财报快递｜长青科技(001324)2025年度增收不增利，净利下滑近三成，轨交业务毛利率承压

4月24日，常州长青科技股份有限公司（001324）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.83亿元，同比增长4.94%；归属母公司净利润4226.99万元，同比下降29.76%；扣非净利润3686.41万元，同比下降23.47%；经营活动产生的现金流量净额2638.32万元，同比大幅增长14931.93%。加权平均净资产收益率为3.75%，同比下降1.77个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为轨道交通业务和建筑装饰业务。2025年，轨道交通业务实现收入3.14亿元，同比增长10.88%，占总营收比重提升至65.06%。其中，核心的轨交车辆内饰业务收入2.57亿元，同比增长16.06%。建筑装饰业务收入1.54亿元，同比下降5.59%，占总营收比重降至31.80%。分地区看，国外市场收入增长显著，达1.57亿元，同比增长38.18%，而国内市场收入3.27亿元，同比下降5.91%。

年报显示，公司轨道交通业务主要面向动车、城轨列车等车辆制造商，提供以三明治轻量化复合材料为基础的内饰产品、检修服务及车载乘客信息系统。建筑装饰业务则主要服务于幕墙、门窗等建筑领域。

年报显示，长青科技2025年度业绩“增收不增利”的主要原因：一是轨道交通业务毛利率大幅下滑，同比下降11.05个百分点至31.25%，其中轨交车辆内饰业务毛利率下降14.58个百分点至27.47%；二是公司期间费用总额有所增加，特别是管理费用同比增长4.98%至3729.16万元。

费用方面，2025年公司销售费用为1740.88万元，同比下降10.83%；管理费用为3729.16万元，同比增长4.98%；研发费用为3013.21万元，同比下降3.20%。值得注意的是，财务费用为-465.91万元，上年同期为10.50万元，同比大幅下降4537.70%，主要系本期汇率变动导致汇兑收益增加所致。

风险提示方面，年报显示公司存货账面价值为1.69亿元，较期初增长15.83%。应收账款账面价值为3.76亿元，占总资产比例达26.68%。公司拟以未来实施权益分派方案时股权登记日的总股本扣除已回购股份后的股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.726351元（含税），现金分红总额占2025年度归属于公司股东净利润的比例为23.66%。报告期末，公司在职员工数量合计851人，非独立董事、高级管理人员平均薪酬为41.75万元。

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