福达合金（603045）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福达合金（603045）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司以“3+3+3+X+N”战略为核心，构建“基础材料创新-应用技术突破-行业标准引领”发展体系，持续巩固电接触材料及新材料领域的行业地位。作为电接触材料行业的标杆企业，公司依托国家企业技术中心、博士后科研工作站等高端研发平台，主导/参与国家标准“电触头材料金相试验方法(GB/T26871-2024)”“合金内氧化法银金属氧化物电触头技术条件（GB/T13397-2024）”“电工合金生产企业能耗评价方法（GB/T44392-2024）”等标准制修订工作。

    公司电接触材料业务主要涵盖了触头材料、复层触头及触头组件三大类产品，通过三十年的研发沉淀和技术积累，公司已逐步奠定全球电接触系统整体解决方案的领导者地位。在坚持做好主业的同时，通过投资并购、合作开发、人才引进、技术创新等方式，拓展贵金属新材料及循环利用、新能源高压连接系统等新业务，不断延伸业务范围，向着全球新材料领域的创新领跑者奋力突破。

    1.电接触材料业务

    （1）业务概述

    电接触材料被广泛应用于工业电器、智能制造、数据中心、电子通信、智能楼宇、智慧交通、新能源、汽车等行业，是电器电子产品完成“接通-传导-切断”电流以及信号产生和传输的功能载体，其电接触性能是影响电气与电子工程可靠性的关键，在低压电器领域有“低压电器之心脏”的称誉。公司主要产品为触头材料、复层触头及触头元件，能够为客户提供电接触材料一体化解决方案。

    公司拥有自主开发的柔性执行平台、智控板卡、柔性供料器、产线管理软件、标准应用模组等多种类别的自动化产品，利用柔性送料平台和机械手臂柔性抓取功能，实现多型号产品快速切换。主要应用于相关自动化产线，如应用于柔性智能焊接产线，有效解决多品种小批量的自动化生产，大幅提升设备利用率。未来，公司将继续加快工业机器人在电接触材料生产线的智能化应用，以“机器换人”提高生产效率，降低生产成本。加快数字化、智能化转型，致力于打造业内一流的“熄灯车间”、“无人工厂”，进一步增强公司综合竞争力。

    （2）经营模式

    1）采购模式

    公司采购的原材料主要为白银和铜，上游供应商主要为有色金属大型生产或贸易企业，原材料供应充足、稳定。公司主要采用“以产定购”的采购模式，同时为满足客户采购的及时性需求，公司主要原材料备有一定的安全库存。采购部根据生产计划、库存状况等，实行多批次、小批量的采购方式。该模式可以有效地保持原材料的合理库存，加速原材料周转，减轻资金周转压力，降低白银等原材料价格波动对公司经营造成的不利影响，同时能够快速响应客户需求。

    2）生产模式

    公司主要采用“以销定产”的模式安排生产计划，同时备有部分安全库存以及时响应客户需求。具体过程为：客户向销售部下订单，生产部根据销售部提供的客户订单情况及未来销售预期制定生产计划，采购部根据生产部的生产计划，结合材料库存、产品生产周期和订单的交货周期等，确定原材料的采购种类、采购量和采购批次，再由生产部组织生产。质量中心根据生产计划和客户质量要求制定产品质量控制方法并做好产品品质管理计划。仓储部门做好原辅材料和产品的验收、入库及出库。

    3）销售模式

    公司实行“技术牵引、订单销售”的直接销售模式，直接面向客户进行销售。为加强技术沟通，公司通过技术研发中心以技术参与的方式与下游客户之间建立了便捷的技术服务渠道。技术研发人员参与到销售的过程中，为客户提供产品应用的服务工作，针对客户的需求和使用反馈，及时做出回复和调整产品性能，开发适销对路的新产品。

    公司国内客户按地域划分主要分布在华东区域、华南区域、西北区域、华北区域、东北区域、西南区域、华中区域，各区域均有相应的业务人员负责管辖区域的市场开发和销售工作。

    国外客户按地区和战略重点分为印太区、欧洲区、美洲区，已经形成了国外本地销售和国内海外工程师分工负责的模式，以达成快速响应、专业技术服务的作用。公司现已构建海外数字营销矩阵，实现运营与渠道网络广覆盖，与欧洲、亚洲、美洲等30多个国家和地区建立了业务关系。

    2.贵金属循环业务

    公司主导产品电接触材料以白银为主要原材料，近年来，随着光伏、新能源、航空航天及通讯等行业的快速发展，公司对白银的采购需求持续增长。依托三十年来建立的完善营销网络与高粘度友商合作关系，公司积极布局绿色产业版图，回收处理电子废弃物、报废含银触点等社会资源，凭借先进的贵金属提取回收技术，已实现高纯度银锭及黄金等贵金属的循环利用，建成年回收800吨银锭的专用厂房及高标准环保设施。面向未来，公司聚焦银回收主线，持续深耕银珠、银靶材、芯片废料及电子半导体封装等传统高端领域，并战略性拓展光伏新能源与贵金属特种粉体开发等新兴业务，产品广泛应用于光伏电池、半导体封装、电子元器件等高附加值产业，致力于构建贵金属回收与先进粉体材料协同发展的产业生态。

    3.新能源高压连接系统业务

    2025年2月公司投资设立控股孙公司福力达，开展新能源高压连接系统业务。目前主要产品为高压直流接触器组件，依托高精度冲压成型与6轴精密数控加工，开发的动态/静态触头组件，具备高通断寿命的耐电弧烧蚀性能及超低接触电阻性能。产品适配800V~1000V高压平台，已应用至兆瓦级液冷超充桩、电动重卡换电站、储能系统、车载充电模块、工业电源等新能源领域。经历2025年的市场导入期，2026年公司面临多个重要战略窗口，有望在关键高端应用市场完成突破，实现从"新入局者"到"核心供应商"的跨越。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所属行业情况

    近年来，公司不断致力于提升管理水平和创新能力，打造差异化的产品和服务，依托国家级技术研发中心平台持续开发出新的应用场景的竞品，如应用于新能源汽车和风光储领域的电器用接线柱、动力电池导电桥组件、超细颗粒银金属氧化物电触头材料、新型环保银氧化锡触头材料、贵金属节约型复合电接触材料等产品，不断强化自身核心优势，实现从传统电接触材料领域向新能源汽车、数据中心、5G通讯等战略新兴电接触材料应用领域的转型升级，以进一步扩大市场份额。

    1.电接触材料行业发展情况

    电接触材料行业属于技术密集型和资金密集型行业，行业准入门槛较高，属开放性行业，市场化程度较高。在新能源、5G通信、数据中心、算力中心、低空经济等新场景驱动下加速升级，市场对电接触材料的综合性能要求不断提升，包括物理性能、机械性能、电气性能和化学性能等多个维度。这一趋势正推动电接触材料行业向多元化方向发展，新应用场景、新工艺技术和新材料研发将共同促进行业的技术升级和产业变革。

    从材料构成来看，电接触材料正经历从高银耗的银基材料向低银耗、多种贵金属与廉价金属复合材料的转变。在产品形态上，呈现出“体积小型化、性能优越化”的明显趋势。这些技术演进使得电接触材料的应用领域不断拓展，为行业发展注入了新的活力。

    材料革新、工艺突破、集成化趋势，正加速电接触材料行业的技术转型。

    2.新能源汽车行业概况

    我国新能源汽车产业经过20多年的发展，自2021年起，新能源汽车全面进入市场驱动阶段，进入快速成长期。据中国汽车工业协会统计，2024年新能源汽车全年市场渗透率达47.9%，远超三年完成国家《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出的到2025年达到20%的目标。

    据中国汽车工业协会统计分析，2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，市场占有率达到47.9%。新能源汽车继续延续快速增长态势。

    随着新能源汽车的快速增长及市场规模的进一步提升，与其相配套的动力电池和继电器市场需求也将随之增长。公司研发的高性能动力电池导电桥组件和继电器用接线柱未来发展前景广阔。

    3.风光储新能源行业概况

    2025年，政策端聚焦“新型电力系统2.0”建设，推出《绿电消纳保障实施细则》推动“风光+储能”强制配比，加速新能源与储能从被动配套转向主动协同，为新型电力系统构建提供制度保障。根据国家能源局统计数据，2025年1-6月全国风电、光伏新增装机434.4GW，占全国新增装机的比重达到80.2%。风电和光伏产业已成为我国最具竞争力的产业之一。随着技术的进步和政策的支持，风电和光伏的装机规模持续扩大，并且已经成为我国新增电源装机容量以及新增发电量的主要来源。

    储能市场方面，2025年，国家发改委与国家能源局联合下发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(“136号文”)。预示着中国新能源发电模式正从以往依赖固定电价、补贴和保障性收购的路径向市场化竞争转型，也为中国储能市场发展带来了全新的发展契机。根据CNESA统计，截至2025年12月底，中国电力储能累计装机规模213.3GW，同比+54%。2025年是“十四五”的收官之年，与“十三五”末相比，储能技术路线市场份额变化，以锂电池为代表的新型储能实现跨越式增长，新型储能累计装机占比超过2/3，装机规模达到144.7GW，由单一向多元化加速发展。独立储能首次成为最大应用场景，占比约58%。

    公司将借力风电光伏等新能源的高速发展期，积极推进风光储新能源应用领域的并网接触器、框架断路器等相关配套电接触材料的研发与开拓。

    4.数据中心行业概况

    2025年，中国数据中心行业在《数字中国建设2025年行动方案》和《算力基础设施高质量发展行动计划》的双重推动下实现跨越式发展，全国算力规模突破30EFLPS（每秒30万亿亿次浮点运算），液冷技术普及率提升，带动行业平均能耗进一步下降。政策层面通过构建“东数西算”国家级算力调度体系，建成8个大型数据中心集群，同时依托区块链技术构建跨域数据可信流通体系。市场需求方面，受AI大模型训练、工业互联网等新兴应用驱动，数据中心的市场需求进一步增长。

    公司将紧跟数据中心行业发展步伐，积极推进数据中心应用领域的高分断能力一体化焊接触头组件等相关配套器件的市场开拓。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，公司坚定不移落实五年发展战略，围绕“3+3+3+X+N”战略平台布局，紧扣“集团化、全球化、数智化”的发展主线，努力实现从“创业创新”到“创新创业”的蜕变。围绕电接触产业的主营业务，重点进行创新型电接触材料产品研究开发，引领行业发展，推动实现管理的流程化和数字化，向经营管理国际化迈进。公司在坚持做好主业、巩固和提升行业地位的同时，通过投资并购、人才引进、技术创新等方式，拓展贵金属新材料及循环利用、新能源高压连接系统等新业务，力争成为全球新材料领域的创新领跑者。根据中国电器工业协会电工合金分会统计数据，公司全资子公司福达科技在低压电接触材料领域2024年的主要产品销售额位居国内第一。在行业变局下，公司继续巩固市场份额优势，稳居行业龙头地位。

    2025年，公司紧紧围绕“3+3+3+X+N”战略布局，开展主要工作及成果如下：

    1、国际及中高端业务高速增长，占比持续提升。2025年，公司海外及中高端业务收入合计达7.53亿元，同比增长39%，在营业收入中的占比提升至16%，标志着公司正加速从“规模导向”向“价值导向”转型。公司关键客户在报告期内实现重要突破，具体包括：（1）成功切入施耐德接触器用触头材料供应链，并在ABB、西门子集团框架断路器用触头材料实现供货突破；（2）粉末产品首次进入施耐德、ABB高端塑壳断路器用触点材料供应链；（3）助力松下高压直流继电器用触头材料实现量产，北美智能电网首次实现直接批量供货；（4）北美数据中心低压配套头部供应商业务在关税压力下逆势迅猛增长；（5）参与东南亚智能电网供应链建设，磁保持继电器用触头材料供货实现两位数增长。上述产品此前基本由海外竞争对手垄断，公司作为国内率先实现技术突破的供应商，已成功打破技术壁垒，与国际头部厂商形成有力竞争。2025年，公司持续在欧洲、印度、美洲市场引进本土化营销服务人员，强化本地化响应能力，加速构建全球营销与服务体系，持续扩高端市场份额，驱动海外业务进入高速扩张期。

    2、新丝材智能制造产线投产，助力高端产品供应形成突破。公司新投建的电接触丝材产线于2025年上半年投产，广泛采用智能立库、AGV小车、自动化设备、MES系统等智能制造技术，实现了年产600吨环保型丝材智能制造能力，并解决了电接触材料在大电流冲击下的耐电弧侵蚀、高压直流条件下的长寿命及服役稳定性等卡脖子技术难题，为新能源（风光储）、5G通讯、数据中心、汽车（含新能源汽车）等领域的高端产品突破提供了有力保障。

    未来，公司将进一步推动行业“灯塔工厂”的前期规划与布局设计，扩充智能装备团队，面向未来高端产品市场，实现独立运营与制造，成为公司实现高端品牌形象的核心载体。

    3、贯彻“创新驱动”发展理念，公司多项高端技术取得里程碑式突破。2025年，公司在高端车载材料领域，通过重要客户的首次验证，进入主流车厂供应链门槛；在AgWC国产化方面，公司在施耐德性能测试中成为国内唯一通过供应商，性能超越国际同行；在低银化解决方案方面，公司AgNi(35)/AgC(7)/AgSnO?(20)等产品实现量产，显著降低材料成本；此外，公司三复合铆钉制打技术取得显著突破，2025年实现产量翻倍增长。

    4、布局高压电学材料新业务，进一步丰富电接触材料品类。2025年2月公司投资设立控股孙公司福力达，开展新能源高压连接系统业务，进一步丰富电接触材料品类。目前主要产品为高压直流接触器组件，福力达依托高精度冲压成型与6轴精密数控加工技术开发的动态/静态触头组件，具备高通断寿命的耐电弧烧蚀性能及超低接触电阻性能。产品适配800V~1000V高压平台，已应用至兆瓦级液冷超充桩、电动重卡换电站、储能系统、车载充电模块、工业电源等新能源领域。经历2025年的市场导入期，2026年公司面临多个重要战略窗口，有望在关键高端应用市场完成突破，实现从"新入局者"到"核心供应商"的跨越。

    5、成立福达研究院，以颠覆式技术创新赋能企业未来发展。2025年6月9日，福达研究院正式完成工商注册设立，系电接触材料行业首家注册成立的研究院企业。研究院平台的设立，有助于公司进一步提升研发人才密度，整合新材料领域的技术研发优势，打通研发成果从实验室到产业应用的“最后一公里”。目前已围绕新型贵金属节约型功能材料、AI赋能材料研发技术、未来新材料等方向开展系统性研究，并与国内多家顶尖科研机构建立合作。展望未来，研究院将以“探索前沿研究，突破技术瓶颈”为使命，为行业和公司持续输出前沿技术，持续开发引领市场的颠覆性产品，致力于成为核心技术攻关引擎、研发人才智库、院校企资源整合中心和颠覆性创新基地。

    报告期内，公司实现营业收入50.38亿元，同比增长30.85%；归母净利润10,805.93万元，同比增长136.80%。2025年，公司在巩固工业控制应用领域优势的同时积极开拓数据中心、风光储能、新能源汽车等新兴市场领域增长点，并取得一定成效。例如在数据中心应用领域，公司研发的高分断能力一体化焊接触头组件凭借在抗熔焊能力上的显著技术优势，成功抢占了国际同行竞争对手的市场份额，推动数据中心应用领域业务在定期报告实现远超预期的增长。

    报告期内，公司重点工作完成如下：

    （一）市场营销方面

    2025年，面对错综复杂的外部环境，公司在不断巩固与扩大国内市场份额的同时，积极拓展国际业务，实现逆势突围，整体营收实现30.85%的增长。在战略新兴市场布局方面，公司拓展电接触材料在数据中心、储能、新能源汽车、5G通讯等新兴市场领域的应用，并加大市场开拓力度。通过技术研发中心、事业部等相关部门的不断努力，公司在核心关键和高附加值领域的业务规模进一步提升。

    通过多年的行业深耕，公司及子公司凭借在电触头领域的技术、品牌以及服务优势，进一步拓展海外全球领先的电气巨头。目前与30多个国家和地区建立了业务关系，产品与服务得到了包括西门子、施耐德、ABB、富士电机、欧姆龙、松下电器等国际知名头部企业的认可，客户粘性进一步提高，行业领先的电接触材料解决方案的优势不断扩大，海外业务销售额较去年同期大幅增长，同时鉴于公司海外市场占有率仍然较低且电接触产品终端市场景气度持续提升，未来公司国际业务有望长期保持平稳快速增长。

    2025年，公司全资子公司浙江福达得到行业和核心客户的高度认可，获得施耐德“最佳质量交付奖”、ABB“最佳贡献奖”、SOCOMEC“碳索先锋奖”等诸多荣誉。未来，公司进一步以客户为中心，继续推进生产智能化、管理信息化，打造行业先进的数智化工厂，以性能优、质量稳、价格具竞争力的产品以及便捷的服务为行业创造价值。

    （二）技术研发方面

    报告期内，公司及子公司继续保有国家级企业技术中心、国家高新技术企业、国家级博士后科研工作站、省重点企业研究院、省工程研究中心等创新平台，新入选省级工业互联网平台名单。公司及子公司新获得授权专利26项，新申报专利33项，截至2025年12月末，公司及子公司累计拥有已授权有效专利253项，其中发明专利154项（国际发明专利4项）、实用新型99项。在技术研发创新方面，公司围绕“体积小型化、性能优越化、材质环保化、成本最优化、制造数智化”的研发方向，持续开展多项客户新品、工艺改进、质量改进和基础研究等。此外，公司针对技术人员开设了树人学堂、网络学堂，对技术人员进行有组织的培训和赋能，培养专业化、知识化、年轻化的人才队伍。

    报告期内，公司智能制造水平稳步提升，通过加速推进自动化、信息化的产线应用，实现设备升级换代，有效提升了生产效率和产品品质。公司积极打造数字化看板管理系统，实现生产数据采集及展示功能，辅助生产系统管理决策，实现了主要生产过程可视化和智能化。

    （三）重大项目方面

    公司作为电接触材料行业标杆企业，长期以来坚持电接触材料技术发展的难点、堵点等基础性研究，并重点关注新兴市场应用领域前瞻性技术发展，推动电接触材料行业高质量发展。报告期内，公司积极回应市场需求，不仅在传统低压电器领域取得了显著进展，还成功将电接触材料应用扩展到了风光储和新能源领域。

    1.微型断路器领域用垂直纤维挤压型AgC7触头材料

    高端微型断路器领域，AgC触头材料优于其可靠的分断能力和低的温升特性，获得了广泛应用，AgC材料目前最常用的石墨含量范围为3%-5%，根据石墨纤维在银基体中的分布特征，主要分为垂直纤维挤压型AgC和平行纤维挤压型AgC两种。由于负载类型和用电场景的多样化，在部分高浪涌工况条件下，传统的AgC材料存在熔焊的风险。公司采用C粉+C纤维的搭配形式，开发了AgC7电接触材料，通过增加银基体中的C含量，提升材料抗熔焊性能，通过工艺优化和模具结构设计，解决了AgC材料体系中C含量超过5%后加工困难的问题，顺利实现量产。该产品公司具备自主知识产权，通过了微型断路器相关性能测试，目前已经批量化应用。AgC7与AgC4相比较，相同的触点尺寸，体积节银率提升，显著降低了微型断路器领域触头用银量。

    2.海上风电领域框架断路器用挤压型AgNi40触头材料

    海上风电用框架断路器，主要用于分配电能和保护线路及电源设备免受过载、欠电压、短路、单相接地等故障的危害，确保供电系统的可靠性、安全性。海上风电用框架断路器与传统工控用框架断路器相比较，需要满足海上高盐雾、高腐蚀和高湿热的恶劣工况，同时对触头配对的短时耐受能力有更高的要求。应用于该领域的触头材料配对形式之一，主触头为AgNi30，弧触头为CuW70，弧触头主要承担耐电弧侵蚀和高分断的功能，主触头主要承担低的温升和高的环境适应性。随着海上风电机组装机容量从3MW-8MW-20MW的持续提升，框架断路器的额定电压也从690V-1140V-1800V持续攀升，对触头材料的耐电弧侵蚀能力、分断能力和短时耐受能力也提出了更高的要求。公司采用原材料粉体结构设计、粉体混合工艺设计、异型挤压工艺设计等技术开发，实现了Ni颗粒在Ag基体中均匀分散，开发的AgNi40触头材料，在1800V电压条件下满足了海上风电用框架断路器相关电性能要求，同时，与AgNi30触头材料相比，体积节银率提升，显著降低了框架断路器领域触头用银量。

    未来，公司将始终秉承“聚焦客户、贡献为本、追求卓越、永不满足”的核心价值观，坚信“小材料改变大世界”的使命。我们将继续加大研发投入，与合作伙伴紧密合作，不断优化产品和服务，力争成为全球电接触系统整体解决方案的领导者。

    （四）2025年度“提质增效重回报”行动方案执行进展

    为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，认真落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，持续提高上市公司质量、增强投资者回报、提升投资者获得感，切实保护投资者尤其是中小投资者合法权益，结合自身经营实际和发展战略，公司于2025年6月5日制定了2025年度“提质增效重回报”行动方案。

    2025年，公司在经营层面持续聚焦主业的同时，通过投资并购、人才引进、技术创新等方式，拓展贵金属新材料及循环利用等新业务，构建“电接触+”新业态；在公司治理方面坚持规范运作，强化“关键少数”责任，保证稳定现金分红，提升信息披露质量，持续优化投资者关系。

    为增强投资者回报水平和获得感，公司坚持现金分红，保持现金分红的稳定性。2025年6月11日，公司实施2024年度的利润分配方案，以公司总股本135,445,155股为基数，每股派发现金红利0.061元（含税），共计派发现金红利8,262,154.46元。公司自2018年上市以来已累计向投资者派发现金红利6,543.23万元，为投资者创造了稳定的现金回报。

    未来，公司将持续以具体行动落实“提质增效重回报”方案，忠实履行信息披露义务，继续聚焦主业，探索业务升级和突破的新举措，规范公司治理，积极回报投资者，推动公司可持续、高质量发展。

    四、报告期内核心竞争力分析

    在全球新质生产力革命与新型工业化浪潮下，电接触材料产业正经历“性能迭代、场景裂变、价值重构”的变革，对产品的物理性能、机械性能、电气性能、化学性能和加工制造性能提出了更高要求。如在智能电网和5G基站等领域，客户对于触点材料在高压直流上使用提出了更高的标准；在通讯和汽车领域，要求触点材料具备更好的品质一致性和更长的电气寿命。公司产品配套服务于西门子、艾默生、ABB、欧姆龙等世界500强和全球知名高低压电气制造企业，未来，公司需更加专注于电接触材料产品的质量与性能提升，以便在日趋激烈的市场竞争中继续保持卓越地位。报告期内，公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    （一）可靠的政策支持及品牌优势

    近年来，为顺应新一轮科技革命和产业变革、重塑制造业发展优势、建设制造强国的战略选择，加快供给侧结构性改革、实现制造业智能化转型、推动产业升级发展具有重大意义。基于上述原因，国家相关部委陆续出台《国家关于支持智能制造业发展的政策》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》等多项产业政策和规划，鼓励和支持先进智能制造业的发展，支持国内自主品牌企业做大做强。国家产业政策的支持和引导为公司的可持续发展奠定了良好基础。此外，公司始终将品牌建设作为企业经营发展的立足之本，多年来孜孜以求，通过全方位提升和优化管理、技术、质量、售后服务水平，打造行业领导品牌形象。公司曾先后荣获“浙江省著名商标”“温州市市长质量奖”“质量立市功勋企业”“工信部单项冠军产品”“浙江省名牌产品”“中国电器工业产品质量可靠品牌”“中国电器工业知名品牌”“中国低压电器行业最佳供应商”等头衔，有效实现了产品的差异化、提升了品牌溢价。

    （二）持续的技术创新能力及人才储备

    公司深耕电接触材料领域多年，在高品质、高性能的环保型电接触材料及复层电接触材料的系列化研发及产业化方面积累了丰富的技术经验和自主创新能力，公司是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、浙江省创新型示范企业，先后被认定为国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院、浙江省工程研究中心等，承担了“超细氧化物颗粒银氧化锡片状电触头材料”、“温度保险丝用银氧化铜电接触材料”、“高寿命高分断银石墨电接触材料”等科研项目。同时，报告期内，公司及子公司新获得授权专利26项，新申报专利33项，截至2025年12月末，公司及子公司累计拥有已授权有效专利253项，其中发明专利154项（国际发明专利4项）、实用新型99项。在技术研发创新方面，公司持续开展多个客户新品、工艺改进、质量改进和基础研究等。此外，公司针对技术人员开设了树人学堂、网络学堂，对技术人员进行有组织的培训和赋能，培养专业化、知识化、年轻化的人才队伍。

    （三）丰富的客户资源及营销策略

    公司经过多年的发展，公司业务涵盖低中高端市场多重定位，在客户结构和数量上占有明显的优势，公司客户广泛分布在国内和亚洲、欧洲、美洲等多个国家和地区,主要客户多为国内外知名企业。公司在不断巩固与扩大国内市场份额的同时，积极拓展国际业务。目前公司在巩固正泰电器、德力西、宏发股份、良信电器等现有国内中高端客户的同时，加大了国际市场的开发力度。近几年相继通过了西门子、施耐德、ABB、欧姆龙、泰科等国际电器电子知名企业的供应商体系认证，并开展了业务合作，报告期内出口业务较同期相比提升显著。未来随着合作的不断深入，电接触材料市场需求的增长，公司在国际市场上的份额将保持持续稳定的发展趋势。优秀的客户资源和完善的营销渠道为新增产能的消化提供强力保障。

    （四）成本控制优势

    公司对于成本的控制依托两大优势：一是规模效应，公司作为国内电接触材料领域龙头企业，同类产品的营收领先于国内同行，由规模带来的边际效应，有效地降低了各项成本；二是智能制造，公司全面实现精益化生产模式，深度推进智能制造、机器换人，提高生产效率，并运用信息管理手段加以固化。同时，公司优化产品结构，降低公司的生产成本，使得公司的生产成本最终得到有效控制和降低。

    （五）完善的质量控制体系及流程管理

    生产流程管理和质量控制是生产型企业制造能力和品质保证能力的重要支柱，公司始终坚持“质量重于产量、品牌重于利润、责任重于利益”的质量管理方针。公司及相关子公司已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证，在生产过程中实行了6S现场管理制度，建立了严格的生产管理流程、质量控制体系以及供应商评估与控制体系，能够确保原材料供应、生产、销售等各个环节的质量控制。

    （六）管理团队优势

    公司建立了完善的法人治理结构，拥有高效、合理的决策机制，有效保证了公司的持续稳定发展。公司团队行业经营管理经验丰富、专业知识结构互补，运营管理能力强、职业化水平高、学习能力强，提高了公司管理效率，充分利用信息化手段、人力资源管理系统、协同管理系统等，基本实现数字化管理，在生产经营各环节深入推行精细化管理。同时，公司不断加强企业文化建设，提升企业凝聚力，通过有效的激励机制，保障公司员工队伍向心力，促进了公司持续快速发展。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    电接触材料作为现代电气系统的核心功能元件，其应用已突破传统低压电器（继电器、断路器、接触器）的基础支撑，深度融入智能化、新能源化的产业升级浪潮，在风光储、5G通讯、数据中心、新能源汽车等应用领域呈现快速增长态势，为电触头行业带来了广阔的市场需求。

    1.行业集中度加剧

    国内低压电器行业中，优势企业竞争实力十分明显，开始进行相应的产业整合。对电接触材料行业而言，下游企业的整合将带来定价权的弱化以及客户壁垒的强化。2025年下半年以来，白银价格出现暴涨行情，高企的资金门槛挤出了部分行业内的中小竞争者，促进了加工费的提升及回款周期的缩短。随着客户关系的稳固和产品市场信息的积累，行业领先企业更易发挥其规模化经营效益，电接触材料市场呈现出向优势企业集中的趋势。

    2.综合品质管理能力提升

    目前，对部分电接触材料行业的国内领先企业而言，其供货能力、产品质量基本接近国际先进水平，但在产品的技术装备及综合品质管理能力上与国际知名厂商还存在差距，因此在国际市场上占有份额较小。未来，随着国内电接触材料行业领先企业自身的综合品质管理能力的提高，国内优势企业将更多参与国际竞争，提升国际市场份额。

    3.智能制造趋向

    打造智能工厂是制造企业实现跨越式发展的战略机遇，而做好数字化工厂顶层设计与规划是制造企业迈向智能工厂的基础，随着“工业4.0”的热潮不断涌向全球以及国家对“高质量发展”“新质生产力”理念的提倡，越来越多的制造企业正决意将未来制造的愿景变为现实，以期在数字化引领的工业变革中尽早谋篇布局。近年来，国际电接触制造企业逐渐将市场向中国市场转移，使得国内市场竞争日益激烈，且公司业务规模不断扩大，对于生产制造能力的要求越来越高，打造数字化工厂，已成为公司推进智能化转型的迫切需求。

    4.研发驱动发展

    电接触材料行业正以研发为核心驱动，加速向高性能化、绿色化与智能化方向迭代升级。通过开发银基/铜基复合材料替代贵金属，提升导电性、耐腐蚀性等关键性能的同时降低资源依赖，向着低银化、无银化、代银化研发方向努力迈进；融合智能制造与绿色工艺（如贵金属循环技术、低能耗生产），推动降本增效与低碳转型；结合新能源、半导体等领域需求，协同产业链开发定制化材料并完善标准化体系，强化国产材料在高端应用场景的国际竞争力，支撑电气电子行业可持续发展。

    (二)公司发展战略

    报告期内，公司制定了五年发展战略，围绕“3+3+3+X+N”战略平台布局，紧扣“集团化、全球化、数智化”的发展主线，努力实现从“创业创新”到“创新创业”的蜕变。围绕电接触产业的主营业务，重点进行电接触材料产品研究开发，引领行业发展，推动技术进步，实现管理的流程化和数字化，向经营管理国际化迈进。公司将电接触产品服务定位中高端市场，进一步巩固公司在国内行业的领先地位，引领中国电接触材料行业的转型升级，成为全球电接触系统整体解决方案的领导者。在坚持做好主业的同时，通过投资并购、人才引进、技术创新等方式，拓展贵金属新材料及循环利用等新业务，向“新质生产力”领域加速布局，力争成为全球新材料行业的创新领跑者。

    (三)经营计划

    1.重视制度创新，激发全员活力动力

    要探索建立科学有效的激励机制、刚性严明的约束机制，既激发全员干事热情，又确保运营流程规范、目标达成高效，让管理有力度、发展有秩序、团队有活力，更让奋斗者有回报、让贡献者有舞台，真正实现人才与企业风险共担、利益共享。

    2.重视人才创新，挖掘福达“人才红利”

    要建立学习型组织，把全员素质提升作为核心目标，重视人才培养，特别是管理干部能力提升，要聚力打造一只德才兼备的干部队伍，作为集团化发展的重要候补力量，全面培养高水平的研发队伍、高素质的营销队伍、强技能的制造队伍、强支撑的职能队伍。

    3.重视技术创新，加快新质福达建设

    要培育一流创新生态，让创新人才竞相涌现，让创新成果层出不穷，让人人创新成为新质福达的重要标志。要聚力产品小型化、低银化、去银化技术突破，开展颠覆性技术攻坚，为集团实现跨越式发展储备核心技术。

    4.重视制造创新，进阶提升产品竞争力

    要以“灯塔工厂”建设为引领，全面推进制造体系数智化升级，打造行业智能制造标杆。要聚焦客户质量痛点，推动重点质量问题专项改善,利用AI技术强化品质管控。要高度重视现场管理、生产安全、物料安全，抓好细节、持续改进，把福达优良传统延续下去。

    5.重视营销创新，匹配福达发展需要

    要围绕高端突破、服务进阶全面发力，进一步提升营销人员综合素质，加速跨文化营销梯队建设，加强大客户沟通协同能力；要形成客户分类管理，制定差异化服务策略；要深化海外布局，以本土化服务为支撑，成为全球头部客户战略合作共创伙伴。

    6.重视数智化创新，赋能福达提速升级

    要加快建设数智化标杆工厂，为集团整体智造升级树立典范、沉淀能力；要推进业数财融合，将数智化理念贯穿于生产制造、财务管理、市场营销等各环节，推动实现业务流程的智能化改造与升级。

    7.重视财务管理创新，赋能高效运营决策

    要建设财务共享服务平台，实现数据实时贯通、高效协同，为企业价值创造、风险防控，提供数据支撑；要构建全流程智能化财务体系，加强集团化财务服务与业务赋能，推动财务职能从“价值记录”向“价值创造”跃升。

    8.重视合规创新，筑牢稳健经营底线

    要构建集团风控合规治理体系，聚焦资金密集、风险集中的重点领域，实施常态化稽查与闭环管控；要建立常态化、系统化、专业化内部审计监察体系，将监督效能转化为推动各部门提质增效、改进工作的持续性动力，营造企业依法合规经营、员工依规履职尽责的良好生态。

    9.重视文化建设创新，筑起福达精神高地

    要系统打造企业文化载体矩阵，推进集团展厅迭代升级、福达博物馆规划筹建，让企业文化可观可感、薪火可传；推动文化理念深度嵌入管理制度、融入员工行为，让文化记在心中、落在实处。

    10.重视员工关怀创新，提高福达幸福指数

    全力打造“幸福福达”，把员工的“关键小事”当作集团的“头等大事”。要持续优化员工食堂宿舍服务，充分发挥党工团桥梁纽带作用，常态化开展暖心帮扶、文体活动，不断增强全体福达人的归属感、幸福感和向心力。

    (四)可能面对的风险

    1.主要原材料价格大幅波动的风险

    公司产品所需的主要原材料是白银，由于白银具有工业产品和金融产品的双重属性，其价格易受国际政治经济形势以及宏观经济政策等因素影响。公司主要产品的销售价格按照“原材料价格+加工费”的模式确定。因此，在白银价格平稳波动期间，公司可以将白银价格波动风险有效传导至下游客户，基本锁定加工利润，白银价格的平稳波动不会对公司产生重大影响；若白银价格持续或短期内大幅单向波动，由于公司白银价格波动的风险传导机制存在一定的滞后性，白银价格波动将对公司的盈利能力产生较大影响，尤其是在白银价格持续或短期内急剧下跌的情况下，公司存在利润大幅下滑的风险。

    2.存货跌价风险

    在白银价格平稳或持续上升的趋势中，由于公司在产品报价中已经考虑了相关税费以及合理加工利润，产成品可变现净值预计将高于成本，不会产生存货跌价风险。在银价持续剧烈下跌的情况下，对于存货中客户已经下达订单的产品，由于其定价已包括白银的价格因素，该类存货出现跌价的风险较小；对于存货持有量超过订单需要量的存货，则可能会面临跌价损失的风险，从而对公司的经营业绩产生影响。

    3.技术更新迟缓的风险

    电接触材料行业是技术和资金密集型行业，产品技术含量高，生产工艺复杂，产品和技术更新换代快，需要多学科的专业知识。近年来市场对公司的产品性能提出了越来越高的要求。虽然公司在行业中已具有较强竞争力，拥有一批较高水平的专业技术开发人员，具备丰富的产品开发和生产经验，而且始终坚持以市场需求和行业技术发展为导向，注重新产品、新技术的研发，但是若公司不能及时完成现有产品的技术升级和不断推出新产品，将面临技术进步和产品更新滞后的风险。

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