财报快递｜移远通信(603236)2025年度营收净利双增超30%，经营现金流却净流出6.58亿

2026年4月24日，上海移远通信技术股份有限公司（603236）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入243.26亿元，同比增长30.83%；归属母公司净利润达8.37亿元，同比增长42.30%；扣非归母净利润8.08亿元，同比增长51.84%；但经营活动产生的现金流量净额为-6.58亿元，同比由正转负，大幅下降190.94%。加权平均净资产收益率（ROE）为18.76%，同比增加3.48个百分点。

从业务结构看，公司作为全球领先的物联网整体解决方案供应商，已构建“1+N”业务矩阵。报告期内，物联网市场需求持续释放，公司LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组、GNSS模组、短距离模组等模组业务稳步提升，天线、ODM等衍生业务规模持续扩张。同时，公司积极推进智能化综合解决方案，不断拓展行业应用场景，持续培育多元化营收增长点，业务结构进一步优化。

年报显示，移远通信2025年度业绩增长的主要原因：一是物联网市场需求持续释放，公司多元化业务布局成效显著，5G模组、车载模组、智能模组、ODM及解决方案等业务实现了较好的增长；二是公司持续优化内部运营流程，稳步推进业务数字化建设，提升运营管理效能与资源配置能力，整体运营效率增强。

然而，在营收利润双增的同时，公司经营现金流却出现大幅净流出。年报解释，主要原因在于受业务规模持续扩大影响，同时叠加部分原材料供应紧缺及价格持续上涨，为应对上述情况公司提前备货并预付货款，导致期末存货及预付款项余额较上年末大幅上升，使得经营活动现金流出增加。数据显示，2025年末公司存货余额达55.25亿元，较上年末的32.60亿元大幅增长69.48%。

费用方面，2025年度公司销售费用为6.04亿元，同比增长19.97%；管理费用为6.84亿元，同比增长52.29%，主要系公司本期运营类相关人员增加，人工成本及业务拓展相关差旅费支出上升所致；研发费用为19.51亿元，同比增长16.95%；财务费用为5293.89万元，同比增长71.19%，主要系本期美元对人民币汇率总体下降，公司通过开展远期锁汇业务以抵御外汇风险，产生相应投资损失，导致汇兑损失较上期增加。

年报还显示，公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元（含税），同时每10股以资本公积金转增4股。加上2025年中期已实施的每10股派5.5元，2025年度合计现金分红（含中期）占归母净利润比例为30.26%。截至报告期末，公司总资产达169.14亿元，同比增长30.31%；归属于上市公司股东的净资产为68.52亿元，同比增长69.74%。

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