科思股份（300856）一季度营收增长但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期科思股份（300856）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

科思股份（300856）2026年一季报显示，公司营业总收入为4.95亿元，同比增长24.8%；归母净利润为4078.16万元，同比下降15.06%；扣非净利润为3785.33万元，同比下降13.91%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，收入增长的同时盈利水平出现下滑。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为28.49%，同比下降16.3%；净利率为7.71%，同比下降36.06%。毛利率与净利率双降表明公司在成本控制或定价能力方面面临压力，整体盈利能力减弱。

费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）达7601.81万元，三费占营收比为15.36%，较上年同期上升2.22个百分点，反映出费用负担有所加重。

货币资金为3.08亿元，相比去年同期的5.26亿元下降41.52%；应收账款为3.65亿元，同比大幅增长50.90%，远高于营收增速，显示回款效率可能降低。

有息负债为7.09亿元，较上年同期的6.66亿元增长6.47%，债务规模小幅上升。

每股指标与现金流

每股收益为0.09元，同比下降15.06%；每股净资产为5.74元，同比下降28.71%；每股经营性现金流为0.07元，同比由负转正，增幅达301.99%，显示经营活动现金流转好。

投资回报与营运分析

公司2025年ROIC为3.63%，处于近年较低水平；上市以来中位数ROIC为13.63%，历史投资回报尚可，但最近一年回报明显下滑。

过去三年净经营资产收益率分别为32.9%（2023）、21.8%（2024）、3.4%（2025），呈持续下降趋势；同期净经营利润分别为7.34亿元、5.61亿元、9896.75万元，显著回落。

近三年营运资本/营收比率分别为0.21、0.2、0.29，2025年升至高位，说明单位营收所需垫付资金增加，运营效率承压。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达337.95%，显著偏高，存在较高的信用风险和资金周转压力，建议重点关注其应收账款管理情况。

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