【机构调研记录】招商基金调研伟测科技、壹石通等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，招商基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）伟测科技 （招商基金参与公司电话会议）
调研纪要：老产品价格比较稳定，新产品价格根据市场供需关系决定。现在高端设备交期比之前有所延长，但我司采用长单锁定与滚动需求管理，结合较大的采购体量，有效对冲了交期压力，目前拉货节奏基本正常。价格方面影响不大，保持平稳。去年投入的设备，部分当年已转固并产生收入；还有部分还在安装调试阶段，今年完成转固后会继续贡献收入。2025年，资本性支出为29亿元，其中设备支出为25亿元左右。目前主要是通过自有资金和银行贷款的方式进行投资。一季度由于春节及周期性因素影响仍是行业淡季，产能利用率预计依然维持逐季提升的态势。2025年折旧费用为4.36亿元，2026年预估大概为7.7亿元左右。公司总共有1500台以上测试机。算力和非算力的类型芯片都可以用高端测试机测试，用什么型号的机台主要取决于客户的考量和选型。2025年第四季的毛利率环比有所下降的主要原因是第四季度为客户提供的配套测试业务比如老化测试、SLT测试和leadscan等业务量增幅较大，这一类的配套业务归类为中端业务，导致去年第四季度中端业务占比有所提升并拉低了第四季度的毛利率。主要是算力类、智驾类以及工业类客户。公司目前主要测试的存储类产品为Nor Flash，预计今年该类业务同比去年有所增长。

2）壹石通 （招商基金参与公司分析师会议&业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年，公司勃姆石产品出货量保持了较快增长，全球市场份额进一步提升，连续多年稳居全球第一。勃姆石产品全年盈利水平基本稳定，其中 2025年第四季度毛利率环比有所提升。进入 2026年，根据下游行业积极向好的发展态势，以及公司 2026年一季度排产情况，全年勃姆石出货量预计与下游行业同频增长，公司予以积极乐观展望。2026年第一季度，公司勃姆石产品的排产情况同比增幅明显。公司在怀远县壹石通碳中和产业园实施 120kW固体氧化物电池（SOC）系统的示范工程建设，目前首套 8kW级固体氧化物燃料电池（SOFC）系统已完成安装及试运行，并进入调试优化阶段。根据当前进度，该示范工程项目有望在 2026年第二季度逐步投入运行。公司固体氧化物燃料电池（SOFC）是算力中心和数据中心的理想能源解决方案。目前公司正在与欧洲、东南亚等区域的目标客户进行接触和初步洽谈，暂未布局美国市场。公司高端芯片封装用 Low-α射线球形氧化铝产品于 2025年持续推进客户端多批次验证，部分客户已实现样品级销售。公司人工合成高纯石英砂产品在 2025年持续推进下游制品验证和应用端测试。2025年公司勃姆石产品价格已经见底，整体均价比较稳定。公司与主要供应商签署了长期供应协议，并针对原材料拟开展套期保值业务。相较于美国Bloom Energy的成熟型产品，公司小功率 SOC产品的发电效率与其基本接近。2025年，公司人工合成高纯石英砂量产项目成功获批国家中央预算内专项资金支持，并入选安徽省科学技术厅《2025 年度安徽省新技术新产品新场景联合应用推广》计划。

3）维力医疗 （招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会(电话会议)）
调研纪要：地缘冲突推高国际油价，带动医用塑料、硅胶、乳胶等医用高分子原材料价格上行。由于公司前期已与核心供应商签署了锁定价格的采购协议，目前对公司采购成本影响有限，暂未对产品出厂价进行调整。公司通过签订年度合作协议锁定原料价格、优化供应链、推进精益生产等方式控制成本。公司持续深耕现有海外优质大客户，拓展新区域新赛道客户，并推进海外本土化产能与销售渠道布局。海外大客户关注产品质量稳定性、合规资质、全球注册认证能力、技术研发实力及稳定交付能力。公司持续研发高附加值产品，覆盖麻醉、护理、泌外等领域。公司海外业务占比较高，通过外币定期结算、套期保值、人民币跨境结算等措施管理汇率风险。

4）苑东生物 （招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年一季度公司实现营业收入3.26亿元，同比增长6.75%；归母净利润0.51亿元，同比下降16.11%，主要系加大研发投入。2025年研发投入约2.86亿元，占营收21.44%；2026年一季度研发投入0.75亿元，占比23%。HP-001胶囊进入Ib/IIa期，安全性良好。HP-002片已获临床受理。EP-0226片正推进I期临床。水合氯醛糖浆于2026年1月获批上市。2025年特药提交注册及临床超10项，在研产品超10个。原料药国际化覆盖15个品种，亚甲蓝注射液获FDA批准，纳洛酮鼻喷剂获零缺陷检查，EP-0216I已申报FDA。上海优洛聚焦实体瘤生物偶联药物。

5）军信股份 （招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2026年一季度公司生活垃圾处理量103.73万吨，同比增长16.05%，上网电量5.29亿度，同比增长18.69%；中亚首个垃圾焚烧发电项目投产并表，增厚收益；子公司前期坏账收回提升利润；设备优化与成本管控增强盈利质量。吨上网电量领先因先进设备、技术改造与精细化管理。长沙人口增长至1072.14万带动垃圾量上升，叠加“一带一路”区域布局。应收账款周转天数下降，经营性现金流净额2.36亿元，同比增长59.17%。公司坚持高分红，2023-2024年分红率超70%，2025年拟每10股派6.53元，现金分红与回购合计占比达77.86%。坚持“重、轻、新”战略，拓展海内外项目，推进技术输出与绿色能源融合。

招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9704.2亿元，排名12/212；资产管理规模(非货币公募基金)6240.38亿元，排名10/212；管理公募基金数664只，排名9/212；旗下公募基金经理97人，排名9/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商安达灵活配置混合，最新单位净值为3.39，近一年增长120.66%。旗下最新募集公募基金产品为招商港股通科技ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2026年4月20日至2026年5月6日。

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