财报快递｜雷电微力(301050)2025年度营收净利双降超三成，业绩未达标致股权激励费用冲回

2026年4月24日，成都雷电微力科技股份有限公司（301050）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.40亿元，同比下降37.23%；归属母公司净利润1.64亿元，同比下降52.04%；扣非归母净利润1.44亿元，同比下降54.40%；经营活动产生的现金流量净额为2.40亿元，较上年同期的-3.15亿元大幅改善，同比增长176.01%。加权平均净资产收益率从12.30%降至5.43%。

从业务结构看，公司主营毫米波微系统的研发、制造和销售，主要产品为阵列天线和TR组件。2025年，阵列天线业务实现收入4.55亿元，同比下降23.68%，占总收入比重提升至61.43%；TR组件业务实现收入2.85亿元，同比大幅下降51.25%，占比降至38.43%。公司收入全部来源于境内市场。

年报显示，公司业绩下滑主要受行业周期性波动影响。管理层在讨论与分析中指出，新订单需求不及预期、部分项目验收较慢，以及某项目因审价调减收入，共同导致本期营业收入出现较大降幅。

年报显示，雷电微力2025年度业绩变化主要原因：一是受行业周期性波动影响，新订单需求不及预期、部分项目验收较慢及某项目因审价调减收入，导致营业收入大幅下降；二是因客户需求变化调整或终止了部分研制子项目，对应物料计提了专项减值准备，并且因订单迟滞，部分备料库龄变长，公司按库龄计提的存货跌价准备增加，致使本年计提的资产减值准备较高，共计提资产减值准备6248.24万元。

费用方面，公司销售费用为886.69万元，同比下降45.12%；管理费用为4054.07万元，同比下降45.06%；研发费用为6593.20万元，同比下降21.54%。值得注意的是，由于2025年度净利润未达到2022年及2023年限制性股票激励计划相关归属期的业绩考核目标，公司冲回了前期计入成本费用的股份支付费用，导致销售费用、管理费用和营业成本中的“股份支付”项出现负值。财务费用为-1838.71万元，主要系银行利息收入减少所致。

年报显示，公司存货余额高达10.50亿元，占总资产比例达27.56%，尽管较年初有所下降，但规模依然庞大。公司货币资金充裕，达10.68亿元，短期借款仅3000万元，流动比率和速动比率健康，短期偿债压力不大。 公司2025年度利润分配预案为：以总股本扣除回购股份后的2.47亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。报告期末，公司在职员工总数为474人，较上年末的434人有所增加。

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