型与智能化升级将持续驱动汽车连接器市场规模进一步增长。
区域分布方面，中国受新能源汽车、通信基础设施升级与国产化替代进程驱动，连接器行业在中国市场呈现出强劲的增长势头。根据Bishop＆Associates的数据，中国是全球连接器第一大市场，2025年占据全球33.12%的市场份额，增长率为17.3%，与北美、欧洲、亚太地区（不包含中国和日本）、日本共同构成五大核心区域，合计占据95％以上的市场份额。整体而言，全球连接器行业的区域分布与全球制造业、新能源、电子信息等核心产业布局高度关联，产业资源持续向制造业集聚、向高端产业发达区域集中，进而驱动全球连接器企业加快高端技术创新以巩固竞争力。
市场竞争方面，全球连接器行业已形成寡头主导、梯队分明且区域分化的竞争格局，行业竞争主要围绕规模效应、技术壁垒与客户黏性等方面展开。根据Bishop＆Associates数据，2024年全球前10大连接器制造商的销售额合计达460亿美元，占全球连接器市场的53.2%，较2023年的52.6%有所提升。泰科电子以128.8亿美元销售额位居首位。
当前，连接器行业正处于技术迭代与格局重塑的关键期，竞争焦点已从传统的成本与规模优势逐步转向技术创新、产业链整合与客户价值创造，全球连接器行业竞争日趋激烈。
3、中国连接器行业概况
中国连接器行业已从早期的模仿跟随，迈入由技术创新、国产替代与全球化布局共同驱动的高质量发展新阶段，市场竞争格局日益清晰，市场规模持续快速增长。2025年中国连接器市场延续高速且高质量发展态势，市场规模持续扩容，据Bishop&Associates数据显示，2025年中国连接器市场的销售额为328亿美元，同比增长17.3%，全球占比达33.12%。
在此背景下，国产替代正加速向高端领域突破，在政策支持与“双碳”目标引领下，新能源汽车、AI算力与通信基础设施、工业自动化及储能等高景气赛道将成为核心增长引擎，持续拉动高频高速、微型化、智能化及绿色化连接器的需求。产业布局上，长三角、珠三角仍是核心产业集聚地。本土头部企业响应“一带一路”倡议等契机积极拓展海外市场，紧密加速全球化布局。在此推动下，中国在全球连接器市场的份额与技术话语权有望持续提升。
4、公司所处连接器细分行业概况
（1）工业控制领域
工业控制连接器作为支撑工业自动化与数字化转型的核心基础部件，以高可靠性、强环境适应性与高抗干扰力为核心特性，广泛应用于PLC、工业机器人、传感器、工业以太网设备与高端机床等场景，工业控制领域市场正呈现稳健增长、技术迭代加快与国产替代加速的发展态势，市场需求持续释放。据MIR睿工业《2025年中国自动化市场回顾与2026年发展预测》显示，2025年中国工业自动化市场规模约为2,800亿元，同比下降1%，呈现小幅下滑趋势。其中传统的化工、冶金等项目型市场整体承压，主要行业投资放缓；以电池、物流、机器人为代表的OEM型市场在新能源与政策驱动下展现强劲韧性，实现稳步增长。MIR睿工业预测2026年受AI应用、新能源投资及出口拉动，中国工业自动化市场规模有望结束下滑，预计同比增长1.6%。
随着智能制造的深入推进与工业互联网的规模化部署，生产、控制、反馈及辅助装置等各类工业自动化设备在机床制造、工业机器人领域以及医疗器械行业中的应用范畴持续拓展。预计在政策支持、技术迭代与下游场景扩张的多重驱动下，具备深厚技术沉淀与快速市场响应能力的本土企业，将迎来清晰的结构性发展机遇。
（2）汽车领域
中国汽车工业协会的统计数据显示，2025年汽车产销再创历史新高，产销规模连续三年保持在3,000万辆以上。在此背景下，汽车连接器市场已形成清晰的细分赛道格局，技术迭代呈现出高压化、高速化、轻量化与集成化四大发展方向。2025年，汽车产销分别达到3,453.1万辆和3,440万辆，其中新能源汽车产销分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。得益于新能源转型与电动化智能化产品竞争力持续提升，完整的全产业链体系所带来的规模化成本效率优势和快速响应能力，以及国家政策对头部车企全球化产能布局与品牌建设的有力支持，2025年中国汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。未来，在“双碳”目标引领、技术持续迭代及全球电动化浪潮下，中国新能源汽车产业将持续深化海内外市场布局，不断提升全球产业链话语权，发展前景广阔。
汽车连接器是汽车电路系统中的关键传输媒介，主要负责连接线束与各类电气设备，广泛应用于汽车电路的电流传输及信号交互，依据传输介质不同，可分为传输交换数据信号的高速连接器与传输交换电流的高压、低压电连接器。相较于传统燃油车，新能源汽车电动化、智能化、网联化转型升级，对连接器的使用数量、单车价值、产品品类及技术标准均带来颠覆性改变，使之成为汽车连接器最核心的增量赛道。传统燃油车以发动机、变速箱为核心，多使用低压连接器，单车价值约为1,000元；而新能源汽车搭载“三电”系统、智能座舱以及自动驾驶传感器等核心部件，电子电气架构复杂度呈指数级提升，带动连接器价值量显著增长。其中，纯电动乘用车单车使用连接器价值区间约为3,000-5,000元，纯电动商用车该区间则可达8,000-10,000元。随着汽车行业智能化和电动化渗透升级，连接器单车价值量将持续提升，高压、高速、智能、集成化的新能源汽车连接器也将成为行业技术升级与国产替代的核心攻坚关键。
（3）新能源领域
在“双碳”目标的战略引领下，光伏与储能产业正步入高速发展期，为上游连接器市场带来了确定性强、空间广阔的增量需求。据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》数据显示，2025年全球光伏新增装机规模预计达580GW，继续保持上升态势。2025年11月G20峰会通过的《二十国集团领导人约翰内斯堡峰会宣言》，为全球能源转型注入了强大的顶层动力，宣言提出，将共同推动到2030年全球可再生能源装机容量增至2022年的三倍。这将催生全球的光伏建设热潮，直接带动新能源连接器出海需求的同步释放，新能源连接器市场亦将随之持续扩大。
受新能源上网电价市场化改革、“十四五”规划期末年光伏项目集中投产抢装等因素影响，2025年全国太阳能光伏新增装机容量315.07GW，同比增长13.3％，光伏累计并网装机容量超1200GW。中国光伏行业协会预测，2026年随着“十五五”期间新能源融合集成发展、绿电直连项目等政策实施效果显现，光伏新增装机量将重新回到上升态势。
能源咨询机构WoodMackenzie发布报告指出，2025年全球储能新增装机容量首次突破100GW大关，创下历史纪录，同比增长43%；预计到2034年，全球储能装机容量将达到1545GW。
受政府招标推动大规模储能项目部署、数据中心需求增长以及本土强大制造能力的多重因素驱动，2025年中国在全球储能部署中持续稳居首位，装机容量占全球总量的54%。据国家能源局数据显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年增长84%。从应用场景来看，据CESA储能应用分会数据库统计，2025年电网侧储能新增装机占全国年度新增装机总量的67.5%（功率）/67.4%（容量），同比分别增长65.6%（功率）/104.2%（容量）；电源侧新增装机占比24.3%（功率）/25.7%（容量），同比分别增长16.7%（功率）/31.4%（容量）；用户侧新增装机占比8.1%（功率）/7%（容量），同比分别增长96.5%（功率）/115.2%（容量）。
虽然全球供应链重组及政策转变带来了短期阻力，但受技术成本下降、电网稳定性要求提升以及数据中心等新兴市场高需求的快速扩张等因素驱动，储能已成为全球能源转型的关键要素。中国光伏行业协会预测，2026年我国新型储能新增装机或为125GW/350GWh，WoodMackenzie预测2025-2034年间，中国市场新增储能容量将占全球新增总量50%左右，在行业高景气度的推动下，新能源连接器行业将开辟广阔的成长空间。
（4）通讯领域
通讯连接器是通信系统中实现信号与电力互连的核心基础元件，广泛应用于基站、数据中心、通信终端、工业通信等场景。当前，伴随AI算力需求爆发、国产替代进程深化、5G网络普及与6G技术推进，技术升级推动产品向高速化、高频化迭代，通讯连接器行业正处在技术迭代与下游需求扩张的双重驱动之下，增长动能充足。根据Bishop＆Associates数据显示，2025年全球通讯连接器市场规模增长至252.4亿美元，同比增长21.0％，持续稳居第一大应用领域。在通信网络升级、国产化替代加速以及AI算力基建热潮影响下，通讯连接器行业正迎来高景气发展周期，行业增长确定性强，市场前景持续向好。
（二）连接器行业的主要特点及发展趋势
1、主要特点
连接器是电子电路中的关键连接桥梁，它在器件与精密组件、组件与坚固机柜、系统与复杂子系统之间发挥着至关重要的电连接和精确信号传递的作用，其性能与品质直接影响整个系统的可靠性和运行效率。随着通信、汽车、消费电子、工业控制与轨道交通等行业的快速发展，对连接器在复杂多变的工作环境下所展现出的高性能与高品质要求愈发严苛。连接器行业的发展还呈现出窄间距化、高度集成化、超高速率化以及高频率化等显著特点。
（1）环境适应性
工业场景的复杂性远超普通场景，除环境中普遍存在的灰尘、油污、化学腐蚀介质外，还常伴随高低温剧烈波动、持续机械振动、电磁干扰以及湿度骤变等多重极端条件，这些因素共同对工业控制连接器的环境适应性提出了严苛考验。连接器作为设备信号与电力传输的核心枢纽，其接触可靠性与电气稳定性直接决定信号传输的精准度与电力供给的连续性，一旦因环境因素出现接触不良、绝缘老化或结构损坏，轻则导致设备启停异常，重则引发整条产线停产，造成不可逆的生产损失。此外，不同工业领域的环境差异显著，使得单一标准的连接器难以适配全场景需求，环境适应性已成为衡量连接器产品核心竞争力的关键指标。
（2）电子元件模块化、集成化、窄间距
5G通信、新能源汽车“三电”系统及高端医疗影像设备等领域的快速迭代，对设备的空间利用率、信号传输效率及功能复合性提出了更高的要求，直接推动连接器向模块化、集成化及窄间距方向深度发展。模块化发展聚焦标准化与适配性的平衡，打破了传统连接器“一器一用”的局限。终端设备功能的日益复杂，要求单一连接器能同时承载电、光、射频等混合信号的传输，这促进了精密屏蔽结构与信号隔离设计的发展，以规避不同类型信号间的干扰问题，这一趋势推动连接器PIN针密度与信号传输通道的丰富度显著提升。窄间距化是适配设备小型化的关键技术路径，具体而言，工业控制设备中的通用板对板连接器间距已从2.54mm、2.0mm、1.27mm逐步缩小至0.8mm、0.635mm、0.5mm、0.4mm。同时，线对板I/O连接器也呈现出显著的窄间距发展趋势，微型I/O连接器相较于标准I/O连接器，体积更为紧凑，稳定性更为卓越。未来，随着车载电子等领域的进一步渗透，连接器在持续深化模块化、集成化与窄间距化发展的同时，将进一步向高精度、高环境适应性与智能化方向演进。
（3）高速率、高频率
在5G、人工智能及工业互联网等技术的推动下，电子系统对数据传输带宽、低时延及稳定性的要求急剧提升，驱动连接器向高速率、高频率方向快速演进。当前，工业控制连接器的主流传输速率已普遍达到3Gbps以上，并正逐步向40Gbps乃至更高传输速率发展。针对这一趋势，实现高频高速信号可靠传输的核心难点是复杂环境下的电磁干扰与信号衰减，工业场景中密集部署的变频器、大功率电机，以及AI算力基础设施内部组件的高度集成，均会形成强干扰场域，容易导致信号失真、丢包乃至通信中断。为此，连接器厂商需从设计阶段着手，综合运用信号完整性仿真与阻抗匹配优化技术，搭配抗振锁紧结构与模块化密封设计，在保障卓越电磁防护性能的基础上，兼顾防水、防尘与抗振需求，以确保连接器性能能够满足日益增长的高频高速数据传输需求。
2、发展趋势
（1）市场集中度提升
根据Bishop＆Associates的数据，2024年全球前100大连接器制造商的出货额达700.6亿美元，占全球连接器市场的81.0%，前10大连接器制造商的销售额达460亿美元，占全球连接器市场的53.2%，泰科电子的市场份额从2000年的13.2%增长到2024年的14.8%。
据《Top100ConnectorManufacturersreport》显示,行业头部企业已构建全品类竞争壁垒。泰科电子和安费诺作为行业第一梯队，在连接器12个主要产品类别中均跻身前十大供应商，凭借全品类产品布局构建起无短板的综合竞争优势。Molex紧随其后在10个产品类别中位列前十，多品类领导者多聚焦于自身优势细分赛道，进一步加速了行业资源向多品类优势企业集中。
近年来，连接器行业的格局以动态整合为特征，市场集中度不断提高，主要由战略性收购和市场整合推动。国际巨头通过并购完善其在极端环境与高端场景的布局，国内企业则通过并购加速补齐技术短板。随着以安费诺为代表的头部企业持续通过并购整合优质资源、强化技术壁垒与规模优势，全球连接器行业的市场集中度正呈现稳步上升趋势。头部厂商凭借更完善的产品矩阵、全球化供应链布局及强大的研发投入，不断挤压中小厂商的生存空间，行业资源正加速向少数头部企业集中。
（2）定制化需求上升
在连接器技术向高速、高密度、高可靠性发展的宏观趋势下，客户对定制化解决方案的需求显著上升，这正驱动连接器行业从“通用标准化产品供应商”到“场景化解决方案提供商”的战略转型，定制化需求的升级推动专注于特定细分领域的中小企业通过深度定制化服务建立差异化竞争优势，进而增强客户黏性，巩固合作关系。与此同时，行业也因此加速向高附加值的解决方案与服务领域发展。
（3）国产化替代趋势加深
当前，在通信、工业控制与新能源等关键领域，连接器市场仍主要由欧美大厂主导。但在全球供应链重构、国际贸易摩擦频繁、国家战略推动与技术自主突破等多重因素驱动下，下游头部设备制造商已将供应链安全置于核心地位，推动连接器行业的国产替代进程持续深化。本土厂商凭借地理位置邻近、响应速度快和深度协同开发等优势，能够更紧密地融入客户的研发流程，提供定制化、敏捷化、快速迭代的解决方案。同时，在政策重点扶持和国内产业链成熟的新能源汽车、光伏风电及通信基站等领域，国产连接器的市场占有率已实现显著提升，根据Bishop&Associates的数据，2025年中国连接器市场的销售额为328亿美元，同比增长17.3%，全球占比达33.12%，随着技术持续突破，国产替代将在更多高端细分领域加速渗透，推动产业格局深度演进。
三、核心竞争力分析
（一）研发及技术优势
公司始终将产品研发与技术创新置于发展的核心位置，经过多年深耕，公司组建了一支具备深厚行业经验的核心技术团队，在产品设计、模具开发与连接器制造工艺等领域积累了丰富的实践经验。
为系统化推进研发创新，公司设立了电子连接器技术研发中心与模具研发加工中心，配备了国内外先进的CAE仿真设计及3D模流分析软件。公司通过APQP全流程管控项目质量，并引入Moldex3D（模流分析）、Abaqus（机械应力应变仿真）、Flowsimulation（载流温升仿真）、HFSS（高速高频仿真）等工具，可精准模拟填充过程、应力应变、温度分布及信号传输特性，从而提前规避缺陷、优化产品性能。依托CAE仿真技术优势，不仅能为各类载荷工况下的产品提供全面的性能数据分析，充分验证产品安全系数与设计可靠度，更能识别并规避设计盲区，大幅缩短开发周期，实现精准高效研发，为提升产品竞争力筑牢技术根基。
公司检测实验中心配备了行业先进的检测仪器与环境模拟设备，严格依据ISO/IEC17025体系运行，并已获得ULPQA与CNAS等权威认证。实验中心共有12大专业实验室，覆盖70类测试项目，检测范围涵盖材料、机械、尺寸、环境、电气及网络分析六大维度，实验中心已建立完善的质量管理与技术运作体系，确保检测过程科学、公正，结果准确可靠。
公司坚持以产品研发与技术创新为核心，长期保持高强度的研发投入。报告期内，公司研发支出达6,389.34万元。持续的资源投入已支撑公司构建起体系化、成熟化的研发运作模式，深度掌握多项连接器领域核心技术，具备多项目并行研发的高效推进能力。此外，公司参与编制了《高速传输用224Gbps平行对称电缆组件技术要求》等多项团体标准，充分彰显了在细分技术领域的引领地位与行业话语权。
公司高度重视技术创新成果的保护与积累，截至2025年12月31日，公司累计已取得境内专利245项，其中发明专利31项、实用新型专利203项、外观设计专利11项、境外专利1项，另拥有计算机软件著作权2项，相关专利覆盖工业控制、汽车、新能源等关键领域，为公司技术创新与市场拓展筑牢了知识产权壁垒。
（二）精密制造优势
公司已构建覆盖精密模具设计开发、精密冲压及注塑成型、自动化加工及检测的全流程精密制造体系。公司通过配置高端设备、部署自动化产线与数字化管理，在生产效率、产品精度与质量稳定性等方面具备行业领先优势，是公司向客户提供高端精密连接器产品的坚实保障。
公司模具加工中心配备国际一线加工设备，拥有线割、火花机、数控加工、光学磨削等全流程自主可控精密模具加工能力，线割精度可达±0.002mm，磨床精度可达±0.001mm，可满足连接器端子、微型结构件等超精密模具的加工需求。微型冲床与高速冲床、卧式与立式注塑机的组合配置，能够适应不同材质、尺寸和结构的产品，生产技术柔性强。高精密冲床加工精密度达1μm，冲压行程次数可达2,000次/分钟，有效提高产品加工的精度与效率。通过中央供料、在线CCD检测等实现全流程自动化，从源头避免人工干预可能导致的误差，实时拦截不良品，保障产品品质的高度一致性。
公司秉持合规运营、精细管理与可持续发展理念，构建了覆盖“质量管控、实验室能力、环境管理、职业健康安全、能源优化、有害物质管控”的全链条管理体系，并通过多项国际权威体系认证。在质量领域，依托ISO9001:2015质量管理体系认证与汽车行业IATF16949质量管理体系认证，且先后通过美国UL、加拿大CUL安规认证、美国UL目击实验室认证，以及CNAS国家认证，产品符合欧盟RoHS及REACH环保指令等。公司建立了符合高端制造标准的全流程质量管控机制，保障产品一致性与可靠性；在检测与校准领域，通过ISO/IEC17025：2017实验室能力认可，确保测量结果的准确性、可追溯性与复现性，为产品一致性与可靠性的验证提供坚实的技术支撑；在可持续运营领域，通过ISO14001:2015环境管理体系认证与ISO50001:2018能源管理体系认证，实现生产过程的低碳与能源高效利用；在安全与合规领域，以ISO45001:2018职业健康安全体系保障员工权益，以QC080000-2017有害物质过程管理体系确保产品环保合规，为公司全球化布局与高端客户绿色供应链要求筑牢了坚实基础。
（三）产品平台化及快速响应优势
公司产品基于结构设计、连接方式与功能特征等维度，系统性划分为17大产品系列，覆盖多场景、多领域的应用需求。报告期内，实现批量销售的产品料号已超过50,000个。
公司推行标准化生产与定制化交付相结合的模式，一方面，公司对半成品零部件实施模块化管理，通过规模化生产半成品并预留安全库存，保障基础零部件稳定供应；另一方面，基于模块化半成品，可快速完成成品参数定制与二次开发，成品严格按客户订单即时生产，在大幅提升生产效率的同时，有效降低了库存成本，并缩短了交付周期。
在产品设计阶段，公司采取IPD（产品集成开发）模式，运用CAE连接器产品开发仿真软件、Model3D（模流分析仿真）软件等专业工具，精准模拟产品性能与生产工艺，显著提升开发效率与设计成功率。在模具开发阶段，公司引入SMED（快速换模）体系，大幅压缩模具开发周期，常规模具开发周期仅20-25天，复杂模具开发周期控制在25-35天，快速支撑新产品落地与订单交付。在精密制造阶段，公司配备全流程自动检测设备，实现产品自动识别、精准检测与异常处理，既保障产品质量的稳定性，又大幅提升检测效率，为快速交付提供品质保障。在产品销售与服务端，公司为贴近客户，在华东、华南设立了营销中心及大客户部，能够快速响应客户需求、高效处理问题，并主动挖掘客户潜在需求，相较国际厂商具备更灵活、更高效的本土化服务优势。
（四）柔性生产和精益管理优势
公司产品呈现“多品种、小批量、定制化”的特征，不同客户及同一客户在不同应用场景下的连接需求存在显著差异，这对生产管理的灵活性、高效性与精细化水平提出了严格的要求。公司结合行业特性与自身实际，持续完善管理制度体系，构建起覆盖流程、生产、财务管理等多维度的柔性生产与精益管理模式，形成高效运营、降本增效、风险可控的核心竞争优势。
在流程管理方面，公司全面落实柔性生产理念，通过科学紧凑的设备与产线布局，最大限度缩短原材料、半成品及成品在产线间的流转时间，提升生产流转效率。同时，依托规范的生产流程与高效的管理体系，持续推进生产过程的数字化、自动化与信息化升级，实现生产过程的精准管控。基于不同工艺要求，公司科学制定并动态调整生产计划，在保障产能充分、有效释放的同时高效响应客户订单，兼顾生产稳定性与订单交付及时性。
在生产管理方面，公司全面引入精益生产管理模式，通过目视化管理、标准化作业、单件流生产等精益工具的应用，优化生产流程，实现生产环节的高效运转。通过智能仓储系统与SAP、MES系统协同作业，实现智能拣选与高密度存储，大幅提升空间利用率和拣货准确率，有效减少人力依赖。同时，公司通过系统严格执行先进先出规则，并搭建全流程可追溯系统，确保物料流转有序、质量可控。
在财务管理方面，公司通过制度化管理实现资金与资产的高效周转。在应收账款方面，凭借优质的产品与客户结构，严格管理客户账期，精准管控应收账款账龄结构，降低坏账风险，保障资金回笼效率。在存货管理方面，公司推行安全库存与最小库存相结合策略，以半成品安全库存支撑成品的快速交付，并动态调整采购与生产计划，有效避免库存呆滞，保障了公司运营的高效与稳健。
（五）客户资源优势
在国产化替代持续深化的行业趋势下，公司凭借技术、成本与服务等方面的综合优势持续巩固并拓展客户资源，构建起稳固的客户合作生态，为长期稳健发展奠定坚实基础。相较于国际连接器厂商，公司依托本土化生产与高效运营体系，具备显著的成本与地缘服务优势，能够以更具竞争力的价格体系、更贴近客户的响应速度满足市场需求；相较于国内同行，公司在工业控制连接器领域深耕多年，积累了深厚的技术储备、完善的产品矩阵与丰富的服务经验，较早已成功切入众多核心客户的供应链体系，形成了突出的先发优势，能够精准匹配高端制造领域对连接器产品的严格要求，从而在客户拓展与合作深化中占据有利地位。公司客户涵盖众多国内外知名企业，此类核心客户通常自身发展历史悠久、销售规模庞大与市场基础稳定，因此对供应商的产品质量、综合技术实力及服务能力设有严苛的准入标准，认证流程严谨且周期长。一旦通过认证并建立合作，双方关系往往长期稳定，既有力地推动公司业务规模的持续增长，也进一步强化了公司的市场竞争地位。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，宏观环境复杂多变，地缘政治冲突与产业链重构带来了严峻挑战，制造业的竞争格局亦日趋激烈。在此背景下，公司紧密围绕“工业控制为主体、汽车及新能源为两翼”的发展布局，坚持研发驱动的核心战略，不断深化产业链合作伙伴关系，以前瞻的战略规划与高效的落地执行主动应对市场多重变化，持续提升核心竞争力与市场份额，在复杂环境中筑牢根基，稳步迈向可持续发展。
截至报告期末，公司总资产22.35亿元，归属于上市公司股东的净资产19.66亿元；2025年，公司实现营业收入7.13亿元，较上年同期增长33.46%；实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.91亿元，较上年同期增长7.91%。
报告期内，公司围绕发展战略和经营计划，重点开展的工作及经营成果如下：
（1）深耕研发创新能力，拓宽多元应用领域
公司始终将产品和技术研发能力视为核心竞争力，通过持续的高研发投入全力推动新产品开发与成果转化。2025年，公司研发投入总额为6,389.34万元，占营业收入比例为8.96%。凭借多年持续的研发投入，公司已建立完善的研发体系并掌握连接器产品的多项核心技术，具备多项目并行开发能力。报告期内，由公司参与编制的《高速传输用224Gbps平行对称电缆组件技术要求》等多项团体标准已完成并正式发布。
同时，公司高度重视技术创新成果的知识产权保护与积累，截至报告期末，公司累计取得境内专利245项，其中发明专利31项，实用新型专利203项，外观设计专利11项，境外专利1项，另拥有计算机软件著作权2项，上述专利涵盖工业控制、汽车、新能源等核心领域，为公司产品创新与市场拓展筑牢坚实的竞争壁垒。此外，研发中心作为公司技术创新的核心部门，紧密跟踪行业趋势，聚焦于工业控制等重点领域进行技术拓展与产品布局，以精准匹配客户日益多元化的应用需求，为公司长期发展筑牢技术根基。
（2）推进超募资金投资项目投产，强化智能制造能力
报告期内，公司超募资金投资项目“昆山维康高端精密连接器生产项目”已完成建设并顺利投产，显著提升了公司产能规模、智造能力以及在华东市场的服务质量与响应速度，为深度拓展该市场奠定了坚实的产能基础。与此同时，泰国生产基地建设工作进展顺利，各项节点任务正按计划稳步推进，海外泰国产能的布局将助力公司更好地贴近海外区域市场，增强应对国际贸易环境变化韧性，构建更具弹性和抗风险力的供应链体系。
智能制造方面，公司已成功建成并运行以MES为核心、智能仓储系统为重要支撑的一体化智能制造体系。依托MES系统集成生产调度、质量追溯、设备互联互通等核心功能模块，搭建起覆盖原材料溯源至成品产出的全流程数字化管控平台，并通过对工艺参数的实时动态优化及生产异常预警，显著提升了工厂生产运营效率与精细化管理水平。配套引入的智能仓储系统，采用WMS与自动化立体仓库协同运作模式，融合RFID射频识别、AGV自动导引运输、智能立体库位管理等前沿技术，实现了仓储作业全流程的自动化执行、智能化调度与可视化管控，全面提升仓储管理的整体效能。
公司投建研发实验室及连接器技术研究院，配备了包括高精度测量仪、环境模拟测试箱等在内的先进实验设备，实验室严格依据ISO/IEC17025体系运行，并已获得ULPQA（美国UL性能质量保证认证）等权威认证。报告期内，公司实验室通过CNAS国家认可，正式获得由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发的实验室认可证书。公司依托高标准的自主实验能力，不断深化产品可靠性研究，以推动产品创新持续发展。
（3）积极拓展市场版图，深化长效合作机制
公司持续完善市场拓展体系，致力于为客户提供高性能、高可靠性的高端精密连接器整体解决方案。报告期内，公司业务规模稳健增长，市场开拓取得积极进展，客户结构持续优化。
公司始终坚守以客户为中心的理念，建立研发与营销协同机制，精准匹配客户需求，有效提升客户黏性并扩大项目市场份额。公司持续深化优质核心客户战略合作，积极发掘孵化潜力客户，报告期内，尽管外部宏观政治经济环境存在波动，但公司核心大客户群体仍保持稳定，为公司业绩提供了坚实的基本盘保障。此外，公司通过母子公司间客户资源双向导入，实现资源共享与产能联动，这不仅能更高效地推动项目规模化量产，在综合解决方案上形成协同优势，也有效提升了集团整体的市场渗透率与客户覆盖广度。报告期内，公司坚持以创新驱动发展，在工业控制连接器领域持续深耕的基础上，积极拓展产品品类，通过自身及参股公司大力布局高速连接器新赛道，成功开发了PDR-K-BB250114-1高频高传输速率公母一体式板对板连接器等产品，致力于为客户提供更可靠、更高效的全场景连接解决方案，持续巩固在工业互联领域的领先地位及AI服务器领域的先发优势。未来，公司将继续以客户价值创造为核心，依托昆山维康的产能与区位优势，深化既有市场的服务与覆盖，并积极布局新兴市场，不断开拓新的业绩增长点。
（4）聚焦人才梯队建设，构建长效激励体系
公司始终将人才队伍梯队建设与战略性储备作为支撑公司创新升级与可持续发展的核心动力，通过系统内部培养与精准外部引进，成功组建了涵盖青年潜力人才、核心技术骨干与管理精英的多元化梯队。针对不同层次人才的需求与特点，公司实施差异化的培养策略与薪酬体系：为青年人才规划清晰畅通的晋升通道，配套培训资源与试错空间，营造鼓励创新、宽容试错的成长环境，助力新生代快速成长担当重任；对于核心中坚力量，公司深化薪酬绩效体系改革，兼顾短期激励与长期价值绑定。具体而言，公司开展2024年员工持股计划，向80名激励对象授予股份982,550股，并已于报告期内以非交易过户的方式过户至员工持股计划专用证券账户，将关键人才的个人利益与公司的长远发展深度绑定，构建牢固的价值共创与命运共同体，有效激发人才的归属感与内生动力。通过上述体系化的人才建设与激励举措，不仅有效提升了公司人才梯队的整体能力，化解了潜在的人才断层隐患，更以完善的培养激励体系凝聚向心力，为公司的长远稳健发展奠定了坚实的人才基础，提供了持续的战略支撑。
未来展望：
（一）公司发展战略
维峰电子深耕工业控制、汽车电子及新能源连接器三大核心业务板块，形成了稳定且具有竞争力的基础业务优势，致力于成为国际知名、国内领先的高端精密连接器解决方案服务商。
秉持着“专注、超越、共赢”的核心价值观，公司立足现有市场基础，积极拥抱新时代下的连接器行业发展格局，持续推进高端精密连接器的创新研发及产业链升级。同时，公司紧紧把握全球科技快速演进带来的结构性增量机会，主动打破业务边界，在AI服务器、数据中心以及人形机器人等新兴领域积极布局，通过关键技术研发、定制化产品开发与产业链前瞻性建设，力求培育新的业务增长极，推动公司在产业变革中实现跨越式发展，致力于成为赋能全球前沿技术创新的关键合作伙伴，引领连接器行业迈向更高价值的发展阶段。
（二）公司2026年度主要经营计划
2026年，公司将在持续巩固原有三大业务板块竞争优势的基础上，着力推进新兴应用领域的战略性探索与产业化突破，全面加快技术创新、制造升级与组织变革步伐。围绕上述总体发展战略导向，公司计划重点从以下五方面系统部署并推进2026年年度经营工作：
1、升级核心业务引擎，构筑坚实发展平台
当前，全球制造业正加速向智能化、绿色化转型，工业控制、汽车电子及新能源领域的技术迭代与市场扩容持续深化。公司在上述三大核心业务板块已建立起一定的产品与技术积累，2025年整体营收结构保持稳定，但在高端产品渗透率、解决方案完整性方面仍有提升空间。面对行业竞争加剧与客户需求升级，持续强化核心业务的领先地位与盈利韧性，是公司应对短期波动、支撑长期发展的根基。
2026年，公司将在工业控制、汽车及新能源三大核心业务领域持续进行产品与技术的系统性迭代升级。在工业控制领域，公司将顺应“再工业化”和智能制造趋势，推动产品向更高速度、更高功率密度和更高集成度发展。在汽车电子领域，公司将紧抓“新四化”机遇，深化在高阶智能驾驶、智能座舱及高压平台等领域的连接技术解决方案能力，提升在整车厂和一级供应商中的渗透率。在新能源领域，公司将持续深化与风、光、储头部客户的合作，同时向新型能源、新型储能等应用场景进行逐步探索。通过对核心业务的持续优化与智能制造升级，公司将构建一个稳定、高效、可扩展的业务平台，为新兴领域拓展提供坚实支撑。
2、积极布局新兴赛道，开拓全新增长曲线
以人工智能、算力基础设施、具身智能为代表的前沿科技正催生新一轮产业变革，其对高性能、高可靠性连接技术的需求呈现爆发式增长。公司已在部分新兴领域开展前期技术跟踪与客户接触，但尚未形成规模化收入。识别并把握高增长潜力赛道，是公司突破现有市场边界、获取长期增长动能的关键战略举措。
2026年，公司将持续集结优势资源，对具备广阔前景的新兴领域进行战略性布局，追求第二、第三增长曲线。一方面，面向高速计算与数据中心领域，公司将针对高数据传输速率、功耗和散热的极致需求，开展专项连接技术攻关与产品开发，旨在为新一代数据中心提供高性能、高密度、低延迟、低功耗的连接解决方案。另一方面，面向机器人及具身智能终端产业，公司将积极进行技术预研与原型开发，重点布局适用于关节驱动、多模态传感、能源系统和控制单元的高度集成、高柔性、高可靠性的精密连接组件与线束集成技术。同时，公司将保持对前沿应用场景的敏锐洞察，积极探索连接技术在极端环境下的创新应用，培育新的业务增长点。
3、深化研发体系变革，加速前沿技术转化
随着业务边界向新兴技术领域延伸，公司现有研发体系在基础研究、跨学科协同及成果转化效率方面面临新的挑战。2025年，公司研发投入占比稳步提升，但在前瞻技术储备与快速产品化能力上仍需加强。构建一个既能支撑当前产品迭代、又能引领未来技术创新的研发体系，已成为公司保持竞争优势的核心保障。
2026年，公司将推动研发体系向“应用研究与前沿探索并重”的方向转型。一方面，公司将持续加大对信号完整性仿真、热仿真分析、电磁兼容、新型材料等基础共性技术的投入，扩展技术研究院，专注于对未来3-5年的连接器技术进行探索与储备。另一方面，公司将优化产品开发流程，建立跨部门且具有针对性的敏捷开发团队，加强与各领域头部企业的技术合作，通过“联合开发、快速迭代”的模式，缩短从技术概念到产品落地的时间周期，从而进一步提升公司核心竞争优势。
4、打造柔性智能制造体系，构建全球化交付能力
全球产业链重构趋势延续，市场需求日益呈现多样化、定制化与快速响应特征。为更好地服务全球客户、规避贸易风险，推进制造能力的全球化布局已刻不容缓。2025年，公司国内工厂的自动化改造已取得初步成效，昆山生产基地与泰国生产基地建设按计划顺利完成落地与推进。
2026年，公司将深度推进智能制造与柔性生产系统的建设。重点在于对现有产线进行模块化、可重构的柔性化升级，广泛应用MES制造执行系统、及高级排产算法，以实现对定制化订单的快速响应、精准交付与成本优化。同时，泰国生产基地将进入产能爬坡与运营优化阶段，公司将其明确为“全球战略备份产能中心”与“区域化服务枢纽”，不仅用于满足亚太及欧美客户的本地化供应需求，优化全球供应链韧性，更旨在为公司未来在新兴市场可能出现的需求爆发储备战略产能，从而全面提升公司在全球范围内的交付保障能力与市场应变能力。
5、构建适配未来的人才梯队，激发组织创新活力
公司向高技术、多学科融合的新兴领域拓展，对人才队伍的知识结构、创新能力与国际化视野提出了更高要求。现有团队在传统领域经验丰富，但在高速通信、光电集成、先进热管理等跨学科领域存在人才缺口。同时，激发组织内生创新动力、吸引并保留顶尖人才，是支撑战略落地的根本保障。
2026年，为匹配向新兴领域拓展的战略，公司人才队伍建设将更具针对性。一方面，公司将加大在高速数据传输、光电技术、机电一体化、先进材料等关键领域的顶尖人才与复合型人才的引进力度，并通过与高校合作定向培养、内部专项培训等方式加速人才梯队建设。另一方面，公司将系统优化创新激励机制，设立专项创新基金，鼓励技术团队进行前瞻性探索与试错；同时，计划通过现有的中长期激励方案，为核心技术人才与管理骨干提供与公司长期价值增长紧密绑定的回报机制，从而构建一个开放包容、充满活力、能够持续吸引和赋能优秀人才的组织生态，为公司的转型升级与可持续发展提供源源不断的人力资本与创新动力。
（三）可能面临的风险及应对措施
1、全球化运营与地缘政治风险
近年来，全球贸易格局正经历深刻重构，地缘政治紧张局势加剧，贸易保护主义与技术管制措施频发，导致全球供应链的稳定性和可预测性显著降低。公司正积极推进泰国生产基地建设等国际化战略，在此过程中，将直接面临海外市场法律法规差异、文化冲突、供应链本地化整合以及地缘政治事件引发的运营中断等多重挑战。此外，主要经济体货币政策分化与汇率大幅波动，亦可能对公司的海外资产价值、汇兑损益及盈利水平产生直接冲击。若应对不当，可能侵蚀国际化收益，甚至影响整体战略推进。
为系统性管理上述风险，公司将构建多维度的风险防控体系。在运营层面，将组建具备国际化视野与本地化经验的专业团队，深入研判目标国别的政治、法律、税务及劳工环境，确保合规经营。供应链方面，将着力在泰国及潜在其他区域构建“本地化+多元化”的供应链网络，降低对单一国家或地区的依赖。在财务层面，将灵活运用远期结售汇、外汇期权等金融衍生工具，对冲主要结算货币的汇率波动风险。同时，公司将建立地缘政治与宏观经济动态监测机制，定期评估风险等级，并制定详尽的业务连续性计划与应急预案，以提升全球业务的韧性与抗风险能力。
2、原材料价格波动风险
公司采购的主要内容包括金属材料、塑胶原料，以及外协加工服务等，其中外协加工主要项目为金属表面处理服务。具体而言，金属材料采购范围包括铜带、铜线、铜合金等关键材料；塑胶原料则主要包括PBT、PA66等工程塑胶粒原料；金属表面处理服务所依赖的材料则涵盖金、锡、镍等贵金属。这些金属材料及金属表面处理服务采购价格主要受铜及贵金属价格的市场波动影响，而塑胶粒原料作为石油化工的衍生品，其价格走势主要与国际石油价格紧密相关。因此，铜价、贵金属价格以及国际石油价格的任何大幅波动，均可能引发公司主要原材料及金属表面处理服务采购成本的剧烈变动，进而对公司的生产经营稳定性和盈利水平构成不利影响。
为有效应对这一风险，公司将进一步加强原材料价格变动趋势分析，根据市场动态灵活调整采购周期，规范采购计划管理。同时，公司致力于与上游供应商建立并维护稳定、高效的沟通与合作关系，提高原材料采购管理水平和议价能力，从而有效抵御市场价格波动带来的风险。此外，公司还将不断推进技术创新，通过提升产品附加值和优化生产流程，实现生产用料的节约，进一步降低原材料价格波动对公司运营的影响。
3、行业竞争加剧风险
全球连接器行业已进入成熟发展阶段，市场竞争格局日趋激烈，行业集中度持续向泰科、安费诺等国际一线巨头靠拢，公司在经营规模及市场占有率等方面与国际巨头相比仍存在显著的差距，与此同时，国内同行亦在加速技术追赶与产能扩张，导致传统优势领域的竞争“红海化”趋势加剧。在此背景下，若公司未能及时在技术研发、生产工艺、产品质量、响应速度以及市场营销等多个方面持续提升，则可能导致市场竞争力削弱，进而对未来长期经营业绩产生不利影响。若公司未能在技术创新、品质管控、成本效率及客户响应速度上保持并持续扩大领先优势，则可能面临市场份额被侵蚀、利润空间被压缩的挑战。
为有效应对这一风险，公司将持续加大研发投入，以技术创新构筑核心壁垒，增强产品创新能力，不断丰富产品线，以满足多样化的市场需求。同时，公司将致力于以智能制造优化产品工艺，提升生产效率与成本控制能力。在品质管理方面，公司高效运行质量管理体系，确保卓越的产品品质和快速的客户服务响应速度。此外，公司还将积极加大市场拓展力度，以卓越服务深化客户绑定，充分发挥公司长期以来形成的快速响应、灵活定制的服务优势，致力于从单纯的供应商升级为不可或缺的合作伙伴，确保公司在日益激烈的市场竞争中能够始终保持强劲的竞争态势。
4、新领域拓展与技术迭代风险
公司多年来始终秉持以市场需求为导向、技术创新驱动的发展战略，将技术研发视为维护市场竞争优势的核心策略。一方面，鉴于公司连接器产品主要面向工业控制、汽车及新能源领域等有着相对复杂工作环境的领域，对产品的要求日益多样化，呈现出“多品种、小批量、定制化”的显著特点；另一方面，随着战略布局向技术密集且快速迭代的应用领域迈进，公司可能将面临着技术路线选择不确定、研发投入产出比低于预期，以及市场成熟度不及预期的风险。若公司对前沿技术的预判出现偏差，或产品创新未能及时跟上市场节奏，可能导致错失市场机遇，并对公司的竞争优势及盈利能力构成一定挑战。
为有效应对上述风险，公司采取了积极主动且审慎的市场监测机制，对行业趋势进行前瞻性分析与预判，确保能够迅速响应并精准捕捉市场变化，同时采取阶段性投入、小范围验证的风险管控模式，以降低技术路线选择的不确定性。除此之外，公司将持续加大对新产品研发的重视力度，通过增加必要的人力与资金投入，构建完善的产品创新研发体系，为新技术、新产品的孵化提供持续不断的动力源泉。
5、高端人才竞争与核心团队稳定风险
公司所处行业属于技术密集型行业，依赖于持续的研发投入、深厚的技术积累，以及专业化的销售与运维团队来全面满足客户的需求。经过多年发展，公司成功聚集了一批具备丰富行业经验的核心技术人员及高效管理骨干。然而，随着行业竞争态势的日益激烈，企业之间的人才竞争也趋于白热化，这对公司持续保持人才优势带来了严峻挑战。若公司不能持续营造良好的企业文化、建立健全并保障人才培养与激励的机制，将有可能面临核心人员流失及难以持续吸引优秀人才加入的双重风险，阻碍公司的长期稳健发展。
为有效应对这一风险，公司正积极完善和优化薪酬福利体系、强化企业文化的凝聚力，并推出员工持股计划等多元化的激励措施，以吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干。同时，公司将持续升级人才战略，通过构建行业内领先的研发平台、提供挑战性的研究课题，为顶尖人才创造施展才华的事业舞台。此外，公司还将致力于强化以“共创、共赢”为核心的企业文化建设，提升员工的归属感与使命感，构建稳定、高效、富有活力的核心团队。
6、毛利率下降风险
随着未来下游市场规模增速可能的放缓，公司将不可避免地面临传统业务与新业务拓展的双重毛利率压力。一方面，工业控制等传统领域市场竞争加剧，国产替代深化可能吸引新进入者，若公司无法持续保持技术及产品领先，将面临市场份额与定价权削弱的挑战。另一方面，公司为开拓新市场、推广新产品所必须承担的初期技术开发成本，以及新领域竞争格局的不确定性，均可能对产品定价形成压制。此外，下游市场需求的快速变化与行业技术迭代，若公司响应不及，将导致产品结构与市场需求错配，进一步加剧毛利率下滑的风险。
为有效应对上述风险，公司将坚持产品结构优化策略，重点发展高附加值、高技术壁垒的定制化与解决方案型产品，提升整体盈利水平。对于新产品，公司力求通过与客户深度绑定、提供差异化解决方案来获取合理的利润空间。其次，在内部管理上，公司将持续推进精益生产和全流程成本控制，通过工艺革新与自动化升级降本增效。最后，公司将建立前瞻性的产品生命周期管理与动态定价机制，紧密跟踪市场趋势与竞争态势，灵活调整产品组合与商务策略，以确保公司整体毛利率维持在健康、可持续的区间。
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