电工合金（300697）2026年一季报财务分析：营收与利润双增长但现金流及应收账款风险需关注

近期电工合金（300697）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

电工合金（300697）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入10.96亿元，同比上升53.6%；归母净利润为6240.41万元，同比上升44.93%；扣非净利润为6234.42万元，同比上升44.75%。单季度数据显示，营业收入和净利润均保持较快增速。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为10.65%，较去年同期提升0.79个百分点；净利率为5.75%，同比下降5.66%。期间费用合计2685.85万元，三费占营收比例上升至2.45%，同比增长9.7%。

偿债与资产质量

公司货币资金为5.39亿元，同比增长113.81%；有息负债达6.91亿元，同比增长53.55%。财报提示，有息资产负债率达26.8%，需关注债务结构变化。此外，货币资金/流动负债仅为47.39%，短期偿债能力存在一定压力。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.02元，同比减少79.51%。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.48%，反映经营活动产生的现金对债务覆盖能力偏弱。

应收账款规模达9.37亿元，占最新年报归母净利润的比例高达564.88%，表明当前应收账款回收存在较大不确定性，可能影响未来现金流稳定性。

投资回报与业务评价

据分析工具显示，公司2025年度ROIC为9.99%，上市以来中位数ROIC为9.42%，整体资本回报水平一般。2025年净利率为5.29%，产品附加值处于行业中等水平。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为13%、9.7%、11.9%；净经营利润分别为1.37亿元、1.32亿元、1.69亿元；净经营资产分别为10.53亿元、13.62亿元、14.19亿元。营运资本/营收比率分别为0.34、0.45、0.38，显示企业在经营中需持续垫付较多资金以支持收入增长。

风险提示

• 应收账款/利润比例高达564.88%，回款风险突出
• 货币资金/流动负债仅为47.39%，流动性压力需警惕
• 有息资产负债率达26.8%，债务负担有所上升
• 每股经营性现金流大幅下滑，经营造血能力减弱

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。