江苏博云（301003）2026年一季报：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利能力

近期江苏博云（301003）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

江苏博云（301003）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为1.26亿元，同比下降15.19%；归母净利润为1784.58万元，同比下降44.53%；扣非净利润为1699.91万元，同比下降45.36%。单季度数据与上年同期相比亦呈现相同趋势。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年一季度毛利率为29.76%，同比减少8.45个百分点；净利率为14.12%，同比减少34.59个百分点。每股收益为0.18元，同比下降45.45%；每股经营性现金流为0.03元，同比大幅下降95.11%。

费用控制情况

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计为1291.0万元，三费占营业收入比例达10.21%，较去年同期的3.99%上升156.04%。费用端的快速扩张对公司利润形成明显挤压。

资产与现金流状况

货币资金为2.97亿元，较上年同期的6.69亿元下降55.64%。应收账款为1.05亿元，同比下降21.12%。有息负债方面，本期末未披露金额，而上年同期为5103.49万元。

每股净资产为11.82元，同比下降5.29%。

投资回报与业务评价

根据财报分析工具数据，公司2025年度ROIC为7.7%，处于历史较低水平，低于上市以来中位数ROIC 18.48%。2025年净利率为18.69%，显示产品附加值较高，但当前盈利能力已明显回落。

偿债能力与营运效率

公司现金资产状况健康，具备较强偿债能力。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为23.3%、25.3%、18.7%；净经营利润分别为1.15亿元、1.41亿元、1.02亿元；净经营资产分别为4.95亿元、5.58亿元、5.46亿元。

营运资本与营收比值近三年分别为0.39、0.31、0.32，表明每实现一元营收所需垫付的营运资本保持相对稳定。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达103.14%，存在回款风险或盈利质量下降的可能。

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