财报快递｜奇正藏药(002287)2025年度营收微增3.34%，净利增逾一成，经营现金流激增近六成

2026年4月24日，西藏奇正藏药股份有限公司（002287）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入24.16亿元，同比增长3.34%；归属母公司净利润达6.48亿元，较上年同期增长11.36%；扣非后归母净利润为4.80亿元，同比增长12.77%；经营活动产生的现金流量净额为7.30亿元，同比大幅增长59.76%。加权平均净资产收益率为14.68%。

从业务结构看，公司核心医药业收入24.01亿元，占总营收的99.38%，同比增长3.57%。分产品看，贴膏剂收入17.29亿元，同比增长4.49%，是公司最主要的收入来源；软膏剂收入3.12亿元，同比微增0.31%；其他剂型收入3.58亿元，同比增长2.34%。公司销售高度集中于境内市场，境内收入占比高达99.90%。

公司主营业务为藏药的研发、生产及销售，核心产品包括消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏等外用止痛药物和口服藏成药。报告期内，公司持续推进多产品全域营销战略，核心产品消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏等进入多个新版临床诊疗指南，如意珍宝片及白脉软膏在脑卒中急性期的应用获得了循证支持，有助于拓展临床应用领域。

年报显示，奇正藏药2025年度业绩增长主要原因：一是核心产品贴膏剂收入稳步增长，带动整体营收提升；二是公司收到政府补助及递延收益转入等非经常性收益增加，报告期内计入当期损益的政府补助达1.26亿元，较上年同期增长66.58%；三是公司加强费用管控，财务费用因可转债转股、提前赎回后终止确认，利息费用停止计提而同比下降34.31%。

费用方面，年报显示，奇正藏药2025年度销售费用为10.96亿元，同比微降1.25%；管理费用为1.89亿元，同比增长11.02%；研发费用为0.81亿元，同比增长21.42%。财务费用为0.35亿元，上年为0.54亿元，同比下降34.31%，主要系可转债转股、提前赎回后终止确认，相应利息费用停止计提所致。

公司现金流状况显著改善，经营活动现金流净额同比激增59.76%至7.30亿元。偿债能力指标保持稳健，报告期末流动比率为2.57，资产负债率为27.77%，较上年末下降11.65个百分点。公司高度重视股东回报，2025年预计合计现金分红总额3.58亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为55.18%。自上市以来，公司累计实施现金分红18次，累计现金分红金额30.20亿元。

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