【机构调研记录】华泰柏瑞基金调研伟测科技、超颖电子等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，华泰柏瑞基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）伟测科技 （华泰柏瑞基金参与公司电话会议）
调研纪要：老产品价格比较稳定，新产品价格根据市场供需关系决定。现在高端设备交期比之前有所延长，但我司采用长单锁定与滚动需求管理，结合较大的采购体量，有效对冲了交期压力，目前拉货节奏基本正常。价格方面影响不大，保持平稳。去年投入的设备，部分当年已转固并产生收入；还有部分还在安装调试阶段，今年完成转固后会继续贡献收入。2025年，资本性支出为29亿元，其中设备支出为25亿元左右。目前主要是通过自有资金和银行贷款的方式进行投资。一季度由于春节及周期性因素影响仍是行业淡季，产能利用率预计依然维持逐季提升的态势。2025年折旧费用为4.36亿元，2026年预估大概为7.7亿元左右。公司总共有1500台以上测试机。算力和非算力的类型芯片都可以用高端测试机测试，用什么型号的机台主要取决于客户的考量和选型。2025年第四季的毛利率环比有所下降的主要原因是第四季度为客户提供的配套测试业务比如老化测试、SLT测试和leadscan等业务量增幅较大，这一类的配套业务归类为中端业务，导致去年第四季度中端业务占比有所提升并拉低了第四季度的毛利率。主要是算力类、智驾类以及工业类客户。公司目前主要测试的存储类产品为Nor Flash，预计今年该类业务同比去年有所增长。

2）超颖电子 （华泰柏瑞基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司2025年营业总收入达475,234.00万元，同比增长15.25%，但营业利润同比下降18.46%，主因泰国工厂处于产能爬坡阶段，生产成本较高。2026年资本支出调整为33.15亿元，用于泰国P5厂设备购置及P5和D1工厂建设。黄石工厂占地40万平方米，尚有土地可用于P3等后续扩产。PCB关键设备涵盖钻孔、电镀、压合等环节，公司已与供应商建立长期合作，无交期瓶颈。存储类产品包括HDD、内存条、SSD，未来增长动力主要来自DDR5放量，规格为12-16层HDI，已与多家全球知名厂商建立稳定合作关系。

3）芯原股份 （华泰柏瑞基金参与公司电话会议&线上会议）
调研纪要：2026年1月1日至4月20日，公司新签订单45.16亿元，继2025年第二、第三、第四季度新签订单三次突破历史新高后，继续保持强劲的增长态势。其中AI算力相关订单占比超85%，主要来自云侧I SIC及IP。芯原在云端算力芯片定制领域具显著优势，并大力拓展端侧AI市场。在FD-SOI领域，公司已在22nm工艺开发超60个IP，累计授权300多个/次，完成43个项目设计服务，33个已量产。

华泰柏瑞基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6120.78亿元，排名24/212；资产管理规模(非货币公募基金)4569.55亿元，排名16/212；管理公募基金数335只，排名23/212；旗下公募基金经理45人，排名26/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华泰柏瑞质量成长A，最新单位净值为2.92，近一年增长315.7%。

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