安科瑞（300286）2026年一季报财务分析：营收稳增但盈利承压，应收账款与现金流风险凸显

近期安科瑞（300286）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安科瑞（300286）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入2.59亿元，同比上升6.64%；归母净利润为5027.32万元，同比下降3.65%；扣非净利润为4419.87万元，同比下降11.47%。单季度数据显示，营业收入和净利润走势出现背离，反映出盈利能力面临一定压力。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

尽管公司营业收入保持增长，但多项盈利指标呈现下滑趋势。毛利率为48.7%，同比提升2.52个百分点，显示产品附加值仍较高。然而，净利率为19.36%，同比下降9.72%，表明在收入增长的同时，整体盈利水平有所下降。此外，每股收益同比下降20.0%，反映出股东回报能力减弱。

费用与现金流状况

期间费用合计为5071.29万元，三费占营收比达19.55%，同比增长17.36%，费用控制压力加大。货币资金由上年同期的11.85亿元大幅减少至5.22亿元，降幅达55.94%。同时，每股经营性现金流为-0.08元，由正转负，同比减少178.41%，说明经营活动产生的现金流入显著弱化。

资产质量与风险提示

截至本报告期末，应收账款为2.04亿元，较去年同期略有增加。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达99.61%，接近全年净利润规模，存在回款周期长或坏账风险的潜在隐患。财报体检工具亦建议重点关注该指标。

商业模式与长期表现

根据历史数据分析，公司过去十年中位数ROIC为12.91%，2025年度ROIC为10.94%，资本回报率处于一般水平。近三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为61.4%、56.1%、46.4%。公司业绩被评价为主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。

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